Це подальший аналіз нашого попереднього звіту, "Технічний показник золота: Ризик середнього коригувального зниження реверсії після зростання на 19%» опубліковано 15 квітня 2024 р. Натисніть тут для підсумку.

Цінова дія золота (XAU/USD) сформувала середнє зниження повернення після тесту на проміжному опорі 2,420 доларів США. У понеділок, 2.7 квітня, він впав на -22%, що є найгіршим щоденним показником з 13 червня 2022 року (майже два роки), і продовжив збільшувати свої втрати на вчорашній (23 квітня) азіатській сесії.

Наразі він зафіксував накопичену втрату на -5.8% від нещодавнього історичного максимуму в 2,431 долар США, опублікованого 12 квітня, до вчорашнього внутрішньоденного мінімуму в 2,291 долар США.

Тепер золоте питання для золота (XAU/USD); чи можна відродити биків, чи гра закінчена для його середньострокового висхідного тренду, який почався в середині лютого 2024 року?

Давайте розглянемо кілька позитивних елементів, які підтримують його поточну середньострокову фазу висхідного тренду.

Співвідношення золото/мідь залишається на підтримці в межах каналу висхідного тренду

Рис. 2: Золото (XAU/USD) середньостроковий тренд із співвідношенням золото/мідь станом на 24 квітня 2024 р. (Джерело: TradingView, натисніть, щоб збільшити діаграму)

Співвідношення золото/мідь визначається діленням ціни золота (XAU/USD) і ціни міді (я використовував ф’ючерси на високоякісну мідь, деноміновані в доларах США). Таким чином, цей коефіцієнт усуває вплив обмінного курсу долара США з рівняння, яке, у свою чергу, вимірює виключно відносну вартість або перевищення чи зниження ефективності золота порівняно з міддю.

Мідь вважається промисловим товаром; отже, його цінові тенденції відображають промисловий попит і економічну діяльність, які відрізняються від золота, безпечного хеджування активу/товару з обмеженим промисловим використанням.

Якщо співвідношення золото/мідь стабільно знижується, це свідчить про те, що глобальне економічне зростання, ймовірно, відбувається в режимі експансії, і навпаки, коли співвідношення золото/мідь зростає через відносно вищий попит на золото для цілей хеджування через уповільнення економічного зростання або невизначеності.

Поточний стан співвідношення золото/мідь поки що залишається на рівні підтримки з кінця листопада 2023 року в рамках основного висхідного каналу, який діє з 15 жовтня 2021 року. Таким чином, поточна конфігурація співвідношення свідчить про те, що все ще існує відносно вищий попит на золото як актив для хеджування ризику стагфляції (див. рис. 1).

Враховуючи поточний економічний контекст, коли інфляційні очікування в США залишаються постійними та високими (вище цільового рівня інфляції Федеральної резервної системи США у 2%), що, у свою чергу, ставить ФРС у «заблоковану» ситуацію, яка не дозволяє їй агресивно знижувати процентні ставки. Таким чином, фіскальна експансіоністська політика візьме на себе рушійну роль, щоб стимулювати зростання, що, у свою чергу, збільшує дефіцит федерального бюджету та може призвести до вищого рівня прибутковості 10-річних казначейських облігацій США (довгострокова базова безризикова ставка для ціноутворення корпоративних інвестицій). та споживчі кредити).

Вищі витрати на довгострокове фінансування або капітал збільшують ефект «витіснення», який пригнічує внутрішній попит, що зрештою уповільнює економічне зростання, але не в змозі компенсувати стійкий інфляційний тиск через постійні чинники з боку пропозиції (геополітична напруженість і зміна клімату, які стимулюють підвищення цін на нафту та сільськогосподарські товари).

50-денне ковзне середнє все ще діє як підтримка

Виходячи з точки зору технічного аналізу, цінова дія золота (XAU/USD) все ще торгується вище свого 50-денного ковзного середнього, яке збігається з ключовою середньостроковою опорною зоною підтримки 2,260/2,210 доларів США, яка визначається колишнім основним верхня межа висхідного каналу від 28 вересня 2022 року та 38.2% відновлення Фібоначчі нещодавньої шестимісячної імпульсної послідовності висхідного руху від мінімуму 6 жовтня 2023 року до максимуму 12 квітня 2024 року (див. рис. 1).

Крім того, щоденний індикатор імпульсу RSI все ще тримається вище ключової паралельної підтримки на рівні близько 50 після виходу з області перекупленості, що свідчить про те, що фаза середньострокового висхідного тренду від мінімуму 14 лютого 2024 року залишається незмінною.

Кліренс вище 2,420 доларів США може призвести до наступного середньострокового опору на рівні 2,540 доларів США. З іншого боку, прорив нижче нижньої межі в 2,210 доларів США ключової середньострокової опорної зони підтримки вказує на розширення поточного корекційного падіння в рамках основної фази висхідного тренду, щоб відкрити довгострокову опорну зону підтримки на рівні 2,075/2,035 доларів США ( також 200-денне ковзне середнє).

Вміст призначений лише для загальної інформації. Це не інвестиційна порада чи рішення щодо купівлі чи продажу цінних паперів. Думки авторів; не обов’язково компанії OANDA Business Information & Services, Inc. або будь-яких її філій, дочірніх компаній, посадових осіб або директорів. Якщо ви хочете відтворити або розповсюдити будь-який вміст, знайдений на MarketPulse, відзначеному нагородами службі аналізу форексу, товарів і глобальних індексів, а також службі новин, створеній OANDA Business Information & Services, Inc., будь ласка, перейдіть до каналу RSS або зв’яжіться з нами за адресою [захищено електронною поштою]. Візит https://www.marketpulse.com/ щоб дізнатися більше про ритм глобальних ринків. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.