Bitcoin'in (BTC) yarılanmasına yalnızca saatler kalmışken, analistler dört yılda bir gerçekleşen olayın kripto piyasası için halihazırda "fiyatlandırılıp fiyatlandırılmadığı" konusunda fikir ayrılığı yaşıyor.

Bitwise CIO'su Matt Hougan'a göre cevap evet; ancak bazı önemli nüansları da beraberinde getiriyor.

Bitcoin Yarılanması ve Verimli Piyasalar

İçinde Twitter konusu Cuma günü yayınlanan gönderide Hougan, yarılanmanın tüm piyasa katılımcıları için hem "iyi bilindiğini" hem de tahmin edilebilir olduğunu kabul etti.

Spesifik olarak, 840,000. blokta, her Bitcoin bloğuna eklenen yeni oluşturulan BTC, 6.25 BTC'den 3.125 BTC'ye düşecek ve günlük arz ihracını günde yaklaşık 450 BTC azaltacak.

Bu değişiklik, kuruluşundan bu yana ağın koduna programlandığından, Verimli Piyasalar Hipotezi (EMH), Bitcoin'in mevcut piyasa fiyatının bu yarılanmanın gerçekleşeceğini zaten yansıtması gerektiğini öne sürüyor.

Hougan, "Bunun genel olarak doğru olduğunu düşünüyorum" diye yazdı. "Ancak EMH çalışanlarının atladığı şey şu ki... mevcut fiyatlar yalnızca piyasanın gelecekteki Bitcoin talebine ilişkin en iyi tahminini yansıtıyor."

Hougan'ın firması Bitwise, piyasaya sürülmesinden bu yana toplu olarak 12 milyar doların üzerinde net giriş emen yeni başlatılan ABD Bitcoin spot ETF'lerinden birinin sponsoru.

Akışlar son haftalarda durmuş olsa da Hougan daha önce de tahmin Profesyonel yatırımcıların önümüzdeki iki yıl içinde bunları yavaş yavaş benimsemesiyle ETF'lere ikinci bir talep dalgasının geleceğini düşünüyoruz.

Halving sonrasında ikinci dalganın Bitcoin fiyatı üzerindeki etkisi, piyasadaki satıcıların değişen kompozisyonu göz önüne alındığında daha da şiddetli olabilir.

Zorunlu Satıcı ve İstekli Satıcılar

Hougan'ın açıkladığı gibi, yeni BTC'nin ilk alıcıları olan Bitcoin madencileri, yüksek marjinal iş yapma maliyetleri göz önüne alındığında, Bitcoin'in BTC'lerini herhangi bir piyasa fiyatından tasfiye edecek tek "zorunlu satıcılarıdır".

Madencilerin günlük satış baskısındaki payı yarılanmanın ardından büyük ölçüde düşecek ve yalnızca istedikleri zaman satış yapan ve genellikle kripto para başına çok daha yüksek fiyatlar talep eden "istekli satıcıların" payı çok daha büyük olacak.

Hougan, "Bu yüzden yarılanmayı yükseliş yönünde buluyorum" dedi. "Piyasanın Bitcoin'e olan uzun vadeli talebi hafife aldığını düşünüyorum ve aşırı talebin Bitcoin'i neredeyse yalnızca satmaya ihtiyacı olmayan insanlardan kovalamak zorunda kalması fikrini seviyorum."

Google Trends verileri "Bitcoin yarılanması" terimi için yapılan aramaların son zamanlarda şimdiye kadarki en yüksek seviyeye ulaştığını gösteriyor ve bu da etkinlik için büyük bir heyecan olduğunu gösteriyor.