Halka açık bir şirket bocaladığında ve kuruşluk hisse senedi arenasında listeden çıkarıldığında, ticaret durma noktasına gelir ve hissedarlar zararlarını kesip yoluna devam ettikçe değerlemesi düşer.

Hisse senetleri, şirketlerinin servetinin yükselişini ve düşüşünü hesaba katan bir dizi neredeyse evrensel temele göre işlem görüyor. Ancak bir grup blockchain, kripto sadıklarının farklı kurallara göre oynadığını gösteriyor. Ve değerlerinin, Chanel çantasına veya Hermès eşarpına fiyat koymakla daha fazla ortak noktası olabilir. 

"Zombi blok zincirleri" olarak adlandırılan bu ağlar, minimum düzeyde geliştirici etkinliğine, az sayıda aktif cüzdan adresine, az işlem talebine veya üçünün bir kombinasyonuna sahiptir, ancak yine de devasa değerlemeleri koruyabilirler.

Bunun nedenleri, soyut niteliklerinin, birden fazla kripto döngüsünde hayatta kalmanın uzun ömürlülüğünün ve tercih ettikleri ağları hevesle destekleyen sadık taraftarların varlığının bir kombinasyonu gibi görünüyor.

Solana ticaret platformu xBot'un CEO'su Suki Yang, Unchained'e "kripto para birimlerinin tartışmasız en başarılı ve maddi olmayan değerlerden gerçekten yararlanan tek varlık sınıfı olduğunu" söyledi. 

Bu maddi olmayan unsurlar arasında topluluk ve kültürün yanı sıra, bir tokenın değerinin ne olduğuna dair yaygın ve belki de alışılmadık bir inancın yanı sıra bir ağ etrafındaki etkileşime ilişkin dış algılar da yer alıyor. Kripto zombilerinin değerlemelerinde önemli bir rol oynayacaklar. 

Aynı zamanda kripto odaklı girişim şirketi Electric Capital'de veri bilimci olan Yang, bu açıdan kripto endüstrisini moda endüstrisiyle karşılaştırdı. 

Moda dünyasında markalar değerlerini kısmen somut şeylerden alırlar: bir çantanın kalitesi, bir değerli taşın berraklığı veya bir kumaşın ağırlığı. Ancak değerleri aynı zamanda markanın sosyal statüsü, geçmişi ve hikaye anlatma yeteneği gibi soyut özelliklerden de kaynaklanmaktadır. 

Yang'a göre insanlar yalnızca derinin ayrıcalıklılığı veya kalitesi nedeniyle Chanel veya Hermès'e binlerce dolar harcamıyor.

Yang, "Bunun nedeni, o çantayı taşıdığımda ürünün benim hakkımda söylediklerinin soyut değeridir" dedi. 

Yang, yüksek moda fanatikleri gibi, token sahiplerinin de kripto para birimlerini yalnızca niceliksel, fayda açısından düşünmediğini, bunun yerine maddi olmayan değerleri genel yatırım hususlarının bir parçası olarak değerlendirdiğini söyledi. 

Zombi Blockchain'i Ne Yapar?

Forbes son zamanlarda sınıflandırılmış 20 blok zincirini zombi olarak nitelendirmek, "kanıtlanmamış olmalarına ve spekülatif kripto ticareti dışında çok az faydaya sahip olmalarına rağmen" bir milyar dolardan fazla değere sahip oldukları gerçeğine dayanıyor. 

Bu 20 blok zincirinin kolektif piyasa değeri 100 milyar dolardan fazlaydı ve bu, yaklaşık 4.7 trilyon dolarlık tüm kripto para birimlerinin mevcut piyasa değerinin yaklaşık %2.4'sini temsil ediyordu. 

Forbes özellikle şu ağları kripto zombi olarak adlandırdı: XRP (XRP), Cardano (ADA), Bitcoin Cash (BCH), Litecoin (LTC), Internet Computer (ICP), Ethereum Classic (ETC), Stellar (XLM), Stacks ( STX), Kaspa (KAS), Fantom (FTM), Monero (XMR), Arweave (AR), Algorand (ALGO), Flow (FLOW), MultiversX (EGLD), Bitcoin SV (BSV), Mina (MINA), Tezos (XTZ), Teta (THETA) ve EOS (EOS).

Bu blockchainlerin 15'inin temsilcileri Unchained'in yorum taleplerine yanıt vermedi. 

Forbes'un zombi blok zincirleri listesi çoğunlukla "mantıklı" olsa da Kaspa'nın halkla ilişkiler müdürü Nate Crowningshield, Unchained'e Kaspa'nın dahil edilmesinin mantıklı olmadığını söyledi. Crowningshield'a göre zombiler ölüm anlamına geliyor ve Kaspa henüz Kasım 2022'de kullanıma sunulan genç bir ağ. 

Crowningshield, 3 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip olan Kaspa'nın yaklaşık 30 katkıda bulunan geliştiriciye sahip olduğunu söyledi. Buna karşılık, blockchain analiz firması Artemis'e göre geçen hafta 574 geliştiriciye sahip olan Optimism'in piyasa değeri 2.6 milyar dolar.

Ancak Crowningshield, Kaspa'nın değerinin ağın eşler arası dijital nakit teknolojisinin yanı sıra akıllı sözleşme işlevselliğinin gelecekteki beklentilerinden ve mevcut kodlama dili Go'yu daha yaygın olarak kullanılan Rust ile değiştirecek bir fikir birliği revizyonundan kaynaklandığını söyledi. 

2015 yılında Ethereum'dan çatallanan Ethereum Classic (ETC), Forbes tarafından alıntılanan zombi zincirinin bir başka örneğidir. Pek çok borsada işlem gören, 3.9 milyar dolar rakamıyla piyasa değerine göre en büyük beşinci iş kanıtı zinciridir ve yakın zamanda 24 milyon doların kuzeyinde 200 saatlik işlem hacmi kaydetmiştir. Artemis'in verilerine göre Ethereum Classic'te geçen hafta sadece üç geliştirici ve 24 GitHub taahhüdü vardı. özeti. Ve blockchain kaşifi Blockscout gösterileri 17-23 Nisan tarihleri ​​arasında Ethereum Classic'in toplam işlem ücreti yalnızca 14.992 ETC'ye veya kabaca 390 dolara ulaştı.

Ancak ağı destekleyen ve tanıtan ETC Kooperatifi'nin genel müdürü Bob Summerwill, Ethereum Classic'in bir zombi olduğu reddedildi. Summerwill, Unchained'e X aracılığıyla şunları söyledi: "Bu 'zombi zincirlerinin' çoğunun değer teklifi, saniye başına yapılan işlemlerden veya bahsetmek istediğiniz diğer ölçümlerden daha geniştir… ETC küçüktür, ancak bir 'zombi' değildir." 

Diğer birçok risk sermayesi destekli zincir gibi olmadığını da sözlerine ekledi.büyük finansman, devasa TVL, medya kampanyaları ve ekosistem bağış programları.”

Litecoin Vakfı'nın iletişim direktörü Jay Milla da Unchained'e gönderdiği bir e-postada Litecoin'in bir zombi olduğu fikrini reddetti ve Litecoin'in ağ etkinliğinin geçen yıl Bitcoin'inkini nasıl aştığını gösteren Glassnode verilerine işaret etti.

'Lindy Etkisi'

Çelişkili bir şekilde, en uzun süre topallayan zombi zincirleri, devam etme olasılıkları en yüksek olanlar olabilir. 2011 yılında piyasaya sürülen ve şu anda zombi zincirleri kategorisinin en eskisi olan Litecoin'in 6.2 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip olmasına rağmen toplam değerinin yalnızca 5.16 milyon dolar olduğunu düşünün. 

Uzun ömür olgusu, teknolojiler veya fikirler gibi şeylerin yaşam beklentilerini tanımlayan “Lindy etkisi” olarak bilinen şeyle açıklanabilir. Esasen, uzun geçmişi olan sistemlerin yeni yaratımlara göre daha uzun bir geleceğe sahip olma olasılığı daha yüksektir. Bunun bir nedeni, mevcut ürünlerin yeni versiyonlarının yetişmek için daha sert bir rekabetle karşı karşıya kalmasıdır.

Yalnızca bir veya iki kripto döngüsünde hayatta kalarak, xBot'tan Yang, 2017'de Bitcoin fork'u olarak piyasaya sürülen Bitcoin Cash'in de büyük fark yaratabileceğini ve "insanlar ürününüzü veya zincirinizi bu kadar çok kullanmasa bile bir ton Lindy etkisi yaratabileceğini" söyledi: Uzun ömürlülüğün "bir ton değer yarattığını" da sözlerine ekledi.

Artemis'e göre Bitcoin Cash'in piyasa değeri 10 milyar dolara yakın olmasına rağmen geçen hafta sadece 17 geliştiricisi vardı ve 49,225'ün tamamı için toplam ağ ücreti 2023 dolardı.

Balinaların, Kurucuların ve Kumarbazların Rolü

Zombi blockchainlerin yüksek değerlemeye devam etmesinin bir başka nedeni de büyük token sahiplerinin bunları pompalamaya devam etmesidir. 

Kripto yatırım şirketi Firinne Capital'in baş işletme sorumlusu Jim Hwang, Unchained'e kısa mesajında ​​şunları söyledi: "Sosyal medya, kurucuların ve sadık yandaşların şilinleri vb. fiyatları gerçek değerlerinin üzerinde tutuyor."

Swan Bitcoin'in kıdemli analistlerinden Sam Callahan'a göre, içsel değerden kopuş, geleneksel olarak "toplam dolaşımdaki arzın önemli bölümlerinin kurucu ekiplere" tahsis edilmesiyle blok zincirlerin piyasaya sürülmesiyle bağlantılı olabilir.  

Callahan, "Bu, gerçek dolaşımdaki arzın reklamı yapılandan çok daha küçük olduğu anlamına geliyor; bu, kurucu ekiplerin likit olmayan tokenlerin fiyatını yukarı doğru kolayca manipüle etmelerine, kendilerini zenginleştirmelerine ve blockchain'lerinin piyasa değerini yapay olarak şişirmelerine olanak tanıyor" dedi.

Ayrıca, önemli token sahipleri satış yapmaya başladığında, az işlem gören piyasalar token fiyatını düşürebilir. Sonuç olarak, balinaların ve kurucuların çıkarına olan tek şey, hepsini birden boşaltmamak, değerlemelerin yüksek tutulmasına yardımcı oluyor. Yang, "Fiyatların çok fazla düşmemesini sağlamakla meşguller" dedi. 

Blockchain ölçeklendirme girişimi Versatus'un kurucusu Andrew Smith, Telegram üzerinden "Elbette bazı token sahipleri temelleri ve blockchain teknolojisini umursamıyor, bu da "bu sektördeki spekülatörler arasında bir hastalığa işaret ediyor" diye yazdı. Bazıları ticaret yapıyor çünkü "fiat çantalarını artırmayı önemsiyorlar, dolayısıyla bu kumarhaneye gitmeden kumar oynamak için etkili bir mekanizma" diye ekledi Smith.

Ancak kripto zombilerin hiçbir şeyi olmadığı için Yang, "kötü haberin" aslında zombiler için geçerli olmadığını öne sürdü. Yang örnek olarak Litecoin'i gösterdi. Temelleri sıfır olan ve çalışan bir ürünü olmayan Litecoin gerçekten hacklenemez. Ayrıca Yang'a göre LTC "kesinlikle bir menkul kıymet değil çünkü hiçbir şey yapmıyor".

“Düşündüğünüzde bu noktada sıfıra gitmeyecek, değil mi?” Yang dedi. “[Ne zaman] hiçbir temelin yoksa, insanlar seni bir bok için suçlayamazlar.”