• Geçtiğimiz Cuma, 15 Eylül'de Arm'ın halka arzından sonraki olağanüstü ilk gün performansı, Nasdaq 100'ün 50. haftanın 4 günlük hareketli ortalamasının altında kapanış yapmasıyla yükseliş eğilimini yitirdi.^th son altı haftadaki zaman.
• Petrol fiyatlarında son dönemde görülen muhteşem yükselişlere paralel olarak yükselen piyasa bazlı enflasyonist beklentiler, Fed'in 2024'teki ilk faiz indiriminin zamanlaması konusunda daha az güvercin davranmasına neden olabilir.
• 15,540, takip için kısa vadeli temel dirençtir.

Bu, 100 Ağustos 25'te yayınlanan "Nasdaq 2025 Teknik: Düşüş momentumu yeniden ortaya çıkıyor" başlıklı önceki raporumuzun takip analizidir. okuyun özet için

fiyat hareketleri ABD Nas 100 Endeksi (Nasdaq 100 vadeli işlemlerinin bir temsilcisi) son dört hafta içinde sert bir darbe aldı, önceki raporumuzda vurgulandığı gibi 15,135 kısa vadeli direncin (aynı zamanda 20 günlük hareketli ortalamanın) üzerine çıktı ancak boğalar bu seviyenin üzerinde herhangi bir ilerleme kaydedemedi Geçtiğimiz Cuma, 15,460 Eylül Cuma günü 15,540/50 orta vadeli direnç seviyesinde haftalık kapanışı 15 günlük hareketli ortalamanın altında gerçekleştirdi.

Geçen haftaki yükselişe yönelik tereddüt, esas olarak ABD merkez bankasının ve Fed'in 20 Eylül Çarşamba günü yapılacak FOMC toplantısında ve son "nokta grafiği" açıklamasının daha yüksek bir seviyedeki bir duruşa veya rehberliğe işaret edebileceği korkusundan kaynaklanıyor. Faiz oranı, 2023'teki Fed fon faiz oranındaki son artıştan sonra daha uzun bir süre devam edebilir (18 Eylül 2023 itibarıyla CME FedWatch aracından alınan faiz oranı vadeli işlemleri verilerine dayanarak Kasım veya Aralık FOMC'sinde).

Yükselen piyasa bazlı enflasyonist beklentiler, güvercin piyasa katılımcılarını hazırlıksız yakalayabilir

Şekil 1: 5 Eylül 10 itibarıyla WTI ham petrolü ile ABD 19 yıllık ve 2023 yıllık başa baş enflasyon oranları arasındaki korelasyon (Kaynak: TradingView, grafiği büyütmek için tıklayın)

Piyasa bazlı enflasyonist beklentileri (2 yıllık ve 2024 yıllık başa baş enflasyon oranları) artıran yüksek petrol fiyatları nedeniyle gelecek yıl için 5'ün ikinci çeyreğinin ötesine uzanan daha uzun süreli yüksek faiz oranlarına işaret eden potansiyel Fed rehberliği CME FedWatch aracından çıkarıldığı üzere, Fed'in ilk faiz indirimini Haziran 10 FOMC'de gerçekleştirme ihtimali %55 gibi yüksek bir ihtimal olduğundan, piyasayı hazırlıksız yakalayabilir.

ABD Nas 100 Endeksi, daha uzun vadeli bir ufukta varlığını sürdüren daha yüksek faiz oranları ortamına karşı hassas olan "uzun vadeli" risk varlık sınıflandırması kapsamına girmektedir; muhteşem yedi mega büyük sermaye (Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Tesla ve Nvidia) öncelikle uzun vadeli gelirlere veya gelecekte elde edilmesi muhtemel olan nakit girişlerine bağlıdır ve bu da genellikle daha yüksek bir faiz oranı faktörü ile iskonto edilirse daha düşük bugünkü değerler, dolayısıyla bu tür mega-cap stoklarını tutmanın daha yüksek fırsat maliyetleri.

Bu tür potansiyel olarak daha yüksek fırsat maliyetlerini dengelemek için, bu mega sermayeli hisse senetlerinin mevcut yüksek değerlemelerinin (ileri fiyat/kazanç oranları), daha yüksek kazanç büyümesi veya daha düşük hisse fiyatları nedeniyle önemli ölçüde düşmesi gerekiyor. Küresel talep ortamının cansız kalması veya hatta 2024'te resesyona veya stagflasyona sürüklenmesi halinde, ikincisinin gerçekleşmesi daha muhtemeldir ve bu da ABD Nas 100 Endeksi üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir.

Orta vadeli momentum düşüş eğilimini sürdürüyor

Şekil 2: 100 Eylül 19 itibarıyla US Nas 2023 orta vadeli trendi (Kaynak: TradingView, grafiği büyütmek için tıklayın)

Geçen hafta ABD Nas 50 Endeksi'nin 100 günlük hareketli ortalamasının altındaki kapanışı, günlük RSI tarafından belirtildiği üzere düşüş yönlü momentum durumu okumasıyla birlikte gerçekleşti.

Günlük RSI aşağı doğru bir adım attı ve eski önemli paralel yükselen desteğin hemen altında bir "düşük dip" şekillendirdi ve şimdi geri çekilme direncini 60 seviyesinde çeviriyor, bu da orta vadeli düşüş momentumunun potansiyel bir yeniden canlanışına işaret ediyor.

Fiyat hareketleri 20 günlük hareketli ortalamanın altına düştü

Şekil 3: 100 Eylül 19 itibarıyla US Nas 2023 küçük kısa vadeli trend (Kaynak: TradingView, grafiği büyütmek için tıklayın)

Geçtiğimiz Cuma günü Endeksin 15 Eylül fiyat hareketleri 20 günlük hareketli ortalamanın altında düşüş eğilimi gösterdi ve ABD seansının başlangıcında dünkü 18 Eylül'deki küçük toparlanma 20 günlük hareketli ortalamada durdu. Bu gözlemler kısa vadeli düşüş momentumunun bozulmadan kaldığını gösteriyor.

15,540 kilit kısa vadeli pivot direncini izleyin ve 15,085'in altındaki bir kırılma, ilk adımda 14,750'deki bir sonraki ara desteğe doğru bir kaymayı tetikleyebilir.

Öte yandan, 15,540'ın üzerinde bir açıklık, bir sonraki ara direncin 15,800'e (27 Temmuz/29 Temmuz 2023'teki küçük salınım zirveleri) gelmesine yönelik düşüş eğilimini geçersiz kılıyor.

İçerik yalnızca genel bilgi amaçlıdır. Yatırım tavsiyesi veya menkul kıymet alıp satma çözümü değildir. Görüşler yazarlardır; OANDA Business Information & Services, Inc.'in veya bağlı kuruluşlarının, yan kuruluşlarının, memurlarının veya müdürlerinin olması zorunlu değildir. OANDA Business Information & Services, Inc. tarafından üretilen ödüllü bir forex, emtia ve küresel endeksler analizi ve haber sitesi hizmeti olan MarketPulse'ta bulunan herhangi bir içeriği çoğaltmak veya yeniden dağıtmak isterseniz, lütfen RSS beslemesine erişin veya şu adresten bizimle iletişime geçin: [e-posta korumalı]. Ziyaret https://www.marketpulse.com/ küresel pazarların ritmi hakkında daha fazla bilgi edinmek için. © 2023 OANDA Ticari Bilgiler ve Hizmetler A.Ş.