Från redaktörens skrivbord

Kära läsare,

Det finns egentligen bara ett ställe att börja. Den brottsliga rättegången mot Sam Bankman-Fried gick in i en ny avgörande fas under den senaste veckan när den engångs-kryptoaffischpojken tog upp läktaren för att vittna till sitt eget försvar. Grundaren och tidigare verkställande direktören för den misslyckade kryptovalutabörsen FTX står inför sju åtalspunkter i sin rättegång i New York, inklusive penningtvätt och bedrägeri. Om han befinns skyldig kan han tillbringa årtionden i fängelse.

Men det intressanta är, oavsett hur mycket krypto som släpas genom leran under rättegången, så går det inte så illa för marknaden. 

För att vara säker, crypto, genom sin SBF-avatar, vädrar sin smutstvätt offentligt. Nivån av missförhållanden som visas, vare sig det är som en del av ett labyrintiskt kriminellt system eller - som Bankman-Fried och hans advokater vill få oss att tro - bara någon dåligt hanterad startup highjinx, är häpnadsväckande.

Ändå är krypto - och Bitcoin i synnerhet - på uppgång. 

Det som började som falska nyheter om ett spotgodkännande av Bitcoin Exchange-traded Fund (ETF) i USA har under de senaste veckorna snöat in i genuin positivitet. Den så kallade "Uptober"-studsen för oktober slog till igen, med Bitcoin som noterade en ökning med 26 % för månaden. En mängd andra altcoins driver också medvinden, med Ether – den näst största kryptovalutan efter Bitcoin – som noterar en månatlig ökning på 6.8%. 

Vissa analytiker råder fortfarande till försiktighet. Bankman-Fried och en mängd andra före detta krypto-älsklingar har gjort allvarlig skada på branschen, med 2 biljoner USD utplånade från marknaden sedan Terra stablecoin-plattformen kollapsade i maj förra året. 

Det är en svår klocka att ringa. Men som en spot Bitcoin ETF för USA – världens största ekonomi och traditionella källa till mycket av kryptons finansiering – kanter närmare, utsikterna att pengar i institutionell skala strömmar in på marknaden vid en tidpunkt då nästa Bitcoin-halveringshändelse bara är runt hörnet , har andra analytiker uttryckt optimism. 

Dåliga aktörer kan skada vilken bransch som helst och krypto har mött ett antal allvarliga bakslag under de senaste 18 månaderna, inte minst kollapsen av FTX – den näst största centraliserade kryptobörsen efter Binance. Men med vittnesmålet i, fördömande som det är, verkar inte SBF-rättegången sätta branschen tillbaka något längre. 

Med skadan gjord, fortsätter kryptovärlden att vända på sin axel. Branschen har sårat bort många av sina dåliga äpplen och, som den dämpade marknadsreaktionen på SBF-prövningen tycks antyda, kan den äntligen vara redo att gå vidare.

Tills nästa gång,

Angie Lau,
Grundare och chefredaktör
Forkast.Nyheter

Forkast.Insights | Vad betyder det?

Bankman-Frieds försvar valde att placera den tilltalade i vittnesbåset under hans rättegång. Grillad av åklagaren Sassoon försökte Bankman-Fried kringgå direkta förhör och använde upprepade gånger frasen "Jag minns inte" för att dansa runt olika frågor. Domaren var ibland tvungen att ingripa med förmaningen: "Mr. Bankman-Fried, svara bara på frågan.”

Bankman-Frieds försvarsstrategi fokuserar på att övertyga juryn om hans bristande avsikt att kanalisera kundmedel från FTX för en mängd olika syften – inklusive att kompensera Alamedas förluster, köpa hans överdådiga bostad i Bahamas, finansiera riskinvesteringar och få namnrättigheterna för hemmaarenan för basketlaget Miami Heat.

Efter en månad fylld av vittnesuppgifter vilar Bankman-Frieds öde nu helt i händerna på jurymedlemmarna. Vågen verkar tippad mot honom, med vittnesmål från tidigare medarbetare som blev åklagarvittnen som ger enorma bevis. 

Under hela rättegången har försvaret arbetat med att fastställa berättelsen om att Bankman-Frieds handlingar inte drevs av bedrägliga avsikter. Snarare har hans advokater försökt visa att hans agerande var konsekvensen av barnsjukdomar under FTX:s start, förvärrat av bristen på robust riskhantering.

Den här veckans vittnesmål representerade Bankman-Frieds sista, desperata satsning för att styra juryn till hans fördel. Hans valda strategi, fylld av minnesförluster, kanske inte vinner över alla 12 jurymedlemmar. Men det behöver inte. Bankman-Fried behöver övertyga bara en jurymedlem att det finns rimliga tvivel om hans skuld för att producera en hängd jury - ett vinnande resultat för hans försvar. 

När en jury "hängs ut" är jurymedlemmarna delade i sina åsikter och kan inte enas om huruvida den tilltalade är skyldig. Som ett resultat av detta förblir ärendet olöst och rättegången kan sluta i en felaktig rättegång. 

Det är osannolikt att fallet bara skulle försvinna och Bankman-Fried står inför rätta för ytterligare en uppsättning civilrättsliga åtal föras av tillsynsmyndigheter under det nya året. Men om hans strategi har fungerat, och det finns tvivel om hans skuld bland juryn, kan kryptos mest beryktade figur - för närvarande åtminstone - gå fri.

Forkast.Insights | Vad betyder det?

CryptoPunks anses allmänt vara en barometer för den bredare NFT-marknaden. När CryptoPunk-försäljningen ökar ser många det som ett tecken på att samlare får förtroende både på marknaden och för tanken att den ikoniska kollektionen kan vara på uppgång igen.

CryptoPunk #9280's har ett aktivt erbjudande på 2.1 miljoner USD, vilket är särskilt anmärkningsvärt eftersom stora punkförsäljningar ofta är framåtriktade indikatorer på en körning på NFT. På toppmarknaden visar sällsynta CryptoPunk-försäljningar potentialen för dessa stora NFT-investeringar. Kryptopunk #5822 såldes för 23.7 miljoner USD i februari 2022, CryptoPunk #7523 såldes för 11.7 miljoner USD i juni 2021, och den dyraste Ape CryptoPunk #4156 (samma sällsynta egenskap hos punken med det aktiva budet på 2.1 miljoner USD), såldes för 10.2 miljoner USD i december 2021. 

Årets bästa CryptoPunk-rea var CryptoPunk #5066, en sällsynt Zombie Punk som såldes för 1.4 miljoner USD. Om Punk #9280-innehavaren accepterar det nuvarande erbjudandet på 2.1 miljoner USD, kommer det att markera den högsta CryptoPunk-försäljningen på mer än ett år, och kan leda till en körning på sällsynta punkare.

Det är inte bara stora CryptoPunk-försäljningar som indikerar början på en tjurmarknad. Nyligen stora NFT-försäljningar som Bored Ape #6022 som såldes för 169 ETH (303,000 XNUMX USD), Azuki #3309 för 115 ETH (204,000 XNUMX USD) och DeGod #3251 säljs för 110 ETH (196,000 XNUMX USD), alla representerar försäljning som vanligtvis bara sker när samlare känner att det finns en risk att andra samlare kan slå dem till köpet.

Just nu känns det som att stora samlare börjar satsa på NFT igen. Marknaden förbättras, med Oktober bryta en sju månader lång rad av minskande månatlig NFT-försäljning. Offentliga personer har börjat uttala frasen "NFTs" igen, med Elon Musk, Joe Rogan och Mark Cuban som alla väger in på NFTs denna vecka. Även om inte alla deras ord var positiva, är det en visshet att när folk som dem pratar om NFT:er börjar allmänheten bli nyfiken på icke-fungibla tokens igen. 

Forkast.Insights | Vad betyder det?

I en intervju med Forkast talade Kaikos Medalie om "Uptober" som en av de många berättelserna som driver kryptomarknaden. Det som kan tyckas vara en historiskt stark prestation i oktober kan vara en slump. Februari månad, till exempel, brukar också prestera lika bra, utan fanfar. Men nu i oktober drivs Uptober-berättelsen av en viss genuin positivitet på marknaden utlöst av en potentiellt nålförflyttande utveckling.

Utsikten till ett nära förestående godkännande för en spot Bitcoin ETF har elektrifierat marknaden. En mängd enorma investeringsnamn under ledning av Larry Finks BlackRock står i kö för att bli det första företaget att delta i händelserna. Vad som skulle bli en fuktig squib av en oktober vände under månadens sista veckor när nyheter kom fram att dessa applikationer kan vara längre än man först trodde. 

Uppgången räddade Uptober-berättelsen, med många analytiker som spekulerade i att den 18 månader långa björnmarknaden nu kan lida mot sitt slut. Markus Thielen, forskningschef på kryptotjänstplattformen Matrixport, använde oktoberuppgången för att lyfta fram ett annat, mer utbrett tema som dyker upp på Bitcoin-marknaden. 

"Bitcoin har gått igenom fyra tjurmarknadscykler, var och en driven av en distinkt berättelse", sa han i en veckorapport. Dessa fyra cykler går: Bitcoins uppkomst som ett betalningsalternativ; kryptoantagande i Kina; uppkomsten av initiala mynterbjudanden (ICO) som ett sätt att finansiera företag; sedan den så kallade DeFi (decentraliserad finans) sommaren och NFT minting vurm.

"Den femte Bitcoin-tjurmarknaden verkar främst drivas av förväntningarna på institutionell adoption," sa Thielen. "Bitcoins egenskaper, som traditionellt var förknippade med tillgångar som guld och andra säkra tillflyktsortsinvesteringar som statsobligationer, har fått institutioner att överväga Bitcoin för att diversifiera sin tillgångsallokering."

Nyckeln till att låsa upp den diversifieringen? Den dominerande berättelsen säger att det är en spot Bitcoin ETF. Oavsett om det finansiella instrumentet, när det slutligen godkänns, kan ha den galvaniserande effekt som branschen efterfrågar, har berättelsen åtminstone fört tillbaka en viss optimism till krypto. Det är en spännande plats att vara på igen.