Tidigare halvering har skett i mycket olika makromiljöer, vilket innebär att den senaste händelsens effekt på bitcoinpriserna – och efterföljande efterfrågan – också kan variera. 

Inflöden till spotbitcoin-ETF:er har nyligen minskat och ibland blivit negativa, med $165 miljoner kollektivt som drogs ut ur dem på torsdagen. Detta kommer efter att investerare köpte in ETF:er kraftigt i mitten av mars, där sektorn noterade flera dagliga inflöden norr om 1 miljard dollar. 

Men en del undrar vilken effekt den senaste halveringen, när belöningarna för gruvblock kommer att halveras, kommer att ha på efterfrågan på spot-ETF:erna, som först godkändes den 10 januari och nu förvaltar 54.1 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning, enligt CoinGlass datum.

Tidigare har bitcoins halvering vanligtvis lett till att priset på bitcoin nått rekordnivåer inom flera månader, delvis på grund av det minskade antalet nya utbud av bitcoin. Att Bitcoin når nya prishöjder skulle vanligtvis leda till ökad efterfrågan.

Läs mer: Det finns nu 11 Spot Bitcoin ETF:er. Här är den som är bäst för dig

Men Rune Bentien, generalpartner i Lyrik Ventures, sa att saker och ting kunde bli annorlunda den här gången.

"De tidigare halveringarna har varit i helt andra [makro] miljöer, men många verkar ha förutspått en bana för denna halvering som speglar de tidigare," skrev Bentien, som investerar i bitcoin-projekt, i ett Telegram-meddelande till Unchained.

Först och främst finns det en chans att bitcoins pris inte stiger efter halveringen på grund av betydande prisvinster som redan uppnåtts på grund av starka inflöden till ETF:erna.

Men nedgångar i priset på BTC verkar inte ha haft ett överdrivet inflytande på ETF-utflöden tidigare, enligt en forskningsanteckning denna vecka till kunder och motparter från Alex Thorn, Galaxy Digitals chef för företagsomfattande forskning.

Om trenden håller i sig kan det få konsekvenser efter halveringen, vilket tenderar att ge volatilitet från säljare som låser in vinster. 

Läs mer: Bitcoin-gruvarbetare diversifierar sina inkomstströmmar när halveringen närmar sig

"Bortsett från några små utflöden som troligen är relaterade till bredare portföljombalansering, fortsätter de enda anmärkningsvärda utflödena att vara från GBTC," skrev Thorn. "Det finns ingen garanti, men jag tror att ETF-köpare också kommer att trenda hodl och mestadels bidra till det långsiktiga utbudet av bitcoin."

Bentien förutspådde också att det konsekvent starka intresset för amerikanska ETF:er totalt sett, tillsammans med ett ökat intresse för BTC på grund av halveringen, med tiden kan leda till en explosion i efterfrågan på bitcoin ETF:er.

"Främst på grund av halveringen tror jag att BTC ETF inom de kommande 12 månaderna kommer att vara den mest framgångsrika ETF [sektorn] (i termer av tillväxt i handelsvolym och totalt AUM) världen har sett", skrev han.