Detta är en uppföljningsanalys av vår tidigare rapport, "Guld tekniskt: Med risk för en korrigerande nedgång på medelåtergång efter 19 % vinst” publicerad den 15 april 2024. Klicka här. för en sammanfattning.

Prisåtgärderna för guld (XAU/USD) har format den genomsnittliga återgångsnedgången efter ett test på US$2,420 2.7 mellanmotstånd. Den föll med -22 % måndagen den 13 april, dess sämsta dagliga resultat sedan den 2022 juni 23 (nästan två år), och fortsatte att utöka sina förluster under gårdagens (XNUMX april) asiatiska session.

Hittills har det noterat en ackumulerad förlust på -5.8% från sin senaste nya rekordnivå på 2,431 12 USD som trycktes den 2,291 april till gårdagens lägsta intradag på XNUMX XNUMX USD.

Nu, den gyllene frågan för guld (XAU/USD); kan tjurarna återupplivas eller är spelet över för dess uppåtgående trend på medellång sikt som startade i mitten av februari 2024?

Låt oss titta på flera positiva element som stöder dess nuvarande uppåtgående fas på medellång sikt.

Guld/koppar-kvoten fortsätter att stödjas inom en stigande trendkanal

Fig 2: Guld (XAU/USD) trend på medellång sikt med guld/koppar-förhållande den 24 april 2024 (Källa: TradingView, klicka för att förstora diagrammet)

Guld/kopparförhållandet definieras genom att dividera priset på guld (XAU/USD) och priset på koppar (jag använde högvärdiga kopparterminer denominerade i USD). Därför tar förhållandet bort växelkurseffekten för US-dollar från ekvationen som i sin tur enbart mäter det relativa värdet eller bättre eller underpresterande av guld mot koppar.

Koppar anses vara en industrivara; därför speglar dess pristrender industriell efterfrågan och ekonomisk verksamhet som står i kontrast till guld, en säker tillflyktsort som säkrar tillgång/vara med begränsad industriell användning.

Om förhållandet guld/koppar sjunker stadigt, tyder det på att den globala ekonomiska tillväxten sannolikt är i ett expansivt läge, och vice versa när guld/kopparförhållandet stiger på grund av en relativt högre efterfrågan på guld för säkringsändamål på grund av en avmattning av den ekonomiska tillväxten eller oklarheter.

Det nuvarande tillståndet för guld/koppar-kvoten har hittills hållits på stöd sedan slutet av november 2023 inom en större uppåtgående kanal på plats sedan 15 oktober 2021. Därför antyder den nuvarande konfigurationen av förhållandet att det fortfarande finns en relativt högre efterfrågan på guld som en säkringstillgång för stagflationsrisk (se fig 1).

Med tanke på det nuvarande ekonomiska sammanhanget där inflationsförväntningarna i USA förblir klibbiga och förhöjda (över den amerikanska centralbankens 2-procentiga inflationsmål) vilket i sin tur försätter Fed i en "boxad" situation som hindrar den från att genomföra räntesänkningar aggressivt. Därför kommer en expansiv finanspolitik att ta över förarsätet för att stimulera tillväxt, vilket i sin tur ökar det federala budgetunderskottet och kan leda till en högre nivå på 10-årig US Treasury yield (en långfristig benchmark riskfri ränta för prissättning av företag och konsumentlån).

Högre kostnader för långfristig finansiering eller kapital ökar "utträngningseffekterna" som dämpar den interna efterfrågan som så småningom bromsar den ekonomiska tillväxten men som inte kan kompensera för det klibbiga inflationstrycket på grund av ihållande faktorer på utbudssidan (geopolitiska spänningar och klimatförändringar som driver upp priserna på olja och jordbruksrelaterade råvaror).

50-dagars glidande medelvärde fungerar fortfarande som ett stöd

Baserat på en teknisk analyssynpunkt handlas prisåtgärderna för guld (XAU/USD) fortfarande över dess 50-dagars glidande medelvärde, vilket sammanfaller med en central medellång sikt pivotal stödzon på 2,260 2,210 USD/28 2022 USD som definieras av den tidigare majoren stigande kanals övre gräns från 38.2 september 6, och 2023 % Fibonacci-retracement av den senaste sexmånaders impulsiva uppåtgående sekvensen från 12 oktober 2024 låg till 1 april XNUMX hög (se fig XNUMX).

Dessutom håller den dagliga RSI-momentumindikatorn fortfarande över ett viktigt parallellt stöd på runt 50-nivån efter sin utträde från den överköpta regionen, vilket tyder på att den medellång sikt uppåtgående fasen från den 14 februari 2024 låga förblir intakt.

En clearing över 2,420 2,540 USD kan se att nästa motstånd på medellång sikt kommer in på 2,210 2,075 USD. Å andra sidan, ett avbrott under den nedre gränsen för USD 2,035 200 för den centrala centrala stödzonen på medellång sikt innebär en förlängning av den pågående korrigerande nedgången inom dess stora upptrendfas för att exponera den långsiktiga pivotala stödzonen på USD XNUMX XNUMX/XNUMX XNUMX ( även XNUMX-dagars glidande medelvärde).

Innehållet är endast avsett för allmän information. Det är inte investeringsrådgivning eller en lösning att köpa eller sälja värdepapper. Åsikter är författarna; inte nödvändigtvis OANDA Business Information & Services, Inc. eller något av dess dotterbolag, dotterbolag, tjänstemän eller direktörer. Om du vill reproducera eller omdistribuera något av innehållet som finns på MarketPulse, en prisbelönt valuta-, råvaru- och globala indexanalys och nyhetssajttjänst producerad av OANDA Business Information & Services, Inc., vänligen gå till RSS-flödet eller kontakta oss på [e-postskyddad]. Besök https://www.marketpulse.com/ för att ta reda på mer om takten på de globala marknaderna. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.