Key Takeaways
- Kollapsen av Sam Bankman-Frieds imperium har chockat kryptoindustrin – och satt tillbaka den med flera år.
- Branschen förbisåg alltför många röda flaggor, vilket gjorde att Bankman-Fried kunde bli framträdande.
- FTX-debaclet kunde ha undvikits om krypton hade hållit fast vid sina grundprinciper: lita inte på, verifiera; och alltid själv förvara dina tillgångar.
Dela den här artikeln
Efter att Do Kwon, Three Arrows Capital och Alex Mashinsky satte standarden för upprörande dåligt beteende i kryptorymden i år, har Sam Bankman-Frieds spektakulära fall från nåd återkallat ett av internets mest populära memes: "Håll min öl."
I veckan avslöjades att SBF, som han's känd i kryptokretsar, blåste ett hål på 10 miljarder dollar i balansräkningen för en av de en gång största och mest pålitliga centraliserade kryptovalutabörserna, FTX. Det kommer att ta månader innan dammet har lagt sig och hela skadans omfattning blir klar.
De lärdomar som den här branschen måste (åter)lära sig för att ta sig ur denna kris kommer dock att vara desamma som den alltid har predikat. Regel 1: inte dina nycklar, inte dina mynt; och regel 2: lita inte på, verifiera.
Betrodd tredje part är säkerhetshål
Nästan 14 år efter att Satoshi Nakamoto publicerade Vitbok i Bitcoin, där de beskrev ritningen för "en renodlad peer-to-peer-version av elektroniska kontanter skulle tillåta onlinebetalningar att skickas direkt från en part till en annan utan att gå via en finansiell institution," crypto drog en hel cirkel och det mesta av sin handel volym skedde på centraliserade börser, dvs finansinstitut.
Satoshi uppgav tydligt sin motivation för att skapa Bitcoin och sa att de ville eliminera det finansiella systemets beroende av tredje part. Och medan den som stod bakom Satoshi-pseudonymen var ett geni, var den här idén inte deras. År 2001 publicerade polymath och gudfadern för smarta kontrakt, Nick Szabo, ett blogginlägg med titeln "Betrodd tredje part är säkerhetshål.” I den beskrev han farorna med att bygga system som är beroende av pålitliga tredje parter och det väsentliga behovet av att bygga sådana som inte är det.
Sedan kom Satoshi och skapade ett alternativ; Bitcoiners – särskilt "de där irriterande giftiga maxis" kryptoanhängare älskar att hata på – förstod intuitivt den underliggande idén, höll fast vid den och profeterade den för massorna. "Inte dina nycklar, inte dina mynt" blev ett mantra för utrymmet, som syftade till att belysa behovet av att förvara krypto istället för att förlita sig på centraliserade mellanhänder. Ändå förbisåg många detta råd. Trots många varningar, inklusive Mt.Gox och QuadrigaCX explosioner under 2014 och 2019, i år har tusentals kryptoentusiaster, inklusive några industriveteraner, fått sina förmögenheter utplånade eftersom de använde centraliserade kryptobörser eller utlåningsplattformar.
Inte bara valde människor att inte "verifiera", utan de litade också blint på helt otransparenta och inneboende riskabla företag. Miljarder dollar kastades ner i svarta lådor och omhändertogs av egennyttiga egomaner, medan industrin stod tillbaka och inte gjorde någonting. Sedan agerade vi chockade när riskerna utspelade sig—som om Satoshi inte tydligt lagt ut dem i vitboken.
Det värsta med FTX-krisen är att de röda flaggorna var tydliga hela tiden.
Röda flaggor som omger FTX
Sam Bankman-Fried gjorde sitt namn i krypto efter att ha grundat FTX 2019. Han blev snabbt en framstående branschfigur och en mainstream mediaälskling utan att visa upp några bevis på arbete som visade tidigare kompetens, och blev världens rikaste under 30-åring när FTX nådde 32 miljarder dollar 2022. Bankman-Fried blev känd för sin nördiga persona och planerar att ge bort sin häpnadsväckande rikedom genom effektiv altruism – rikedom som han har tillkommit från rent-seeking och försäljning av hopium i grossistledet till riskkapitalister som sålde det vidare till kryptoturister som vill tjäna pengar på att vända de senaste livliga mynten på marknaden.
Den rovdrift av AlamedaResearch, handelsföretaget Bankman-Fried som grundades 2017, är ingen hemlighet för branschen. Företaget odlade styrelsesymbolerna för dussintals lovande DeFi-projekt och dumpade dem sedan i glömska, vilket i många fall oåterkalleligt skadade privatinvesterare och projekten själva. Bankman-Fried blev också en ivrig anhängare av Solana – Layer 1-nätverket vars totala värde var låst till stor del uppblåst av två bröder som imiterar ett team av DeFi-utvecklare. Solana har gått ner vid flera tillfällen sedan den exploderade 2021 och dess ekosystem har fått en stor träff på grund av FTX:s kollaps.
Bankman-Fried tillbringade det här året med att plasta sitt ansikte på skyltar som annonserade FTX och minglade med politiker och tillsynsmyndigheter och lobbying för Digital Commodities Consumer Protection Act (DCCPA) lagförslag som, om det antas, effektivt skulle döda decentraliserad finansiering. Med andra ord, han vässlade sig till toppen och försökte sedan dra stegen under sig för att sabotera alla andra.
Bankman-Fried övervakade FTX, medan Alameda Research leddes av Caroline Ellison, en 28-åring med endast 19 månaders tidigare erfarenhet som juniorhandlare på Jane Street. 2021 väckte hon kontroverser när hon avslöjade på Twitter att hon använde amfetamin. "Inget som vanlig amfetaminanvändning för att få dig att inse hur dum en hel del normal, icke-medicinerad mänsklig erfarenhet är," skrev hon. Snabbspolning ett år framåt har Ellison befunnit sig i epicentrum av FTX-skandalen efter att det visade sig att Bankman-Fried flyttade runt 10 miljarder dollar av FTX-kunders pengar för att hjälpa företaget att bekämpa en insolvenskris.
Medan det sannolikt pågick många fler skräll bakom stängda dörrar, av vilka några kan dyka upp och andra kanske vi aldrig får reda på, var de röda flaggorna med Bankman-Fried och Ellison där för alla att se. Ändå var det väldigt få som gjorde det – och ingen förutspådde parets bedrägliga upptåg. Vi föll för deras spel trots att vi sett flera liknande avsnitt av samma såpopera i år.
Tyvärr finns det fortfarande många röda flaggor i branschen.
Vi lär oss aldrig
Förra veckans händelser inom krypto är inget nytt. Historien är full av missbruk av förtroende, pengar och makt. Det är därför Satoshi uppfann Bitcoin – för att skapa ett sunt penningsystem som eliminerar behovet av förtroende och som inte kan missbrukas. Men det verkar som att vi inte kan hjälpa oss själva. Jeremy Irons slut monolog i filmen Margin call sammanfattar det perfekt:
”Det är bara pengar; det är påhittat. Pappersbitar med bilder på, så att vi inte behöver döda varandra bara för att få något att äta. Det är inte fel. Och det är verkligen inte annorlunda idag än det någonsin varit. 1,637 1,797, 1,819 37, 57 84, 1,901, 07, 29, 1,937 1,974, 1,987, 92, 97 2,000, XNUMX XNUMX, XNUMX XNUMX—Jesus, var det inte bra för mig — XNUMX, XNUMX, XNUMX, vad vi vill kalla det här. Det är bara samma sak om och om igen; vi kan inte hjälpa oss själva.”
Ändra åren för finanskriserna med kryptoexplosioner, det vill säga Mt. Gox, QuadrigaCX, Voyager Digital, Celsius, FTX, BlockFi, och parallellerna är tydliga. Det är bara samma cykel som upprepar sig. Det verkar som att vi aldrig lär oss.
I någon konstig kosmisk ironi hade kryptoindustrin gjort en hel cirkel, plockat körsbär och reproducerat de värsta aspekterna av den traditionella finansvärlden som den från början försökte störta. Förlitande på betrodda tredje parter, skumma affärer utanför kedjan, överlånad, osäkrad upplåning för oförminskat risktagande – vi gjorde allt och gjorde det utan ursäkt, på typiskt cypherpunk-sätt. Bara den här gången kommer inte regeringen och centralbankens oändliga balansräkning att finnas där för att dämpa slaget, privatisera vinsterna och socialisera förlusterna, som en tid har varit tradition i den verkliga världen.
Och för nocoiners spända och redo att skrika, "vi sa det till dig” — slappna av. Detta hände inte pga "krypto är en bluff," eller för att "krypto är oreglerat." FTX var ett reglerat företag under de fullständiga lagarna och förordningarna i samma offshore-jurisdiktioner som dina politiker som främjar dessa nonsensmantran utnyttjar för att dölja sin rikedom. Med andra ord, en reglerad verksamhet gjorde något olagligt utan att tillsynsmyndigheterna fångade dem på bar gärning. Vilken chock, eller hur?
Vi gjorde det kungligt den här gången, inte för att våra mål var ovärdiga, utan för att vi misslyckades med att lära oss de lärdomar vi redan visste: ignorera inte röda flaggor; lita inte på, verifiera; och alltid själv förvara dina tillgångar.
Avslöjande: I skrivande stund innehade författaren till denna funktion ETH och flera andra kryptovalutor.
