Учитывая, что биткойн (BTC) сократится вдвое всего за несколько часов, аналитики расходятся во мнениях относительно того, учтено ли уже событие, происходящее раз в четыре года, на рынке криптовалют.

По словам директора по информационным технологиям Bitwise Мэтта Хогана, ответ — да, но здесь есть один важный нюанс.

Сокращение биткойнов вдвое и эффективные рынки

В Тема Twitter В опубликованном в пятницу сообщении Хоуган признал, что сокращение вдвое «хорошо известно» и предсказуемо для всех участников рынка.

В частности, на блоке 840,000 6.25 вновь созданный BTC, прикрепленный к каждому блоку Биткойн, упадет с 3.125 BTC до 450 BTC, что сократит его ежедневную эмиссию примерно на XNUMX BTC в день.

Поскольку это изменение было запрограммировано в коде сети с момента ее создания, гипотеза эффективных рынков (EMH) предполагает, что текущая рыночная цена Биткойна уже должна отражать то, что это сокращение вдвое произойдет.

«Я думаю, что это в целом верно», — написал Хоуган. «Однако ребята из EMH упускают из виду, что… текущие цены отражают лишь лучшее предположение рынка о будущем спросе на биткойны».

Фирма Хоугана Bitwise является спонсором одного из недавно запущенных в США спотовых ETF на биткойны, которые с момента запуска в совокупности поглотили более 12 миллиардов долларов чистого притока средств.

Хотя потоки в последние недели застопорились, ранее Хоуган заявлял, что предсказанный что вторая волна спроса придет на ETF, поскольку профессиональные инвесторы будут постепенно принимать их в течение следующих двух лет.

После сокращения вдвое влияние второй волны на цену Биткойна может оказаться еще более радикальным, учитывая изменившийся состав продавцов на рынке.

Принудительный продавец против добровольных продавцов

Как объяснил Хуган, майнеры биткойнов – первые получатели новых BTC – являются единственными «вынужденными продавцами биткойнов», которые готовы ликвидировать свои BTC по любой рыночной цене, учитывая их высокие предельные издержки ведения бизнеса.

Доля ежедневного давления со стороны майнеров резко упадет после сокращения вдвое, в результате чего доля «добрых продавцов», которые продают только тогда, когда хотят, и обычно требуют гораздо более высоких цен за монету, резко упадет.

«Вот почему я считаю сокращение вдвое оптимистичным», — заключил Хоуган. «Я думаю, что рынок недооценил долгосрочный спрос на биткойны, и мне нравится идея, что этот избыточный спрос будет гоняться за биткойнами почти исключительно от людей, которым не нужно продавать».

Данные Google Trends показывает, что поисковые запросы по слову «биткойн в два раза» недавно достигли самого высокого уровня за всю историю, что указывает на широкое волнение по поводу этого события.