Paytm — культовый индийский финтех-бизнес, основанный Виджаем Шекхаром Шармой в 2010 году для «Pay Through Mobile». Бизнес достиг нескольких важных результатов, но стал нарицательным в 2016 году, когда премьер-министр Нарендра Моди запустил схему демонетизации, изъяв из обращения банкноты номиналом 500 и 1000 рупий.
К тому времени Paytm стала первой в Индии финтех-компанией с миллионами пользователей, внедряющей инновации, завоевывающей лояльность клиентов и превращающей данные клиентов в новый вид конкурентного преимущества.
Теперь империя Шармы, уже рушащаяся, стоит на пороге исчезновения: Резервный банк Индии приказал дочернему банку, контрольный пакет которого принадлежит Шарме, остановить новый бизнес и может отозвать лицензию – акт, который наносит удар по самой сути Paytm.
One97
Paytm — одна из нескольких технологических компаний, находящихся под эгидой One97 Communications, технологической компании, принадлежащей Шарме и ранее поддерживаемой такими громкими именами, как Softbank. One97 также владеет другими компаниями, связанными с Paytm, включая Paytm Payments Bank.
One97 зарегистрировалась на Национальной фондовой бирже и Бомбейской фондовой бирже в 2021 году и привлекла 2.2 миллиарда долларов — это крупнейшее IPO в истории Индии. Это также самый спорный вопрос: после первоначального взлета цена акций пошла вниз, вызвав недовольство среди индийских акционеров: цена акций дебютировала на уровне 1,560 рупий за акцию, но сегодня колеблется на уровне 496 рупий за акцию.
У этого бизнеса были взлеты и падения, как и у его подвижного основателя. Но появление в Индии United Payments Interface и появление богатых конкурентов ставят под угрозу модель Paytm.
Теперь Шарма столкнулся с кризисом, из которого не может выбраться даже такой талантливый и харизматичный предприниматель, как он. Резервный банк Индии расправился с дочерним предприятием Paytm, Paytm Payments Bank, запретив ему принимать новые депозиты после 29 февраля.
Хотя это и не смертельный удар – пока – он ставит под угрозу бизнес-империю Шармы. Это также поднимает вопросы о перспективах индийской индустрии финансовых технологий в более широком смысле.
Paytm приобрела лицензию на управление платежным банком, который она запустила в 2017 году. В Индии платежный банк может принимать депозиты, но не может выдавать кредиты, в том числе с помощью кредитных карт. Идея заключалась в том, чтобы стать депозитным учреждением для клиентов, которого бы игнорировали обычные банки, и интегрировать другие цифровые услуги, такие как покупка золота или открытие процентных счетов, в мобильные деньги.
РБИ вмешивается
С тех пор Paytm Payments Bank, 51 процент которого принадлежит One97, время от времени подвергался критике со стороны RBI за различные нарушения нормативных требований. Но то же самое делают и другие банки и финтех-компании. Эти санкции ужесточились с 2022 года, но новые меры, объявленные 31 января, гораздо более строгие. Во-первых, RBI не предоставил Paytm Payments Bank график решения своих проблем.
Что еще более драматично, RBI не уточнил нарушения. Он сослался на «постоянные несоблюдения требований» и проблемы со стороны надзорных органов.
Источники сообщают ДигФин Вероятно, здесь задействованы и другие факторы, в том числе нарушения при регистрации клиентов, нарушение законов о суверенитете данных и продолжающиеся упущения в кибербезопасности – в частности, в платежном банке не хватает директора по информации и безопасности (CISO).
«Paytm работает небрежно», — сказал один человек. «Почему правление не приняло это во внимание?»
Об этом говорят отраслевые деятели ДигФин что если RBI настолько обеспокоен тем, что резко остановил бизнес, то, вероятно, он делает это не без причины, поскольку регулятор пользуется большим уважением. Но его загадочное суждение и серьезность его действий заставляют индустрию задуматься, что это предвещает.
Некоторые местные СМИ предположили, что RBI также может быть расстроен продолжающейся долей в платежном банке Antfin, нидерландской дочерней компании Ant Financial. В какой-то момент Ant владела 24.9% акций One97, что вызвало недовольство Нью-Дели, который запретил многие приложения, управляемые китайцами.
В прошлом году Ant продала свою долю лишь до 13 процентов, и источники в Индии сообщили DigFin, что этот вопрос больше не является спорным вопросом. Однако сложная корпоративная структура компаний One97, а также большое зарубежное присутствие, возможно, способствовали недоверию RBI.
Беспокойство Шармы, вероятно, было связано с другой точкой зрения: после IPO его наиболее важные покровители сократили свои доли или вышли из акций, включая Softbank и Berkshire Hathaway.
Что это значит для Paytm?
Бизнес нарушен
Приказав платежному банку прекратить принимать деньги новых клиентов, RBI также ввел другие санкции. Пользователи не могут пополнять счета или осуществлять кредитные транзакции или переводы средств – что особенно важно, в том числе через UPI. Единственные разрешенные действия — это выплата процентов, возврат средств и предложение возмещения. (Платежное приложение управляется самой Paytm, а не платежным банком.)
«Многие люди обвиняют Виджая», — говорит работавший на него руководитель финтех-компании. «Но Paytm — пионер финансовых технологий в Индии. У каждого игрока есть свои нарушения. Когда все немного грязны, действия RBI кажутся очень жесткими».
Худший вариант для Шармы — это отзыв RBI лицензии на платежную банковскую деятельность. Но это не помешало ему сотрудничать с другими банками для предоставления многих из этих услуг, таких как транзакции UPI, счета условного депонирования или ежедневные платежи по счетам за коммунальные услуги или дорожные сборы. Действительно, Paytm имеет партнерские отношения с несколькими банками.
Более того, это не повлияет напрямую на базу пользователей-потребителей Paytm, поскольку они могут пополнять кошелек Paytm в других банках. Однако будут проблемы с его большой торговой базой.
Один из руководителей финансовых технологий говорит: «Paytm — это пустое суперприложение. Банковская лицензия сделала его стабильным, а теперь это потеряно. Но Шарма мог бы купить банк – у него есть деньги».
В этой оптимистичной картине есть изъян: как отметил один местный журналист, неясно, есть ли у Paytm лицензия агрегатора платежей.
Это шаг, который RBI, возможно, придется одобрить, если One97 приобретет проблемный банк, нуждающийся в спасении, которых в Индии довольно много. Вполне возможно, что RBI мог бы заблокировать его из-за злобы или недоверия, но здесь его позолоченная репутация говорит об обратном.
Отклонить
Долгосрочная задача — сохранить актуальность Paytm. UPI — это подразделение цифровых платежей India Stack, созданное и управляемое государственным агентством Национальной платежной корпорацией Индии.
NPCI был инициирован Конгрессом при премьер-министре Манмохане Сингхе, поэтому он не является инструментом нынешнего премьер-министра. Но Моди настойчиво позиционировал NPCI и India Stack как важнейшую инфраструктуру для цифровизации большого развивающегося рынка. UPI во многих отношениях является огромным достижением, но он также подорвал многие предприятия.
Живи стеком, умри стеком: Paytm получила большую выгоду от демонетизации Моди и помогла индийцам перейти на цифровые технологии. Но с тех пор UPI поглотила свою потребительскую и торговую базу. UPI бесплатен, поэтому он стал для индийцев основной инфраструктурой для осуществления платежей как в одноранговой сети, так и через торговцев.
Не все проходит через УПИ. UPI предназначен для транзакций с меньшими суммами, хотя NPCI иногда повышает потолок. Однако состоятельные люди чаще используют кредитную карту, чем электронный кошелек.
А поскольку UPI бесплатен, операторы кошельков, осуществляющие транзакции UPI (получившие название «предоплаченные платежные инструменты»), не могут взимать комиссию, даже несмотря на то, что ведение бизнеса стоит им денег. Начиная с этого года PPI будет разрешено взимать комиссию за обмен до 1.1 процента с торговцев, принимающих платежи через UPI, но это лишь подчеркивает, насколько цифровые платежи стали игрой с огромными объемами.
Это не игра, в которой Paytm выигрывает.
Сегодня в платежах UPI доминируют три PPI: PhonePe (46 процентов рынка), Google Pay (36 процентов) и Paytm (13 процентов). Paytm не только затмился, но и уступил позиции еще двум конкурентам, стремящимся проникнуть на эту арену: Amazon Pay и WhatsApp Pay.
PhonePe принадлежит Walmart, а Amazon Pay принадлежит Flipkart, индийскому гиганту электронной коммерции. Вот почему PhonePe доминирует в платежах UPI и почему Amazon Pay, скорее всего, захватит долю рынка. У Paytm есть собственное подразделение электронной коммерции, но Walmart и Flipkart гораздо больше.
По словам Анурага Сингха из хедж-фонда Ansid Capital, эта конкуренция настолько жесткая, что даже по обменным комиссиям Paytm была вынуждена снизить комиссию с торговцев до 0.64 процента.
В более широкой игре цифровых платежей (не только через UPI) Paytm также отбивается от конкурентов, таких как телекоммуникационный гигант Jio (который также владеет лицензией на банковские платежи) и онлайн-предложения коммерческих банков.
И упасть?
Санкции RBI в отношении Paytm Payments Bank ухудшат положение Paytm. Зачем клиентам рисковать, помещая свои деньги в кошелек Paytm, если они считают это рискованным?
Потеря доли рынка Paytm отражается на ее пользовательской базе. Компания утверждает, что у нее 300 миллионов пользователей. Это огромная цифра по сравнению с клиентской базой банка: например, HDFC, крупнейший частный коммерческий банк Индии, обслуживает около 120 миллионов человек.
Но активное количество пользователей Paytm на конец 2023 года составит всего 50 миллионов. Теперь можно ожидать, что это число снизится, а не увеличится.
Paytm также, похоже, полагалась на своего филиала платежного банка при проведении транзакций со связанными сторонами. Сингх отмечает, что 70 процентов транзакций в Paytm Payments Bank исходят от самой Paytm, а не от клиентов банка. Это составляет 43 процента выручки Paytm Payments Bank в размере 250 миллионов долларов.
Если банк потеряет лицензию, Paytm по-прежнему сможет осуществлять транзакции через сторонние банки, но тогда он будет платить комиссию за транзакцию кому-то другому, а не организации, контролируемой Шармой.
Эти отношения позволили платежному банку всегда сообщать о прибыли, но это может быть еще одним фактором недовольства RBI группой. В качестве примера размытых линий можно привести то, что и платежный банк, и Paytm имеют свои собственные приложения. Но они оба имеют торговую марку Paytm, поэтому неясно, знают ли пользователи разницу. Этот бесцеремонный подход к управлению теперь будет преследовать Шарму, потому что вполне вероятно, что обычные пользователи приложения Paytm теперь сбегут.
Значение
Крупные конкуренты с радостью заберут пользователей Paytm, но многих в финтех-индустрии репрессии против Paytm вызывают беспокойство.
Один венчурный капиталист сказал DigFin, что, по его мнению, санкции касаются только Paytm и не повлияют на более широкую финтех-индустрию. IPO One97 произошло на пике всемирной шумихи и сумасшедших оценок, и акционеры уже были недовольны еще до того, как действия RBI обрушили цену акций еще на 20 процентов. Но речь идет не о финтехе как таковом.
Но основатели финтех-компаний отправили Моди письмо с просьбой обуздать RBI. Жесткость наказания, особенно ожидание того, что RBI отзовет лицензию Paytm Payments Bank, противоречит его готовности решать проблемы с проблемными банками.
Несмотря на ошибки Paytm, Шарма сыграл новаторскую роль в привлечении цифровых денег в Индию. Он выдающаяся фигура в сфере финансовых технологий. Нападки на него воспринимаются как атака на инновационный сектор: поскольку RBI не разъяснил свои причины, основатели финтех-компаний считают, что его действия сродни выражению недоверия к финтеху.
Хотя это может показаться безумием, учитывая гордость правительства за свою цифровую инфраструктуру, важно отметить, что UPI и остальная часть India Stack являются правительственными проектами, которые вытеснили частный сектор. Предприниматели могут чувствовать себя вправе вспомнить, что случилось с китайской Ant Group, и задаться вопросом, происходит ли нечто подобное в Индии. Ирония в том, что Paytm был бенефициаром другого своевольного правительственного проекта – кампании Моди по демонетизации.
- SEO-контент и PR-распределение. Получите усиление сегодня.
- PlatoData.Network Вертикальный генеративный ИИ. Расширьте возможности себя. Доступ здесь.
- ПлатонАйСтрим. Интеллект Web3. Расширение знаний. Доступ здесь.
- ПлатонЭСГ. Углерод, чистые технологии, Энергия, Окружающая среда, Солнечная, Управление отходами. Доступ здесь.
- ПлатонЗдоровье. Биотехнологии и клинические исследования. Доступ здесь.
- Источник: https://www.digfingroup.com/paytm-rbi/
