Especialistas dizem que a rejeição pode já ter sido precificada e que o anúncio oficial pode acabar sendo um “evento neutro”.

Vários pedidos de fundos negociados em bolsa (ETF) de Ethereum (ETH) provavelmente serão rejeitados pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) no final de maio, de acordo com a maioria dos analistas familiarizados com o processo.

Um desses especialistas, o analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, reduziu consecutivamente suas estimativas sobre as chances de um ETF de éter à vista ser aprovado de 70% para um apenas 25%, fator que pode ter contribuído para a redução dos preços do ETH desde meados de março.

Mercados de previsão descentralizados, como o Polymarket, pintam um quadro ainda mais sombrio, prevendo um valor insignificante Probabilidade% 18 de uma aprovação da SEC. E Jan van Eck, CEO da empresa de gestão de investimentos VanEck, que foi a primeira empresa a solicitar um ETF de éter à vista junto à SEC, admitido recentemente que era improvável que o pedido de VanEck fosse aprovado até o prazo final da SEC, 23 de maio. 

Com o consenso de que a SEC rejeitará todos os pedidos de ETF de Ether à vista no próximo mês, muitos estão se perguntando como as rejeições afetarão o preço do Ether, bem como o de outras criptomoedas.  

“Neste estágio, acho que a rejeição está precificada, basicamente ninguém está esperando uma aprovação agora”, disse Lark Davis, um empresário e investidor em criptografia com mais de um milhão de seguidores no X, ao Unchained. “Ainda pode haver alguma volatilidade logo após a notícia, mas no geral, não é grande coisa.”

Mercados Eficientes

O que Davis estava descrevendo é o hipótese de mercado eficiente – um fenómeno observado nos mercados tradicionais onde os preços actuais dos activos já reflectem a informação existente. Ele disse que uma dinâmica semelhante ocorre nos mercados de criptografia. Isso significa que é improvável que a rejeição de um ETF de éter à vista afete significativamente os preços da ETH, mas uma aprovação inesperada o fará.

“A aprovação é o único fator que importa e fará com que o ETH suba devido aos novos vetores de demanda”, disse Davis.

Jonathan Bier, diretor de investimentos da empresa de gestão de investimentos Farside Investors, com sede em Londres, disse à Unchained que também considera a rejeição potencial já “precificada”. Além disso, Bier disse que um ETF spot de éter não é tão crítico para o ecossistema criptográfico quanto o ETF spot de bitcoin.

“Ethereum trata de DAPPs [aplicações descentralizadas], inovação tecnológica e progresso, bem como staking de derivativos”, explicou Bier. “O Bitcoin, por outro lado, é mais um ativo financeiro, um sistema monetário alternativo, um sistema de ouro digital e, portanto, potencialmente mais interessante para gestores de ativos, fornecedores de ETF e Wall Street.”

Impacto no Bitcoin?

Bitcoin e Ether tendem a subir e descer juntos, com uma correlação de cerca de 62% em 11 de abril. de acordo com os dados do site de análise PortfoliosLab (uma correlação de 100% significaria que eles se movem exatamente em conjunto). Bitcoin e Ether têm capitalizações de mercado de pouco menos de US$ 1.25 trilhão e US$ 373 bilhões, respectivamente – compreendendo quase 70% de todo o mercado criptográfico de US$ 2.4 trilhões.

Essencialmente, o que quer que aconteça com qualquer uma das criptomoedas provavelmente afetará todo o ecossistema e, por enquanto, a maioria concorda que a ETH continuará a ser negociada normalmente, mesmo que a SEC rejeite os pedidos pendentes de ETF.

“Não vejo um impacto amplo nesta notícia para o mercado de criptografia mais amplo”, disse Davis. “A ausência de um ETF para ETH é um evento neutro porque a ETH tem se saído muito bem sem ele até agora.” Na verdade, o ether subiu cerca de 45% no acumulado do ano, em comparação com o ganho de 52% do bitcoin no mesmo período. 

No entanto, os mesmos especialistas que estão pessimistas quanto à aprovação do ETF Ether em maio preveem que ela será eventualmente concedida no longo prazo. O primeiro pedido de ETF à vista de bitcoin foi apresentado em julho de 2013, o que significa que demorou mais de uma década para que a aprovação fosse concedida.

O cronograma de aprovação do ETF Ether provavelmente será inferior a uma década, mas não será em maio e, o mais importante, poucos esperam qualquer redução significativa no preço do ETH se a SEC – como previsto – rejeitar o pedido de VanEck em 23 de maio.

“O Ethereum está crescendo com o mercado geral e com o aumento da demanda por ETH para reestabelecimento na camada 2 da ETH, como Base. Uma negação do ETF não muda isso”, explicou Davis. “O ETF seria um grande aumento de liquidez, ou devo dizer que será, porque eventualmente conseguiremos um, mas não em maio.”