Os insights do teste FTX destacam que a regulamentação das exchanges centralizadas (CEXs) por si só pode não ser suficiente para prevenir atores mal-intencionados. Este artigo discute a importância da inteligência de dados generativa para resolver esse problema.

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As consequências do colapso da FTX e o frenesi da mídia que se seguiu causaram um caos imprevisto e de longo alcance. No entanto, também acelerou o reconhecimento de que as bolsas centralizadas (CEXs) são falhas. A forma como abordamos esta situação influenciará enormemente a nossa indústria a longo prazo. Os reguladores não deveriam ter a tarefa de evitar outro colapso como o da FTX.

Se não forem feitas mudanças significativas, o sistema monetário actual continuará a cometer os mesmos erros que foram cometidos no passado. É importante para a nossa indústria e para as novas tecnologias que estamos a criar demonstrar que os sistemas descentralizados podem estar em conformidade com os regulamentos.

Começar pela conformidade é crucial. O caso FTX serve como um lembrete das consequências de não priorizar a conformidade corporativa. Uma conclusão importante deste caso é a importância de melhorar as medidas de conformidade. Garantir o acompanhamento adequado dos fundos é essencial. A perda de quase US$ 9 bilhões em fundos de clientes da bolsa destaca a necessidade de os CEXs terem uma base sólida. Construir CEXs numa estrutura robusta estabelecerá confiança e segurança, facilitando o crescimento da indústria.

Num mundo após o incidente da FTX, é importante focar na conformidade e na transparência. O caso FTX destaca a necessidade de ter uma governança corporativa adequada, que inclui procedimentos para lidar com dinheiro, políticas de RH, processos de aprovação, relatórios financeiros e auditorias internas e externas.

No entanto, melhorar a regulamentação é apenas o começo.

Apenas ter regulamentos em vigor é insuficiente. Após o colapso da FTX, as bolsas regulamentadas começaram rapidamente a anunciar os seus serviços de custódia regulamentados. Nos EUA, os CEXs regulamentados têm o dever de manter os fundos dos clientes separados dos seus próprios para garantir que os fundos sejam utilizados apenas conforme autorizado pelos usuários.

As autoridades têm estado mais focadas na implementação de novos regulamentos, mas isso não elimina completamente a possibilidade de riscos importantes. Embora as finanças tradicionais tenham regras rigorosas para evitar falhas centralizadas, tem havido vários casos de má gestão de riscos. Os fracassos do Bear Stearns, do Lehman Brothers e do Credit Suisse realçaram os perigos da dependência excessiva na tomada de decisões humanas.

Simplesmente ter regulamentos em vigor não é suficiente. Indivíduos que agem de forma maliciosa ainda podem causar danos significativos quando têm controlo total sobre os recursos financeiros.

A importância da autocustódia na indústria de criptomoedas nunca pode ser suficientemente enfatizada. Essencialmente, a autocustódia significa assumir o controle de suas chaves privadas e não depender de exchanges ou de terceiros para armazená-las para você. O white paper Bitcoin serve como um lembrete de que confiar suas chaves privadas a terceiros significa abrir mão do controle de seus fundos.

A FTX era anteriormente conhecida como uma plataforma confiável para transações de criptomoedas, mas mais tarde foi revelado que havia um backdoor secreto que permitia à Alameda Research retirar bilhões de dólares de fundos de clientes. Esta empresa comercial estava ligada ao declínio da FTX e o uso de alavancagem excessiva tornou as perdas muito maiores durante as crises do mercado. Quando confrontados com valores de cobertura adicionais, a venda de garantias levou a uma diminuição significativa do valor.

Os investidores foram muito afetados pela queda repentina e surpreendente da segunda maior bolsa do mundo, causando-lhes traumas. Esta bolsa, que era altamente favorecida na indústria, sofreu uma rápida mudança na sorte quase da noite para o dia. Os extensos esforços de marketing da FTX, juntamente com a percepção e aparência do público, chamaram a atenção de todo o mundo.

Infelizmente, a percepção pública da FTX levou os clientes a acreditar que os seus fundos estariam protegidos de investimentos de risco como os feitos pela Alameda Research. Na verdade, depois que a FTX declarou falência, a SEC descobriu que a FTX havia concedido à Alameda Research uma quantidade significativa de crédito, levando a uma grande perda financeira para os investidores de varejo na FTX.

A lição importante a tirar desta situação é que é arriscado manter criptomoedas em bolsas centralizadas. Isso ficou claro quando diversas plataformas pararam inesperadamente de permitir saques por medo de não conseguir atender a demanda, semelhante a uma corrida aos bancos. Não é seguro contar com uma exchange centralizada para ter sempre os fundos disponíveis para retirada.

É importante ter a autocustódia dos seus bens porque é a única forma de reduzir o risco de perdê-los. Se uma bolsa de criptomoedas falhar, não é aceitável que os investidores de retalho recebam apenas uma pequena parte dos seus ativos após um longo período de tempo. Eles deveriam ter acesso a 100% de suas criptomoedas imediatamente. Embora a regulamentação e a conformidade sejam importantes para as bolsas, existem novos modelos que combinam controlos legais tradicionais com autocustódia para maior segurança.

Mudando a forma como as coisas são feitas com modelos híbridos

Os regulamentos por si só não podem garantir que uma plataforma financeira nunca irá falhar. Mesmo em bolsas regulamentadas, os utilizadores devem confiar em terceiros para salvaguardar os seus activos. Mas existe a possibilidade de uma grande mudança. E se as exchanges centralizadas pudessem fornecer soluções totalmente autocustódias?

As exchanges híbridas tornaram-se populares nos últimos tempos, pois combinam recursos de exchanges centralizadas (CEXs) e exchanges descentralizadas (DEXs), promovendo a inovação e aumentando a segurança dos ativos. Os usuários têm a capacidade de negociar diretamente no blockchain sem a necessidade de intermediários. Além disso, as instituições tradicionais também podem tirar partido das características financeiras descentralizadas, ao mesmo tempo que beneficiam da segurança e da liquidez oferecidas pelas bolsas centralizadas.

O modelo híbrido concentra-se na gestão de riscos sem confiança, utilizando código em vez do envolvimento humano para gerir eficazmente os riscos. Essas exchanges combinam conformidade regulatória com recursos descentralizados, permitindo que os usuários interajam com criptomoedas de forma segura por meio de contratos inteligentes em suas próprias carteiras. Os usuários têm controle direto sobre seus fundos, sem a necessidade de custodiantes, tudo dentro de interfaces fáceis de usar, semelhantes às bolsas centralizadas (CEXs). Isso cria um sistema de negociação avançado que aborda os pontos fracos das exchanges centralizadas e descentralizadas, tornando as exchanges híbridas de criptomoedas potenciais perturbadores no setor.

O teste FTX em andamento está chamando a atenção para a indústria de criptografia, destacando o fato de que todas as indústrias passam por períodos de turbulência. Até mesmo Wall Street enfrentou escândalos e desafios como os vistos no espaço criptográfico, como o escândalo da Enron e o esquema Ponzi de Bernie Madoff no início dos anos 2000.

No entanto, é importante que os responsáveis ​​pela salvaguarda dos activos na indústria criptográfica levem este caso a sério e não o considerem uma questão menor. Incidentes como este podem prejudicar a reputação da indústria e dificultar o seu progresso. Embora a indústria criptográfica ainda esteja a crescer e a desenvolver-se, existem estratégias e soluções melhoradas que podem ser implementadas para avançar de forma eficaz.

Hong Sim

Hong Yea é o criador da GRVT, uma exchange de criptomoedas que permite aos usuários ter controle sobre seus próprios ativos. Antes disso, ocupou cargos de alto escalão na Goldman Sachs e no Credit Suisse por um total de mais de nove anos.

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O controle das bolsas centralizadas (CEXs) não impedirá necessariamente que indivíduos mal-intencionados se envolvam em atividades prejudiciais, conforme demonstrado pelas lições aprendidas com o teste FTX.

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