De siste par ukene har rystet kryptovalutaindustrien til sin kjerne. FTX begjærte seg konkurs etter en massiv likviditetskrise og manglende evne til å imøtekomme kundenes uttaksforespørsler.

Med alle øyne i den retningen hadde CryptoPotato sjansen til å snakke med Matthew Sigel – Head of Digital Asset Research ved VanEck, under Token2049 i London.

I dette intervjuet snakker vi om virkningen av FTX-nedfall om utsiktene til en Bitcoin ETF, hvordan VanEck klarte å minimere skader, samt de realistiske sjansene for å få en ETF støttet av fysisk BTC under dagens SEC-ledelse.

FTX Fiasco Ikke viktig for en Bitcoin ETF

For de uvitende er VanEck en familieeid bedrift innen tradisjonell kapitalforvaltning. Sigel sa at de er en "topp 10 ETF-sponsor med omtrent 60 milliarder dollar i eiendeler under forvaltning" og at et stort flertall av deres midler er i passive ETF-er som gullgraver-ETF - GDX.

Det er på grunn av deres store gulleksponering at selskapets administrerende direktør - Jan van Eck - er "veldig innstilt på Bitcoins potensielle forstyrrelse."

I 2017 var vi blant de første som søkte om en fysisk støttet Bitcoin ETF. Og mens den søknaden har blitt avslått gjentatte ganger, har vi brukt tid, ressurser og arbeidskraft på å investere på tvers av rommet fra et privat perspektiv, fra vår egen balanse.

Vi har relasjoner med en rekke tidligfase venturekapitalfirmaer, vi eier en eierandel i ett av dem, og vi har investert privat i flere år.

Sigel kommenterte den nåværende situasjonen som involverer FTXs nedsmelting og måten det ville påvirke utsiktene til en Bitcoin ETF, og var positiv til at det ikke spiller noen rolle.

For en Bitcoin ETF spesifikt, tror jeg ikke hendelsene de siste par dagene (les: FTX-problemer) betyr noe. Jeg tror Bitcoin er unik, selv i lovgivernes øyne.

Men det er fortsatt en hake.

Ingen Bitcoin ETF under gjeldende SEC-administrasjon

Mens vi var på det emnet, diskuterte vi også oddsen for å få en SEC-godkjent fysisk støttet Bitcoin ETF.

Sigel mener dessverre at de er veldig slanke under dagens ledelse av Securities and Exchange Commission. På spørsmål om han tror vi nærmer oss, sa han:

Nei. Det er en veldig klar hindring på toppen av SEC, og det er en president som så langt har vist tillit til den SEC-formannen. Så lenge han (les: Gary Gensler), er sjansene for en fysisk støttet Bitcoin ETF null.

I tillegg bekreftet han at for å komme dit, må regulatorer trappe opp, og så langt har lovgivningen innen kryptoområdet vært treg.

VanEck Minimert FTT-eksponering foran FTX Crash

I noen av VanEcks mest aktivt administrerte strategier har selskapet en svært aktiv risikostyringsprosess.

Eksperten sa at de kan "holde ganske mye penger hvis makro- og markedsforhold tilsier det."

I en kommentar til den pågående fiaskoen med FTX og den kollapsende prisen på FTT-tokenet, som pleide å være en av de ledende kryptovalutaene ved hjelp av total markedsverdi, sa Sigel at VanEck var i stand til å minimere eksponeringen ved å selge på forhånd.

Det var en oppkjøring til denne hendelsen, og vi var i stand til å minimere en god del av den tokenspesifikke skaden ved å gå ut av noen posisjoner.

Når han snakket om deres aktivt administrerte strategier, forklarte han at det er en rekke av dem basert på de forskjellige nivåene av risiko og avkastning, og ga et eksempel med en kalt "den smarte kontraktslederindeksen", som består av lag en, og Ethereum er vanligvis rundt 30 % av det, og deres strategi ser ut til å møte eller slå ytelsen til indeksen.

Avslutningsvis delte han tre viktige takeaways fra hele fiaskoen, nemlig:

• Høyere vekt på selvdepot i margen.
• Tydelig avgrensning mellom børser og deres market makers.
• Proof-of-reserves for sentraliserte børser.