BTC, de mini-bitcoin-ETF van Grayscale die wacht op goedkeuring door de regelgevende instanties, zou een vergoeding van slechts 15 basispunten opleggen, de laagste van al zijn rivalen. Maar dat betekent niet dat het de lunch van zijn voorganger gaat opeten. 

De nieuwe mini bitcoin ETF van Grayscale Investments zal naar verwachting een jaarlijkse vergoeding hebben die een tiende bedraagt ​​van die van zijn al lang bestaande voorganger, de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), maar dat betekent niet dat het waarschijnlijk is dat het uiteindelijk alle activa van GBTC zal veroveren. Dat komt omdat het waarschijnlijk meer aantrekkelijk zal zijn voor buy-and-hold-beleggers dan voor de meer actieve handelaren van GBTC.

De nieuwe entiteit, Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), zou volgens een recente SEC een jaarlijkse vergoeding van 0.15% opleggen. filing onder verwijzing naar pro-forma-informatie, wat betekent dat het cijfer onderhevig is aan goedkeuring door de regelgevende instanties en kan veranderen. Als de vergoeding van 15 basispunten gehandhaafd blijft, zou de verlaging van Grayscale de laagste zijn van alle spot-bitcoin ETF-emittenten, inclusief Fidelity en BlackRock, en lager dan die van de Franklin Bitcoin ETF (EZBC), die een vergoeding van 19 basispunten hanteert. Dat is vergelijkbaar met de jaarlijkse vergoeding van GBTC van 1.5%.

Als mini-GBTC met een snelheid van 15 basispunten wordt gelanceerd, zou dit de goedkoopste spot-btc ETF zijn...

Denk aan de juiste zet via grijswaarden en zou zelfs een prijs van 10bps moeten overwegen.

Ze kunnen de GBTC-inkomsten subsidiëren en concurrenten onder druk zetten.

Vergeet niet dat het idee GBTC = handelsvoertuig is, terwijl BTC = voertuig kopen en vasthouden. pic.twitter.com/RMXbwK1f0Y

- Nate Geraci (@NateGeraci) 20 april 2024

Mini-ETF's zijn, zoals geïmpliceerd, door hun ontwerp kleiner dan bestaande aanbiedingen. De activa van BTC zouden na de lancering waarschijnlijk verbleken in vergelijking met GBTC, dat tot en met de sluiting van maandag $19.6 miljard had. Minder activa staat gelijk aan minder liquiditeit en grotere spreads. Maar die nadelen zijn de moeite waard voor beleggers met een lange tijdshorizon, gezien de besparingen op kosten. Daarentegen zijn handelaren bereid hogere jaarlijkse kosten te betalen in ruil voor betere prijzen en uitvoering.

Lees verder: Er zijn nu 11 Spot Bitcoin ETF's. Hier is degene die het beste bij u past

Brian Estes, chief investment officer van crypto-investeringsmaatschappij Off The Chain Capital, zei dat het “doel van BTC is om een ​​concurrerend landschap te bieden tegen de lagere vergoedingsalternatieven”, eraan toevoegend dat het, en niet GBTC, “degene is die gaat concurreren op vergoedingen.”

Een persoon die bekend was met de kwestie en op voorwaarde van anonimiteit sprak, wees op de populariteit van mini-ETF-versies van populaire op de Nasdaq verhandelde fondsen. 

“Het zijn verschillende producten voor verschillende soorten beleggers”, zei de persoon over het BTC- en GBTC-aanbod van Grayscale. “Traders houden van een product met een hoger trackrecord, meer liquiditeit en krappe spreads. Buy and hold-beleggers houden vaak van een miniproduct.”

In een Januari-aflevering van de Unchained-podcastJames Seyffart, een Bloomberg ETF-analist, voorspelde dat Grayscale naast GBTC nog een bitcoin ETF zou lanceren. 

“Mijn theorie hier is dat Grayscale een nieuwe ETF gaat lanceren”, zei Seyffart destijds. “Ze hebben de ticker, dus GBTC is er één. Zij bezitten ook de tickerrechten voor BTC. Mijn theorie is dat ze een veel goedkopere broer of zus gaan lanceren die zal concurreren met al deze goedkope producten.” 

Kapitaalwinst Besparingen

Het voorlopige plan is dat Grayscale 10% van de onderliggende bitcoins van GBTC – ongeveer 63,204 – verplaatst naar BTC. Dat betekent dat GBTC-investeerders automatisch 10% van hun GBTC-aandelen naar BTC zouden laten overdragen.

Het vooruitzicht op het betalen van aanzienlijke vermogenswinstbelasting heeft sommige langetermijnbeleggers van GBTC ervan weerhouden hun aandelen terug te betalen, maar Grayscale zei dat huidige GBTC-aandeelhouders hun activa naar het nieuwe fonds zouden kunnen overbrengen zonder een belastbare gebeurtenis te creëren. 

Rob Frasca, managing partner van crypto-investeringsmaatschappij COSIMO Venture Partners, zei: “Elke keer dat je met veel kapitaalwinsten zit, is het laatste wat je wilt doen het verplaatsen ervan en met de belastingen te maken krijgen, toch? ? Dus als ze een product hebben dat van hun vertrouwensmodel naar hun ETF-model gaat, is dat waarschijnlijk een geweldige manier voor hen om hun marktaandeel vast te houden.”

Dankzij hun nieuwe BTC-bezit zouden de huidige GBTC-eigenaren iets minder betalen onder een gemengde vergoedingsstructuur tussen de twee voertuigen. 

Bitcoin werd maandag rond de $66,700 verhandeld op de beurs in New York, een stijging van ongeveer 2.7% op de dag en 8.9% in de afgelopen vijf dagen, een periode die werd gekenmerkt door de halvering.