ക്രിപ്‌റ്റോ ഹോൾഡിംഗുകൾക്കായുള്ള ഒരു പുതിയ കോർപ്പറേറ്റ് അക്കൗണ്ടിംഗ് റൂൾ സ്ഥാപനത്തെ S&P 500-ൽ ഉൾപ്പെടുത്തുന്നതിന് യോഗ്യമാക്കും.

സോഫ്റ്റ്‌വെയർ സ്ഥാപനമായ മൈക്രോ സ്‌ട്രാറ്റജി (എംഎസ്‌ടിആർ) 2020 ഓഗസ്റ്റ് മുതൽ ബില്യണുകൾ കടം വാങ്ങുന്നു - ഇതുവരെ ഏകദേശം 7.53 ബില്യൺ ഡോളർ, അതിൻ്റെ സ്ഥാപകനും എക്സിക്യൂട്ടീവ് ചെയർമാനുമനുസരിച്ച് മൈക്കൽ സെയ്‌ലർ - ദീർഘകാല നിക്ഷേപ തന്ത്രത്തിൻ്റെ ഭാഗമായി ബിറ്റ്‌കോയിൻ (ബിടിസി) വാങ്ങാൻ.

ആ സമീപനം, കൂടെ ഒരു പുതിയ പൊതു അക്കൗണ്ടിംഗ് നിയമം 2023 ഡിസംബറിൽ പ്രഖ്യാപിച്ചത്, S&P 500-ൽ ഉൾപ്പെടുത്തുന്നതിന് കമ്പനിയെ യോഗ്യരാക്കാൻ സഹായിച്ചേക്കാം. S&P 500-ൽ ഉൾപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്നതിനാൽ, MSTR-ൻ്റെ സ്റ്റോക്ക് വില, പണലഭ്യത, അന്തസ്സ് എന്നിവ വർധിപ്പിക്കാൻ സാധ്യതയുള്ള ആ ചുവടുവെപ്പിന് വ്യാപകമായി ട്രാക്ക് ചെയ്യുന്ന ഫണ്ടുകൾ ആവശ്യമാണ്. -എംഎസ്ടിആറിൻ്റെ ഓഹരികൾ വാങ്ങാൻ ഉപയോഗിക്കുന്ന സൂചിക. 

എന്നാൽ പുതിയ നിയമം സ്വീകരിക്കാൻ കമ്പനി തീരുമാനിച്ചാൽ മാത്രമേ ഇത് ചെയ്യൂ, ഇത് മിക്കവാറും ഏപ്രിൽ 29 ന് മൈക്രോസ്ട്രാറ്റജിയുടെ ആദ്യ പാദ റിപ്പോർട്ടിൽ വെളിപ്പെടുത്തുമെന്ന് നിക്ഷേപ സ്ഥാപനമായ ബെഞ്ച്മാർക്കിലെ മാനേജിംഗ് ഡയറക്ടറും സീനിയർ റിസർച്ച് അനലിസ്റ്റുമായ മാർക്ക് പാമറിൻ്റെ ഗവേഷണ രേഖയിൽ പറയുന്നു.  

ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലിയ ബിറ്റ്‌കോയിൻ കോർപ്പറേറ്റ് ട്രഷറിയാണ് മൈക്രോ സ്‌ട്രാറ്റജിയുടെ കൈവശം 214,246 BTC എന്ന ഇന്നത്തെ വിലയിൽ ഏകദേശം 14 ബില്യൺ ഡോളർ വിലമതിക്കുന്നു, ഇത് ക്രിപ്‌റ്റോകറൻസി പൂർണ്ണമായും കൈവശം വയ്ക്കാൻ കഴിയാത്ത അല്ലെങ്കിൽ വിമുഖതയുള്ള നിക്ഷേപകർക്ക് അനുയോജ്യമായ പ്രോക്സിയായി MSTR-നെ മാറ്റുന്നു.  

ബിറ്റ്‌കോയിൻ പ്രോക്‌സി എന്ന നിലയിൽ എംഎസ്‌ടിആറിൻ്റെ പദവി മുൻകാലങ്ങളിൽ പ്രീമിയത്തിൽ ട്രേഡ് ചെയ്യാൻ അനുവദിച്ചിട്ടുണ്ട് കൂടാതെ ചില വിശകലന വിദഗ്ധരും പ്രവചിക്കുന്നു ശേഷം ആ പ്രീമിയത്തിൽ ഒരു കുറവ് പതിനൊന്ന് ബിറ്റ്കോയിൻ സ്പോട്ട് ഇടിഎഫുകളുടെ ചരിത്രപരമായ അംഗീകാരം ജനുവരിയിൽ. ബ്ലാക്ക് റോക്ക്, ഫിഡിലിറ്റി തുടങ്ങിയ പ്രശസ്ത സ്ഥാപനങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള കുറഞ്ഞ ഫീസും ഉയർന്ന അളവിലുള്ള ഇടിഎഫുകളും മികച്ച ഓപ്ഷനുകളാണെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ വാദിക്കുന്നു.

ഒരു ബിടിസി ബദൽ എന്ന നിലയിൽ കമ്പനിയുടെ പ്രവർത്തനക്ഷമതയെക്കുറിച്ച് സംശയങ്ങൾ ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും ആശങ്കകൾ ബിറ്റ്‌കോയിൻ വാങ്ങാൻ വിലകുറഞ്ഞ കടം നൽകാനുള്ള സെയ്‌ലറിൻ്റെ നിക്ഷേപ തന്ത്രത്തിൻ്റെ സുസ്ഥിരതയ്‌ക്ക് ചുറ്റും, മൈക്രോ സ്‌ട്രാറ്റജി അതിൻ്റെ ബിടിസി ഹോൾഡിംഗുകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് വലിയ തുകകൾ കടം വാങ്ങുന്നത് തുടർന്നു. ഇപ്പോൾ, കമ്പനി പുതിയ അക്കൌണ്ടിംഗ് റൂൾ സ്വീകരിക്കുകയും ഉൾപ്പെടുത്തുന്നതിന് അംഗീകാരം നൽകുകയും ചെയ്താൽ, S&P 500-ൽ അവസാനിച്ചാൽ ആ തന്ത്രം ഫലം കണ്ടേക്കാം.  

കൂടുതല് വായിക്കുക: മൈക്രോ സ്‌ട്രാറ്റജി 12,000 മില്യൺ ഡോളറിന് 822 ബിറ്റ്‌കോയിനുകൾ വാങ്ങുന്നു

"എസ് ആൻ്റ് പി 500-ൽ ഉൾപ്പെടുത്തുന്നതിന് യോഗ്യത നേടുന്നതിന് കമ്പനിക്ക് GAAP [സാധാരണയായി അംഗീകരിക്കപ്പെട്ട അക്കൗണ്ടിംഗ് തത്വങ്ങൾ] ലാഭക്ഷമതയുടെ നാല് നേരായ പാദങ്ങളിലേക്കുള്ള പാതയിലേക്ക് സ്വയം മാറാൻ കഴിയും," പാമർ പറഞ്ഞു.

"എന്നിരുന്നാലും, ദത്തെടുക്കലുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നികുതി പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ MSTR ആ ഓപ്ഷൻ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നതിൽ നിന്ന് വിട്ടുനിൽക്കാൻ ഇടയാക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു," അദ്ദേഹം കൂട്ടിച്ചേർത്തു.

സെയ്‌ലറുടെ തന്ത്രം

സെയ്‌ലർ 1989-ൽ ഒരു ബിസിനസ് ഇൻ്റലിജൻസ് സ്ഥാപനമായി മൈക്രോ സ്‌ട്രാറ്റജി സ്ഥാപിച്ചു, 1998-ൽ അത് പൊതുസമൂഹത്തിലേക്ക് കൊണ്ടുപോയി. 2020-ൽ കമ്പനി ബിറ്റ്‌കോയിൻ ഏറ്റെടുക്കാൻ തുടങ്ങി. 500 മില്യൺ ഡോളർ നിക്ഷേപിക്കാത്ത പണവും ക്രെഡിറ്റും ഉള്ളപ്പോൾ കമ്പനി ബിറ്റ്‌കോയിൻ ഏറ്റെടുക്കാൻ തുടങ്ങി, എന്നാൽ ലാഭകരമായ നിക്ഷേപ ഓപ്ഷനുകൾ ഇല്ലായിരുന്നു. ഫെഡറൽ റിസർവ് പ്രധാനമായും ഉണ്ടായിരുന്നു പലിശ നിരക്കുകൾ പൂജ്യമായി കുറയ്ക്കുക.

എ കോർപ്പറേറ്റ് വീഡിയോ ആ വർഷം പ്രസിദ്ധീകരിച്ച, ശക്തമായ വിലക്കയറ്റവും പൂർണ്ണമായും ഡിജിറ്റലായതിൻ്റെ സൗകര്യവും ബിറ്റ്‌കോയിനെ സ്വർണ്ണം പോലുള്ള പരമ്പരാഗത ആസ്തികളേക്കാൾ ആകർഷകമായ നിക്ഷേപമാക്കി മാറ്റിയെന്ന് സെയ്‌ലർ വിശദീകരിച്ചു.

കൂടുതല് വായിക്കുക: എങ്ങനെയാണ് ജപ്പാനിലെ മെറ്റാപ്ലാനറ്റ് മൈക്രോസ്ട്രാറ്റജിയുടെ ബിടിസി പ്ലേബുക്കിൽ നിന്ന് ഒരു പേജ് കീറിക്കളഞ്ഞത്

ഡാറ്റ BitcoinTreasuries.com-ൽ നിന്ന് മൈക്രോസ്‌ട്രാറ്റജി 2020 മുതൽ ബിറ്റ്‌കോയിൻ്റെ നാൽപ്പതോളം പൊതു വാങ്ങലുകൾ നടത്തിയിട്ടുണ്ടെന്ന് കാണിക്കുന്നു. വാങ്ങലുകൾ സാധാരണയായി കുറച്ച് മാസങ്ങൾ കൂടുമ്പോൾ നടത്തുകയും പ്രതിവർഷം ശരാശരി 1.5 ബില്യൺ ഡോളറാണ്.

2022-ൽ സെയ്‌ലർ സിഇഒയുടെ അധികാരം ഫോങ് ലെയ്ക്ക് കൈമാറുകയും എക്‌സിക്യൂട്ടീവ് ചെയർമാനായി ചുമതലയേൽക്കുകയും ചെയ്തു.

എക്‌സിക്യൂട്ടീവ് ചെയർമാനെന്ന നിലയിൽ ഞങ്ങളുടെ ബിറ്റ്‌കോയിൻ ഏറ്റെടുക്കൽ തന്ത്രത്തിലും അനുബന്ധ ബിറ്റ്‌കോയിൻ അഡ്വക്കസി സംരംഭങ്ങളിലും കൂടുതൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കാൻ എനിക്ക് കഴിയും, അതേസമയം മൊത്തത്തിലുള്ള കോർപ്പറേറ്റ് പ്രവർത്തനങ്ങൾ നിയന്ത്രിക്കാൻ ഫോങിന് സിഇഒ ആയി അധികാരം ലഭിക്കും,” സെയ്‌ലർ പറഞ്ഞു. പ്രസ്താവന ആ സമയത്ത്.

സെയ്‌ലറിൻ്റെ ഏറ്റെടുക്കൽ തന്ത്രം തൻ്റെ സ്ഥാപനത്തിന് വേണ്ടി ബിറ്റ്‌കോയിൻ വാങ്ങലുകൾക്ക് പണം നൽകുന്നതിന് വിലകുറഞ്ഞ കൺവേർട്ടിബിൾ ബോണ്ടുകൾ ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്നതാണ്. കൺവേർട്ടബിൾ ബോണ്ടുകൾ, പേര് സൂചിപ്പിക്കുന്നത് പോലെ, ഒരു കമ്പനിയുടെ ഓഹരികൾക്കായി കൈമാറ്റം ചെയ്യാവുന്നതാണ്. സ്റ്റാൻഡേർഡ് ബോണ്ടുകളേക്കാൾ കുറഞ്ഞ പലിശ നിരക്കിലാണ് ബോണ്ടുകൾ സാധാരണയായി ഇഷ്യൂ ചെയ്യപ്പെടുന്നത്, കാരണം ബോണ്ട് ഹോൾഡർമാർക്ക് അടിസ്ഥാന ഓഹരികളുടെ മൂല്യത്തിൽ വർദ്ധനവ് പ്രയോജനപ്പെടുത്താം.

ഈ സമീപനത്തിൻ്റെ സുസ്ഥിരത നിലവിലുണ്ട് ചോദ്യംചെയ്തു ചിലർ, എന്നാൽ ബിറ്റ്കോയിനിലെ മൈക്രോസ്ട്രാറ്റജിയുടെ കൂലി സുസ്ഥിരമാണെന്ന് മാത്രമല്ല, അത് നന്നായി നടപ്പിലാക്കിയിട്ടുണ്ടെന്നും പാമർ പറയുന്നു.

“ബിറ്റ്‌കോയിൻ വാങ്ങലുകളുടെ വരുമാനം സ്വരൂപിക്കുന്നതിന് മൂലധന വിപണിയിൽ ടാപ്പ് ചെയ്യുന്നതിനുള്ള കമ്പനിയുടെ സമയം ശ്രദ്ധേയമാണ്,” പാമർ അൺചെയിൻഡിനോട് പറഞ്ഞു. “മൈക്രോസ്ട്രാറ്റജി അതിൻ്റെ അതുല്യമായ തന്ത്രം സുസ്ഥിരമാണെന്ന് തെളിയിച്ചിട്ടുണ്ടെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു, പ്രത്യേകിച്ചും കമ്പനി ബിറ്റ്കോയിൻ്റെ ചാഞ്ചാട്ടം കണക്കിലെടുത്തതിനാൽ,” അദ്ദേഹം കൂട്ടിച്ചേർത്തു.

കമ്പനിയുടെ തന്ത്രം ബിറ്റ്‌കോയിൻ്റെ ചാഞ്ചാട്ടം ലഘൂകരിക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു മാർഗം കടം തിരിച്ചടയ്ക്കുന്നതിന് ഒരു നീണ്ട സമയപരിധി ഉണ്ടെന്ന് ഉറപ്പാക്കുക എന്നതാണ്, ചില മൈക്രോ സ്‌ട്രാറ്റജികൾക്കൊപ്പം ഏറ്റവും പുതിയ കുറിപ്പുകൾ 2030-ൽ പക്വത പ്രാപിക്കുന്നു.

അക്കൗണ്ടിംഗ് മാറ്റങ്ങൾ

നിലവിലെ യുഎസ് അക്കൌണ്ടിംഗ് നിയമങ്ങൾ അനുസരിച്ച് കമ്പനികൾ അവരുടെ ബിറ്റ്കോയിൻ ഹോൾഡിംഗുകളുടെ മൂല്യത്തിൽ കുറവ് രേഖപ്പെടുത്താൻ ആവശ്യപ്പെടുന്നു, ഇത് ബിടിസി വിലയിലെ തുടർന്നുള്ള വർദ്ധനവ് മൂലം നഷ്ടം നികത്താൻ കഴിയില്ല.

ഇത് ലാഭകരമല്ലാത്ത ഒരു ബിസിനസ്സിനെക്കുറിച്ച് തെറ്റായ ധാരണ നൽകുന്നു, ബിറ്റ്കോയിൻ്റെ വിലയിൽ പത്തിരട്ടി വർദ്ധനവുണ്ടായിട്ടും, മൈക്രോസ്ട്രാറ്റജി അതിൻ്റെ ക്രിപ്റ്റോ ഹോൾഡിംഗുകളിൽ 2.27 ബില്യൺ ഡോളർ സഞ്ചിത നഷ്ടം രേഖപ്പെടുത്താൻ നിർബന്ധിതരായി, പാമറിൻ്റെ റിപ്പോർട്ട്.

ASU 2023-08, FASB-യുടെ പുതിയ നിയമം 1 ജനുവരി 2025 മുതൽ പ്രാബല്യത്തിൽ വരും എന്നാൽ നേരത്തെ തന്നെ സ്വീകരിക്കാവുന്നതാണ്, MSTR-ൻ്റെ വരുമാനത്തെ നഷ്ടത്തിൽ നിന്ന് കാര്യമായ ലാഭത്തിലേക്ക് കൊണ്ടുപോകും.

“എംഎസ്‌ടിആർ ഒരു ഷെയറൊന്നിന് 1Q24 നഷ്ടം $0.55 (ഒരു ഷെയറൊന്നിന് $0.46 നഷ്ടം എന്നാണ് ഞങ്ങളുടെ കണക്കാക്കുന്നത്) സ്ട്രീറ്റ് കണക്കാക്കുമ്പോൾ, സ്റ്റാൻഡേർഡ് നേരത്തെ സ്വീകരിക്കുന്നതിലൂടെ കമ്പനിക്ക് $300-ൽ കൂടുതൽ നേട്ടം റിപ്പോർട്ട് ചെയ്യാമെന്ന് ഞങ്ങൾ കണക്കാക്കുന്നു. ഈ പാദത്തിൽ പങ്കിടുക, ”പാമർ പറഞ്ഞു.

S&P 500 ഉൾപ്പെടുത്തുന്നതിനുള്ള മറ്റെല്ലാ യോഗ്യതാ മാനദണ്ഡങ്ങളും മൈക്രോസ്ട്രാറ്റജി ഇതിനകം പാലിക്കുന്നു. കമ്പനി യുഎസിൽ അധിഷ്ഠിതമാണ്, അതിൻ്റെ ഓഹരികൾ വളരെ ദ്രാവകമാണ്, കുറഞ്ഞത് 50% ഓഹരികൾ പൊതു വ്യാപാരത്തിന് ലഭ്യമാണ്, അതിൻ്റെ വിപണി മൂലധനം $18 ബില്യൺ കവിയുന്നു. അവസാനത്തെ തടസ്സം - അതിൻ്റെ ഏറ്റവും പുതിയ പാദത്തിൽ പോസിറ്റീവ് വരുമാനം പ്രകടിപ്പിക്കുകയും കഴിഞ്ഞ നാല് പാദങ്ങളിലെ വരുമാനത്തിൻ്റെ ആകെത്തുക പോസിറ്റീവ് ആണെന്ന് ഉറപ്പാക്കുകയും ചെയ്യുക - ഏപ്രിൽ 29 ന് പുതിയ നിയമം സ്വീകരിക്കാൻ സ്ഥാപനം തീരുമാനിച്ചാൽ ഒടുവിൽ മായ്‌ക്കാനാകും.

എന്നിരുന്നാലും, തത്ഫലമായുണ്ടാകുന്ന മൂലധന നേട്ടങ്ങൾക്ക് പ്രതികൂലമായ നികുതി പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ ഉണ്ടാകാം, അതായത് മൈക്രോ സ്ട്രാറ്റജി നിലവിലെ സ്ഥിതിയിൽ തുടരാം, പുതിയ നിയമം സ്വീകരിക്കില്ല. എന്നാൽ അതൊരു വിവേകപൂർണ്ണമായ തീരുമാനമായിരിക്കില്ലെന്നാണ് പാമർ പറയുന്നത്.

“MSTR ASU 2023-08 നേരത്തെ സ്വീകരിക്കുന്നതിന് തിരഞ്ഞെടുത്തതിൻ്റെ ഗുണദോഷങ്ങൾ വിലയിരുത്തിയ ശേഷം, ഏപ്രിൽ 29 ന് റിപ്പോർട്ട് ചെയ്യുമ്പോൾ പുതിയ മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശം സ്വീകരിച്ചതായി പ്രഖ്യാപിക്കുകയാണെങ്കിൽ അത് കമ്പനിയുടെ ഷെയർഹോൾഡർമാരുടെ മികച്ച താൽപ്പര്യത്തിന് കാരണമാകുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. അതിൻ്റെ 1Q24 ഫലങ്ങൾ,” പാമർ പറഞ്ഞു.  

എം.എസ്.ടി.ആർ റിപ്പോർട്ടിംഗ് സമയത്ത് $1,258 എന്ന നിലയിലായിരുന്നു വ്യാപാരം നടന്നത്, വർഷം-ടു-ത്തേക്കുള്ള ഏകദേശം 172% വർധന.