규제 승인을 기다리고 있는 그레이스케일의 미니 비트코인 ​​ETF인 BTC는 모든 경쟁사 중에서 가장 낮은 15bp의 수수료를 부과합니다. 하지만 그렇다고 해서 전임자의 점심을 먹겠다는 뜻은 아니다. 

그레이스케일 인베스트먼트(Grayscale Investments)의 새로운 미니 비트코인 ​​ETF는 오랜 전통을 지닌 그레이스케일 비트코인 ​​트러스트(GBTC)의 10분의 1에 해당하는 연회비를 특징으로 할 예정이지만, 이것이 결국 GBTC의 모든 자산을 확보할 가능성이 있다는 의미는 아닙니다. 이는 GBTC의 보다 활동적인 거래자보다는 매수 후 보유 투자자에게 더 매력적일 것이기 때문입니다.

최근 SEC에 따르면 새로운 법인인 그레이스케일 비트코인 ​​미니 트러스트(BTC)는 연간 0.15%의 수수료를 부과할 것이라고 합니다. 줄질 추정 정보를 인용하면 수치가 규제 승인을 받아야 하며 변경될 수 있음을 의미합니다. 만약 수수료가 15bp라면 그레이스케일의 인하폭은 Fidelity와 BlackRock을 포함한 모든 현물 비트코인 ​​ETF 발행사 중에서 가장 낮을 것이며, 19bp의 수수료를 유지하는 Franklin Bitcoin ETF(EZBC)보다 낮을 것입니다. 이는 GBTC의 연간 수수료 1.5%와 비교됩니다.

미니 GBTC가 15bps로 출시된다면 가장 저렴한 현물 BTC ETF가 될 것입니다…

그레이스케일로 올바른 움직임을 생각하고 10bps의 가격 책정도 고려해야 합니다.

GBTC 수익 및 압력 경쟁업체를 통해 보조금을 지급할 수 있습니다.

아이디어는 GBTC = 거래 차량이고 ​​BTC = 차량 구매 및 보유라는 것을 기억하세요. pic.twitter.com/RMXbwK1f0Y

— 네이트 게라시(@NateGeraci) 2024 년 4 월 20 일

암시된 바와 같이 미니 ETF는 기존 상품보다 설계상 크기가 더 작습니다. 출시 후 BTC의 자산은 월요일 마감까지 19.6억 달러를 보유한 GBTC에 비해 미미할 것으로 보입니다. 자산이 적다는 것은 유동성이 적고 스프레드가 더 넓다는 것을 의미합니다. 그러나 이러한 단점은 수수료 절감을 고려하면 장기적으로 투자자에게 충분히 가치가 있습니다. 대조적으로, 거래자들은 더 나은 가격과 체결을 대가로 더 높은 연간 수수료를 기꺼이 지불합니다.

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암호화폐 투자회사 오프더체인캐피털(Off The Chain Capital)의 최고투자책임자 브라이언 에스테스(Brian Estes)는 "BTC의 목적은 더 낮은 수수료 대안에 맞서 경쟁 환경을 제공하는 것"이라며 "GBTC가 아니라 BTC가 경쟁할 것"이라고 덧붙였다. 수수료에 대해.”

익명을 요구한 이 문제에 정통한 한 사람은 인기 있는 나스닥 추적 상장지수펀드의 미니 ETF 버전의 인기를 지적했습니다. 

이 사람은 Grayscale의 BTC 및 GBTC 제품에 대해 “다양한 투자자 유형에 따라 다른 제품입니다.”라고 말했습니다. “트레이더는 실적이 높고 유동성이 높으며 스프레드가 좁은 상품을 좋아합니다. 매수 후 보유 투자자들은 소형 상품을 선호하는 경향이 있습니다.”

안에 Unchained 팟캐스트의 1월 에피소드블룸버그 ETF 애널리스트 제임스 세이파르트는 그레이스케일이 GBTC 외에 또 다른 비트코인 ​​ETF를 출시할 것이라고 예측했다. 

당시 Seyffart는 “내 이론은 Grayscale이 또 다른 ETF를 출시할 것이라는 것입니다.”라고 말했습니다. “그들은 티커를 가지고 있으므로 GBTC가 하나입니다. 그들은 또한 BTC의 티커 권리를 소유하고 있습니다. 내 이론은 그들이 이러한 모든 저가 제품과 경쟁할 훨씬 더 저렴한 형제 제품을 출시할 것이라는 것입니다.” 

자본 이득 저축

예비 계획은 그레이스케일이 GBTC의 기본 비트코인 ​​중 10%(약 63,204개)를 BTC 시드용으로 옮기는 것입니다. 즉, GBTC 투자자는 GBTC 보유량의 10%를 자동으로 BTC로 이전하게 됩니다.

상당한 자본 이득세를 납부할 전망으로 인해 일부 장기 GBTC 투자자는 주식을 상환할 수 없었지만 Grayscale은 현재 GBTC 주주가 과세 대상 사건을 일으키지 않고 자산을 새 펀드로 이전할 수 있다고 말했습니다. 

암호화폐 투자 회사인 COSIMO Venture Partners의 관리 파트너인 Rob Frasca는 “많은 자본 이득을 누릴 때마다 세상에서 가장 하고 싶지 않은 일은 그것을 옮기고 세금을 부과하는 것입니다. ? 따라서 신뢰 모델에서 ETF 모델로 이동하는 상품이 있다면 아마도 시장 점유율을 유지할 수 있는 좋은 방법일 것입니다.”

새로운 BTC 보유 덕분에 현재 GBTC 소유자는 두 차량 간의 혼합 수수료 구조에 따라 약간 더 적은 비용을 지불하게 됩니다. 

비트코인은 월요일 뉴욕 증시 마감까지 약 66,700달러에 거래되었으며, 이는 당일 약 2.7%, 반감기로 표시되는 지난 8.9일 동안 XNUMX% 상승한 수치입니다.