ビットコインの執拗な上昇に続く最近の価格調整は、伝統的な市場の弱さを反映している。株式や債券のボラティリティ指標が著しく上昇する一方で、ビットコインは驚くほどパニックを起こしていない。
今月ビットコイン価格が7%下落したにもかかわらず、オプション市場では従来の市場とは異なり、下値保護の需要が急増しておらず、オプションベースの予想ボラティリティ指標であるデリビットのBTC VOL指数は75%から70%にさえ低下している。 %。
予想される価格変動の尺度であるビットコインのインプライド・ボラティリティと、S&P 500 株価指数のボラティリティ指標であるシカゴ・オプション取引所の VIX を比較すると、VIX が年率 13% から 19% に大幅に上昇しているため、その対照は明らかです。株式市場投資家の不安の高まりを反映している。
しかし、歴史的にBTCのインプライド・ボラティリティは価格と正の相関関係にあるため、ビットコインのボラティリティゲージの抑制は、必ずしも本質的な安定性の兆候ではありません。価格が上昇するとボラティリティも上昇する傾向があり、その逆も同様です。
この動きは、ビットコインの上昇傾向が再開した場合、ボラティリティが上昇する可能性があることを示唆しています。それに加えて、債券価格が下落する中、米国債の予想ボラティリティを測るMOVE指数は94%から111%に上昇し、MOVE指数の上昇は投資家がリスクオフのアプローチをとるため、金融状況の逼迫につながることが多い。
国債は株式などのよりリスクの高い資産にレバレッジをかけて投資するための借入の担保として使用されるため、この市場のボラティリティの上昇はレバレッジと流動性の低下につながり、株式とビットコインの両方を圧迫する可能性があります。
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