• ECB נועז יותר מגדיל את הסבירות להתכווצות פרמיית תשואה של אג"ח ריבוניות של גוש האירו על פני אג"ח ריבוניות של שוויץ.
• החודשיים האחרונים של העליות שנראו ב-EUR/CHF נמתחו יתר על המידה עם תנאי מומנטום דובי.
• EUR/CHF נמצא בסיכון לעצב ירידה ממוצעת של החזרה לטווח קצר בתוך שלב מגמת עלייה לטווח בינוני.
• צפו בהתנגדות המרכזית לטווח קצר של 0.9755 על ה-EUR/CHF.

החודשיים האחרונים של חוזק האירו מול CHF הובילו לעלייה כוכבת של +540 פיפס (+5.8%) בצמד הצלבות EUR/CHF משפל של 0.9306 ב-31 בינואר 2024 לשיא האחרון של 0.9849 שנדפס ב-4 אפריל 2024.

התקף הביצועים הנוכחי של ה-EUR מול CHF התחזק על ידי הצד CHF של המשוואה, כאשר הבנק הלאומי של שוויץ (SNB) הפתיע את משתתפי השוק ב-21 במרץ עם הורדת ריבית של 25 נקודות בסיס (bps) כדי להביא את המפתח שלו. ריבית המדיניות יורדת ל-1.5%, הורדתה הראשונה מזה תשע שנים, ולפני הבנק הפדרלי של ארה"ב, בנק אנגליה (BoE) והבנק המרכזי האירופי (ECB).

ECB נועז יותר שואב חלק מהלחץ השורי בשער ההצלבה של EUR/CHF

תורת היחסות היא מכונאי מפתח בשוק המט"ח, שכן עלינו להסתכל על תנועותיה מבסיס יחסי ולא מוחלט. בפגישת המדיניות המוניטרית של ה-ECB שהסתיימה לאחרונה ביום חמישי האחרון, 11 באפריל, הביע נשיא ה-ECB לגארד מידה גבוהה של אמון בכך שה-ECB עשוי להנחיל את הורדת הריבית הראשונה שלו ביוני הקרוב עקב המשך מגמת ההאטה האינפלציונית שנראתה בגוש האירו.

לפיכך, פרמיית התשואה לטווח הקצר יותר של אג"ח ריבוניות של גוש האירו על אג"ח ריבוניות של שוויץ צפויה להתכווץ, מה שבתורו מגדיל את הסיכויים שתרחיש ירידה ממוצעת של היפוך יתרחש ב-EUR/CHF לפחות על בסיס קצר טווח.

מצב מומנטום דובי תומך בתרחיש של ירידה ממוצעת לאחור

איור 1: מגמה לטווח בינוני EUR/CHF נכון ל-17 באפריל 2024 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

איור 2: מגמה לטווח קצר של EUR/CHF נכון ל-17 באפריל 2024 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

בעדשת הניתוח הטכני, פעולות מחיר של מכשירים פיננסיים סחירים נזילים ביותר אינן נעות בכיוון אנכי אלא נעות סביב שלב מגמתי של מסגרת זמן גבוהה יותר.

שלב המגמה לטווח הבינוני (רב-שבועי) של ה-EUR/CHF נמצא כעת ככל הנראה בשלב עלייה שורי, מכיוון שפעולות המחיר ביצעו פריצה שורית מההתנגדות היורדת של קו המגמה בטווח הבינוני הקודם שלו מהתנופה הגבוהה ב-2 ביוני 2023 וה- ממוצע נע של 50 יום וכן ממוצע נע של 200 יום (ראה איור 1).

עם זאת, אינדיקטור המומנטום היומי של RSI הבזיק מצב של סטייה דובית לאחרונה ב-9 באפריל ונשבר מתחת לתמיכה מקבילה עלייה מרכזית ב-12 באפריל. עד כה הוא לא הגיע למצב המכירה המוגזמת שלו, מה שמרמז שהמומנטום הדובי עדיין שלם ועשוי להוסיף לחץ שלילי נוסף על צמד הצמד EUR/CHF הצלב.

בנוסף, ה-EUR/CHF נסחר גם מתחת לממוצע הנע של 20 יום מאז יום שישי האחרון, 12 באפריל, מה שמחזק את תרחיש הירידה הממוצעת בטווח הקצר הפוטנציאלי, שעשוי לבקש בדיקה חוזרת על הממוצעים הנעים של 50 יום ו-200 יום. (ראה איור 2).

צפו בהתנגדות המרכזית לטווח קצר של מפתח 0.9755, כאשר תומכי הביניים הבאים מגיעים ל-0.9630 ו-0.9540/9470.

בצד ההפוך, מרווח מעל 0.9755 מבטל את הטון הדובי עבור לחיצה כדי לחשוף את התנגדות הביניים הבאה ב-0.9840 בשלב הראשון.

התוכן מיועד למטרות מידע כללי בלבד. זה לא ייעוץ השקעות או פתרון לקנות או למכור ניירות ערך. הדעות הם המחברים; לא בהכרח של OANDA Business Information & Services, Inc. או כל אחת מהחברות המסונפות שלה, החברות הבנות, נושאי המשרה או הדירקטורים שלה. אם ברצונך לשכפל או להפיץ מחדש כל אחד מהתוכן שנמצא ב-MarketPulse, שירות ניתוח פורקס, סחורות ומדדים גלובליים עטור פרסים המיוצר על ידי OANDA Business Information & Services, Inc., אנא גש לעדכון ה-RSS או פנה אלינו בכתובת [מוגן בדוא"ל]. לבקר https://www.marketpulse.com/ למידע נוסף על הקצב של השווקים העולמיים. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.