I precedenti halving si sono verificati in ambienti macro molto diversi, il che significa che anche l'effetto dell'ultimo evento sui prezzi dei bitcoin, e sulla successiva domanda, potrebbe variare. 

Gli afflussi negli ETF spot su bitcoin sono recentemente diminuiti e talvolta sono addirittura diventati negativi, con 165 milioni di dollari ritirati complessivamente giovedì. Ciò avviene dopo che gli investitori hanno acquistato massicciamente gli ETF a metà marzo, con il settore che ha registrato afflussi giornalieri multipli superiori a 1 miliardo di dollari. 

Ma alcuni si chiedono quale impatto avrà l’ultimo dimezzamento, quando i premi per i blocchi minerari saranno dimezzati, sulla domanda per gli ETF spot, che sono stati approvati per la prima volta il 10 gennaio e ora gestiscono 54.1 miliardi di dollari di asset in gestione, secondo CoinGlass dati.

In passato, gli halving di bitcoin hanno generalmente portato il prezzo del bitcoin a raggiungere i massimi storici nel giro di diversi mesi, in parte a causa del tasso ridotto di nuova offerta di bitcoin. Il raggiungimento di nuovi massimi di prezzo da parte di Bitcoin di solito porta ad un aumento della domanda.

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Ma Rune Bentien, socio accomandatario di Lyrik Ventures, ha detto che questa volta le cose potrebbero essere diverse.

"I precedenti halving sono avvenuti in ambienti [macro] completamente diversi, ma molti sembrano aver previsto una traiettoria per questo halving che rispecchiava quelli precedenti", ha scritto Bentien, che investe in progetti bitcoin, in un messaggio Telegram a Unchained.

Prima di tutto, c'è la possibilità che il prezzo del bitcoin non aumenti dopo l'halving a causa dei considerevoli guadagni di prezzo già ottenuti a causa dei forti afflussi negli ETF.

Ma le flessioni del prezzo di BTC non sembrano aver avuto un'influenza eccessiva sui deflussi di ETF in passato, secondo una nota di ricerca di questa settimana indirizzata a clienti e controparti da Alex Thorn, responsabile della ricerca a livello aziendale di Galaxy Digital.

Se il trend dovesse reggere, potrebbe avere implicazioni per il periodo successivo al dimezzamento, che tende a produrre volatilità da parte dei venditori che bloccano i guadagni. 

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"A parte alcuni piccoli deflussi probabilmente legati a un più ampio ribilanciamento del portafoglio, gli unici deflussi degni di nota continuano a provenire da GBTC", ha scritto Thorn. "Non c'è alcuna garanzia, ma penso che anche gli acquirenti di ETF seguiranno il trend e contribuiranno principalmente alla fornitura di bitcoin a lungo termine."

Bentien ha anche previsto che l’interesse costantemente forte per gli ETF statunitensi in generale, unito all’elevato interesse per BTC a causa dell’halving, potrebbe portare nel tempo a un’esplosione della domanda di ETF su bitcoin.

"Principalmente a causa dell'halving, credo che l'ETF su BTC nei prossimi 12 mesi sarà l'ETF [settore] di maggior successo (in termini di crescita del volume degli scambi e dell'AUM totale) che il mondo abbia mai visto", ha scritto.