Yash Patel è socio accomandatario di Telstra Ventures, una società di venture capital con sede a San Francisco che si differenzia generando ricavi per il proprio portafoglio con partner di canale strategici e relazioni con i clienti, nonché utilizzando la scienza dei dati per guidare il proprio processo di investimento. L'attenzione di Yash è rivolta al lato consumer di fintech, Web3, criptovalute, eSport, giochi, app SaaS, e-commerce e marketplace. Alcuni dei suoi investimenti fintech di spicco presso Telstra Ventures sono aziende come Super.com (Super Apps) e Playbook (wealthtech di prossima generazione). In precedenza, Yash è stato Direttore dello sviluppo aziendale e della strategia presso Adknowledge e in precedenza faceva parte del team di investment banking tecnologico presso Jefferies & Company.

Trascrizione

Pemo: Benvenuto, Yash. È così meraviglioso parlare con te. Essendo originariamente australiano, ovviamente conosco Telstra. Parlatemi un po' di Telstra Ventures e di cosa fate.

Yash Patel: Grazie per avermi ospitato, Pemo. Il modo migliore di pensare a Telstra Ventures è che siamo un investitore, che investe in imprenditori faro, in genere nella fase di flessione post-mercato del prodotto. Quindi le aziende che hanno davvero trovato una certa trazione iniziale, forse da uno a 2 milioni in ARR o ricavi, comunque la società ne tenga conto. E poi vedere davvero una forte crescita e dove possiamo aggiungere valore in diversi modi. Uno, non solo capitale, ma anche apertura di nuovi mercati in Asia, Pac e Australia, proprio grazie al collegamento Telstra. Ma anche i modi in cui possiamo sfruttare la scienza dei dati per aiutare molte delle nostre società in portafoglio in tutto, dal benchmarking rispetto ai concorrenti, nonché altri modi in cui possono essere più efficienti nelle loro operazioni. Quindi questo è davvero il modo migliore di pensarci. Abbiamo poco meno di un miliardo di asset in gestione e abbiamo chiuso il nostro terzo fondo più di un anno fa che stiamo implementando attivamente proprio ora nel 2024. Quindi siamo piuttosto entusiasti di quest'anno e siamo in un certo senso cautamente ottimisti, ordinerò diciamo, intorno al 2024 e oltre.

Pemo: Giusto. E che dire di alcuni dei tuoi investimenti particolari? Che aspetto hanno?

Yash Patel: Sì, quindi tendo a concentrarmi molto sul fintech di consumo, direi SaaS verticale, e direi anche giochi ed eSport. Ma in particolare, più recentemente, ho dedicato molto più tempo al fintech in termini di aree su cui mi piace davvero concentrarmi. Non si tratta solo di consumi, ma di gran parte dell'impianto idraulico dietro molte delle migliori app fintech di consumo in circolazione. Abbiamo avuto tre o quattro grandi investimenti in cui abbiamo investito in tutto lo spazio. Ad esempio, crediamo fermamente nella crescita delle super app, nella convergenza dell’e-commerce e del fintech, simile a quello che abbiamo visto in Asia. Avere ciò in Occidente è stato un po' presto, ma abbiamo investito in alcune società. Uno di questi è Super.com, che è davvero un business entusiasmante che sta aiutando molte persone con un punteggio FICO più basso, persone con un livello socioeconomico inferiore negli Stati Uniti, a creare credito e ad entrare effettivamente nella rete finanziaria statunitense in un modo più ponderato.

Quindi, per noi, penso che ci siano molte aree in cui riteniamo che il fintech esistente o anche gli operatori storici più grandi stiano servendo individui più anziani con un patrimonio netto più elevato. Ma i millennial, la generazione Z e altri, non sono stati in grado di accedere a molti di questi servizi. Molte delle società fintech in cui stiamo investendo stanno democratizzando questo accesso o queste capacità per le masse.

Pemo: Ottimo. Ci sono parecchi fondatori che ho supportato nel corso degli anni nell'area della Baia di San Francisco che hanno cercato di lavorare con il fintech con i meno abbienti, quindi questo è un argomento che mi sta a cuore. All'inizio, quando ero in Australia molti anni fa e stavo per divorziare con tre bambini piccoli, in realtà le banche non mi davano alcuna carta di credito. Da allora, sono stato entusiasta del fintech e delle criptovalute, di qualsiasi mezzo alternativo, non ufficiale, per sostenere le persone che si trovano in situazioni difficili.

Yash Patel: Sì, assolutamente. Voglio dire, non l'abbiamo ancora annunciato, ma una delle società più recenti in cui abbiamo guidato una serie A è un'azienda che consente davvero a molte popolazioni immigrate svantaggiate negli Stati Uniti di accedere ai servizi finanziari di base. Si tratta quindi di sbloccare e costruire credito, avere accesso a risparmi di base e conti correnti, preparazione fiscale automatizzata, cose che forse diamo per scontate, ma che in realtà consentono agli utenti, e soprattutto a questa popolazione, di prendere il controllo delle proprie finanze per sbloccare sostanzialmente il credito. e servizi di base. Quindi siamo davvero entusiasti di questa piattaforma, ma poi ci sono altre aree di cui riteniamo che forse tu e i tuoi figli avreste potuto beneficiare, cose che riguardano la tecnologia della ricchezza 3.0 o la creazione di ricchezza, tipicamente riservate ai gestori patrimoniali privati ​​di Goldman Sachs e Morgan Stanley che serve individui con patrimoni elevati. Ma perché tutti non dovrebbero essere in grado di accedere a quelle capacità, a quell’istruzione e a quel tipo di opportunità per aumentare il proprio patrimonio netto futuro? Questa è la mia tesi personale e abbiamo effettuato alcuni investimenti in quello spazio.

Pemo: Vedi molti fondatori o startup che si rivolgono a te con questo tipo di startup fintech? L’altro punto che volevo sottolineare è che venivo originariamente dall’Europa quando sono arrivato nella Silicon Valley 15 anni fa circa, e sono rimasto davvero scioccato dal fatto che l’adozione del fintech nella Silicon Valley o negli Stati Uniti fosse così lenta. Quindi la prima domanda è: perché pensi che sia successo? Ovviamente ora è in forte espansione, si spera. Ha i suoi alti e bassi. Vuoi parlare un po' del mercato in questo modo?

Yash Patel: Sì, assolutamente. Senti, penso che ci siano molti problemi che forse rendono gli imprenditori e i consumatori un po' più reticenti, giusto? Prima di tutto, è difficile passare da alcune delle grandi banche degli Stati Uniti, sia che si parli di JP Morgan Chase o Wells Fargo, Bank of America, che hanno sviluppato decenni di fiducia con molti consumatori. Detto questo, francamente non hanno soddisfatto in modo più personalizzato né attraverso piattaforme digitali né in altro modo alcune delle popolazioni in più rapida crescita negli Stati Uniti e nel mondo. Direi anche che c'è sempre stato un grande controllo normativo su alcune delle prime fintech, in particolare quelle nel settore dei prestiti, che erano, immagino che sarò rozzo e lo chiamerò, erano un po' più predatorie nel concedere prestiti che probabilmente erano non nel migliore interesse di nessuno, dei consumatori che stavano prendendo questi prestiti o altro.

Quindi penso che ci fossero molte aziende che offrivano prestiti veloci e modi semplici per accedere al credito, ma questi consumatori non erano in grado di ripagarli, soprattutto con interessi più elevati. Quindi penso che abbiamo visto un'ondata di aziende del genere. In qualche modo sono passati attraverso un po' di quel controllo normativo e sono passati a metodi di monetizzazione più, direi più etici e ponderati, in particolare alle popolazioni socioeconomiche più basse negli Stati Uniti. Direi in terzo luogo, è stato, immagino, un riconoscimento del fatto che molte delle piattaforme esistenti offerte dalle grandi banche che ho menzionato in precedenza non hanno realmente avuto esperienze intuitive originarie delle popolazioni più giovani. Quindi, che si tratti di dispositivi mobili, cloud e ora di intelligenza artificiale, stiamo assistendo a questo tipo di convergenza di tecnologie davvero interessanti per cui ora diventa molto facile per uno sviluppatore e qualcuno che è molto in sintonia con quel gruppo demografico costruire qualcosa che sia molto più efficace e molto più profondo, in termini di impatto, rispetto forse a cinque o dieci anni fa.

Quindi l’intelligenza artificiale è un’area che continuiamo a monitorare, non solo nel settore Fintech, ma anche nel modo in cui sta rivoluzionando molti altri settori in modo più ponderato. Scusa, mi fermerò qui, Pemo, e vedrò se tutto ha senso.

Pemo: Certo. Stavo per aggiungere che ho gestito un panel AI molti anni fa, ed è stato l'unico panel, l'unica richiesta che abbiamo avuto per un panel in tutti quegli anni di gestione di eventi nella Silicon Valley. Quindi ora mi interessa solo che tutto ciò di cui senti parlare sia l'intelligenza artificiale. Quindi mi chiedo quale sia il tuo punto di vista. È grande come sembra? Ciò sconvolgerà altri settori? Qual è la tua prospettiva?

Yash Patel: Sì, abbiamo visto alcuni modi davvero interessanti in cui l'intelligenza artificiale sconvolgerà alcune di queste piattaforme di servizi finanziari esistenti, ma in un modo che aumenta il modo in cui funzionano i processi esistenti. Ad esempio, abbiamo visto molte proposte sui copiloti dell'intelligenza artificiale in contabilità e finanza per assistere in cose come analisi finanziarie più basilari o auditing e contabilità, rilevamento di frodi, utilizzo dell'intelligenza artificiale per fare cose come chiudere i libri trimestrali per le società quotate in borsa. . In genere, a volte ciò richiede diversi mesi prima che queste grandi società quotate in borsa possano presentarsi al mercato. Quindi pensiamo che le persone stiano usando l'intelligenza artificiale in modo ponderato per dare superpoteri a questi revisori e contabili esistenti, direi, ed essere più efficienti nell'uso del tempo. L'altra area che direi è che stiamo vedendo molte delle nostre aziende esistenti, in particolare nello spazio della gestione patrimoniale, che utilizzano LLM, modelli linguistici di grandi dimensioni, per fornire sostanzialmente una consulenza più ponderata ai consumatori.

Questo è qualcosa con cui alcune delle nostre società in portafoglio stanno effettivamente armeggiando in questo momento. Ovviamente devi stare molto attento perché molti di questi LLM potrebbero dare consigli non necessariamente appropriati. Quindi devi stare molto attento a questo. In realtà, penso, è il motivo per cui se chiedi a ChatGPT un consiglio sull'opportunità di investire in un titolo o meno, in realtà si rifiutano di rispondere perché ci sarà un controllo normativo al riguardo.

Pemo: Oh, interessante.

Yash Patel: Ma penso che ci siano molte opportunità per migliorare la consulenza finanziaria, sfruttando i LLM che sono altamente adattati a situazioni specifiche per molti consumatori negli Stati Uniti. Quindi questi sono solo alcuni esempi di aree in cui continuiamo a vedere proposte in giro e di cui sono entusiasta.

Pemo: Ottimo. Ovviamente, siamo in un territorio molto diverso ora rispetto a anni fa, quando ho iniziato gli eventi e le interviste Fintech. Quindi mi chiedo solo come sono cambiate le cose con tutti i drammi accaduti nello spazio fintech, in particolare con le criptovalute e i problemi Bitcoin? Qual è la tua visione d'insieme a riguardo? Perché ovviamente hai un ottimo posto a tavola.

Yash Patel: Sì. No, è davvero interessante perché direi che negli ultimi 12-24 mesi abbiamo visto questa narrazione, in particolare nei media sul fintech di consumo o sul fintech in generale, davvero in difficoltà. Uno dei motivi principali di ciò è che molte di queste società sono cresciute nel 2021 in questo contesto di tassi di interesse pari a zero in cui il denaro era piuttosto gratuito e prontamente disponibile a valutazioni piuttosto gonfiate. Poi, naturalmente, nel 2022 e nel 2023, abbiamo assistito a un calo dei round poiché queste aziende cercavano di sopravvivere, non di diventare più offensive, ma semplicemente di sopravvivere. Poi, quando emergiamo nel 2024, molte di queste fasi successive, direi che le piattaforme fintech sono emerse con una migliore economia unitaria e sono pronte, credo, a diventare più offensive e aggressive. Quindi penso che la narrazione si sia concentrata sulle società fintech in fase avanzata e quotate in borsa, aziende come Robinhood e Coinbase, che hanno davvero, davvero faticato in termini di multipli di valutazione nei mercati pubblici.

Quindi questo è da un lato dello spettro. Questo è il tipo di narrazione di cui penso che la gente abbia parlato. Ma d'altra parte, quando parliamo delle aree su cui ci concentriamo qui a Telstra Ventures, una specie di fasi iniziali di serie A e B, molte delle menti e dei costruttori più intelligenti, hanno armeggiato e continuato a diventare grandioso trazione in varie aree che stanno rivoluzionando il fintech. Quindi per loro, io chiamo questi costruttori, in effetti, non si sono mai preoccupati veramente di quali multipli pubblici venivano scambiati Coinbase o Robinhood. Sono ancora in anticipo. Se si quotano in borsa o vedono una vendita commerciale, potrebbero volerci dai cinque ai sette anni. Hanno un periodo di attesa più lungo per gli investitori che li sostengono. Queste sono le aziende su cui ci siamo davvero concentrati, e abbiamo visto la nostra crescita 3, 4, 5 volte anno dopo anno, in un certo senso costruire silenziosamente, mentre questa narrazione nei media sui Robinhood, Coinbase che vengono uccisi, ha effettivamente piantato una freccia o un pugnale nel cuore del fintech.

Forse abbiamo una visione contraria secondo cui in realtà è davvero, davvero robusto e forte e le persone che contano di più, i costruttori, stanno vedendo una grande trazione. Quindi direi che è così che vediamo il 2024 e oltre e in particolare, poiché hai parlato di criptovaluta, volevo toccarlo. Non è un segreto che Web3 e blockchain abbiano avuto un inverno difficile nel 2022 e nel 2023, ma una delle cose che continuiamo a guardare è l'attività principale degli sviluppatori blockchain che il nostro team di data science monitora attraverso i repository GitLab e altre fonti di dati. Non abbiamo mai visto un calo reale durante l’inverno delle criptovalute nella misura in cui gli investitori e gli speculatori di criptovalute sono diminuiti in termini di uscita dal mercato. Quindi, dal nostro punto di vista, stiamo vedendo, ehi, potrebbe esserci un po' di luce alla fine del tunnel con condizioni macroeconomiche più stabili, l'approvazione da parte della SEC di una serie di ETF Bitcoin che abbiamo visto, Ark, BlackRock e poi questo evento attorno a Bitcoin che potrebbe portare Bitcoin a nuovi livelli. Voglio dire, l'abbiamo visto negli ultimi giorni a oltre $ 60,000, giusto?

Pemo: Sì.

Yash Patel: Al prezzo di quasi Bitcoin ~ $ 60,000. Quindi per noi, pensiamo che Web3 e blockchain aumenteranno nel 2024 e oltre, dopo un 2022 e 2023 piuttosto difficili. Con ciò, significa più progetti che generano entrate effettive e Web2.5 e Web3, lo chiamerò in un certo senso, cosa che penso se si guarda al precedente ciclo di hype nel settore delle criptovalute, si notava meno attenzione ai ricavi effettivi e più solo speculatori e persone che emettevano token. Quindi le persone hanno imparato la lezione e ora inizieranno a costruire una maggiore velocità.

Pemo: Così fiducioso! Così fiducioso! Questo è il motivo per cui ci sono rimasto per così tanti anni, in realtà, sentendo parlare di Bitcoin nel 2008 quando ero a Dublino, in Irlanda. Sono un fan da allora. Ma sì, tutte le speculazioni, i problemi normativi, ovviamente, sono stati un freno, ma tu sei così positivo. Apprezzo davvero questa conversazione e so che lo apprezzeranno anche tutti i miei ascoltatori. Grazie mille, Yash.

Yash Patel: Assolutamente. È stato un piacere.

Pemo: Ti auguro il meglio per i tuoi investimenti. Grazie.

Yash Patel: Grazie, Pemo. Buon proseguimento di giornata.

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