Meskipun arus masuk telah mendingin, volume ETF bitcoin terus meningkat.

Meskipun arus masuk kumulatif ke ETF bitcoin spot AS mulai melambat, volume perdagangan pada instrumen yang baru lahir mulai menyaingi – atau melampaui – transaksi spot bitcoin di bursa terpusat. 

Misalnya, Bitcoin Trust iShare, menjelang akhir sesi perdagangan hari Rabu di New York telah membukukan volume perdagangan harian sebesar 52.2 juta saham, dengan total sekitar $1.8 miliar, menurut data dari KoinKaca dan Nasdaq. Coinbase, sementara itu, telah memfasilitasi transaksi dolar dari bitcoin spot menambahkan hingga sekitar $1.3 miliar selama 24 jam terakhir. 

Tempat penimbangan bitcoin perdagangan melawan spot ETF bitcoin perdagangan bukanlah perbandingan yang sempurna, mengingat perbedaan harga dan likuiditas antara kedua aset dan angka-angka nosional yang ikut berperan. 

Namun peningkatan volume ETF bitcoin, meskipun arus masuk menurun bulan ini, mungkin merupakan salah satu indikator minat yang terus-menerus. Volume harian saat ini sekitar $3.5 miliar, dibandingkan dengan $1 miliar pada pertengahan Januari ketika ETF pertama kali diluncurkan.

Ed Goh, kepala perdagangan untuk B2C2, penyedia likuiditas untuk sejumlah ETF bitcoin, mengatakan kepada Unchained bahwa “yang menarik adalah bahwa volume nosional yang diperdagangkan… juga signifikan jika Anda membandingkannya dengan bursa kripto-native utama.” 

Dampaknya pada Bursa

Namun, peningkatan volume ETF BTC AS tidak selalu berarti penurunan pendapatan secara keseluruhan untuk pertukaran kripto.  

Salah satu alasannya, menurut Ben Mills, CEO pemroses pembayaran kripto Meso, adalah “sangat jelas terdapat efek jaringan” di sekitar keberhasilan ETF yang memacu perdagangan kripto spot tambahan.

Belum lagi fakta bahwa ETF bitcoin memerlukan bitcoin fisik — sebuah keuntungan bagi bursa seperti Coinbase, yang merupakan kustodian bagi sebagian besar ETF baru dan dapat membebankan biaya untuk menyimpan aset mereka.

“Ini lebih merupakan momen 'pasang surut membantu semua kapal',” kata Goh. “Kalau dilihat dari aset dasarnya, masih perlu diperdagangkan di suatu tempat. Ketika seseorang membuat ETF bitcoin, bitcoin yang mendasarinya perlu dibeli.”

Menjelang halving, sebuah peristiwa yang secara historis merupakan bullish bagi bitcoin, harga mata uang kripto tersebut telah melemah, kehilangan sekitar 5% dalam 24 jam terakhir dan diperdagangkan sekitar $61,000.

Baca lebih lanjut: Halving Keempat Bitcoin Segera Tiba. Apakah Ini Masih Saat yang Tepat untuk Membeli?

Namun, ETF BTC masih jauh di bawah lonjakan yang menandai puncaknya pada 5 Maret, dalam hal volume, sebesar $12.9 miliar. Pada hari Rabu, kendaraan tersebut memiliki kapitalisasi pasar $54 miliar dan total volume harian $3.5 miliar, dengan Bitcoin Trust iShare menguasai hampir setengah dari jumlah tersebut.

Contoh negara-negara lain yang berhasil mengatasi hambatan peraturan untuk mendorong sektor BTC mulai bermunculan, termasuk Hong Kong, yang memiliki produknya sendiri dalam waktu dekat, ditambah ETF spot ether (ETH).

Baca lebih lanjut: Berapa Banyak Uang yang Dapat Dicurahkan ke Bitcoin Baru Hong Kong, ETF Ether?

“Ini jelas merupakan keuntungan bersih bagi industri secara keseluruhan,” kata Goh tentang peningkatan volume perdagangan ETF. “Ini hanyalah cara lain untuk mewakili risiko pasar bitcoin dalam struktur hukum yang berbeda dan teregulasi, dan pengguna akhir, pengguna ritel, pengguna institusional akan menemukan cara yang paling sesuai bagi mereka.”