Menyusul peristiwa halving Bitcoin baru-baru ini, analis pasar mengamati dengan cermat peran likuiditas dalam membentuk lintasan mata uang kripto selama beberapa bulan mendatang.

Menurut wawasan dari Kaiko, penguatan likuiditas dapat mendukung kenaikan harga bitcoin yang berkelanjutan.

Likuiditas Bitcoin Rebound

Likuiditas mengacu pada kemudahan suatu aset dapat dibeli atau dijual tanpa berdampak signifikan pada harganya. Data terbaru menunjukkan bahwa likuiditas BTC terus meningkat sejak titik terendah setelah keruntuhan FTX, terutama dengan persetujuan ETF Bitcoin spot.

Menurut Kaiko, peningkatan likuiditas merupakan perkembangan positif bagi Bitcoin, karena dapat memitigasi volatilitas harga dan mengurangi dampak aksi jual besar-besaran. Likuiditas yang kuat sangat penting untuk mendukung tren positif yang berkepanjangan dalam lintasan harga bitcoin dan meningkatkan kepercayaan dan permintaan pasar.

Sejak halving pada tanggal 20 April, kedalaman pasar agregat bitcoin telah menunjukkan pertumbuhan yang menjanjikan, meningkat dari $323.91 juta pada tanggal 14 April menjadi $419.97 juta pada tanggal 22 April.

Namun, meskipun likuiditas memiliki tren positif secara keseluruhan, terdapat kekhawatiran mengenai aktivitas perdagangan akhir pekan. Secara historis, manajemen likuiditas akhir pekan dan semalam telah menimbulkan tantangan bagi pasar kripto, yang menyebabkan penurunan volume perdagangan akhir pekan bitcoin secara konsisten selama tiga tahun terakhir.

walaupun mengurangi separuh tidak berdampak langsung pada volume perdagangan akhir pekan, dengan angka harian berkisar sekitar $10 miliar pada periode pertama setelah peristiwa tersebut, penurunan dalam metrik ini dapat mengurangi dampak positif dari penguatan likuiditas.

Terlepas dari optimisme seputar spot Bitcoin ETF persetujuan, membaiknya kondisi likuiditas, dan biaya transaksi yang lebih tinggi, ketidakpastian makroekonomi semakin meningkat, menimbulkan ketidakpastian pada lintasan pasca-halving.

Faktor Makroekonomi

Halving Bitcoin sebelumnya telah terjadi bertepatan dengan periode suku bunga rendah dan inflasi yang stabil, mendukung kenaikan berikutnya.

Kaiko mencatat bahwa antara tahun 2009 dan 2016, Federal Reserve AS mempertahankan suku bunga di sekitar 0.25%, menaikkan suku bunga sebentar menjadi 2.5% pada tahun 2019 sebelum kembali ke 0.25% pada separuh ketiga pada tahun 2020.

Suku bunga rendah mendorong investasi pada aset berisiko seperti bitcoin. Meskipun BTC terkadang dipandang sebagai tempat berlindung yang aman, BTC biasanya mendapatkan keuntungan dari suku bunga yang lebih rendah karena korelasinya dengan aset berisiko.

Ke depannya, halving saja tidak akan memicu kenaikan berkelanjutan. Aset tersebut harus menarik investor baru, kemungkinan melalui ETF Bitcoin spot AS dan Hong Kong yang akan datang, untuk mempertahankan tren bullish. Oleh karena itu, peningkatan likuiditas dan permintaan akan sangat penting untuk proposisi nilai bitcoin dalam beberapa bulan mendatang.