Pengantar

Bagi investor kripto, daya tarik staking – mengamankan jaringan dan mendapatkan imbalan pasif – sudah menjadi inti identitas jaringan Ethereum dan lainnya, serupa dengan bagaimana instrumen yang menghasilkan imbal hasil dalam keuangan tradisional memainkan peran penting dalam portofolio apa pun. Dengan peluncuran mainnet Eigenlayer (dengan Eigen Labs baru-baru ini mengumumkan yang lain Kenaikan $100 juta menjelang fase peluncuran AVS akhir tahun ini), kemampuan Ethereum untuk meminjamkan model keamanannya ke protokol lain menjadi mungkin, memanfaatkan mainnet Ether untuk melakukannya melalui proses yang disebut restaking. Memasuki ether.fi, pemimpin pasar dalam kategori perombakan likuid yang sedang berkembang, yang telah berkembang dari $0 menjadi >1.3 juta ETH (>$4 miliar TVL) di kurang dari setengah tahun. Proposisi nilai ether.fi sederhana namun kuat: pasang kembali ETH Anda pada Ethereum asli, dapatkan hadiah, dan pertahankan likuiditas melalui token yang dapat diperdagangkan yang disebut eETH, mendapatkan akses ke hadiah Ethereum asli dan peluang tambahan melalui perombakan ulang Eigenlayer dan inovasi masa depan.

Hari ini, CoinFund dengan bangga mengumumkan salah satu pemimpin Seri A ether.fi senilai $23 juta bersama dengan tim di Bullish. Sebagai investor yang didorong oleh tesis, kami bersemangat untuk berbagi visi kami mengenai peluang jangka pendek dan jangka panjang.

Liquid Restaking Lebih Dari Sekadar Menemukan Kembali Roda Staking

Sejak penerapan tahun 2020 Kontrak taruhan ETH, ETH yang dipertaruhkan telah berkembang menjadi berakhir 25% dari pasokan, memvalidasi konsep keamanan ekonomi berbasis staking untuk Ethereum (versus Proof of Work secara historis). Pada saat peningkatan Shanghai, ~Pasokan 15% telah dipertaruhkan, menunjukkan minat yang berarti meskipun pengguna awalnya dibatasi pada simpanan satu arah tanpa kemampuan untuk menarik. Baru-baru ini kita telah melihat perkembangan staking, tidak hanya dengan solusi terpusat yang diciptakan oleh bursa seperti Coinbase, Binance, dll. tetapi juga dengan keberhasilan staking cairan on-chain protokol seperti Lido dan Rocket Pool memungkinkan pengguna memiliki dan memakan kue mereka juga, memungkinkan likuiditas dan imbalan dengan Liquid Staking Token yang terkait (dan permutasi terkait, misalnya dalam kasus Lido, stETH dan versi yang dibungkus dan dijembatani).

Liquid Restaking, di mana ether.fi adalah pemimpin pasar, mewakili potensi kondisi akhir keamanan Ethereum yang dapat diperluas, modular, dan dibiayai, yang pada gilirannya memperkenalkan potensi perolehan biaya yang lebih besar. Menyadari potensi risiko yang lebih tinggi dibandingkan staking lapisan dasar biasa, kami didorong oleh mitigasi risiko dalam bentuk pengguna akhir dan protokol ether.fi yang dapat ikut serta dalam semesta Eigenlayer AVS (Layanan yang Divalidasi Aktif) yang dapat dikomposisi sambil menyeimbangkan tumpang tindih dan meminimalkan risiko pemotongan. Pada akhirnya, visi menarik untuk ether.fi mencakup potensi masa depan yang mendorong potensi pendapatan konsumen generasi berikutnya: tim inovator yang tidak hanya mempertahankan atau memperluas pangsa pasar saat ini dalam staking, namun mampu memberikan nilai tambah, terintegrasi dan konsisten dengan merek. layanan yang secara efektif dapat meningkatkan profil pendapatan lebih dari sekadar produk staking dan restaking awal.

Tim

Mike Silagadze, pendiri dan CEO ether.fi, memiliki lebih dari 15 tahun pengalaman kewirausahaan sebagai pendiri platform courseware pendidikan Pucuk topi, dan telah membentuk tim multidisiplin, memiliki referensi yang baik, dan teruji dalam pertempuran. Secara khusus, para veteran Top Hat ether.fi yang juga mencakup CRO Rok Kopp, membawa pengalaman eksekusi dan penskalaan mereka sebelumnya, dan juga rekam jejak bersaing secara efektif di pasar akhir yang kompleks mengingat aliran pendapatan SaaS Top Hat berasal dari gabungan layanan pendidikan dan pendidikan yang besar. pelanggan korporat tetapi juga melayani pengguna pelajar perorangan, sambil menghadapi hambatan peraturan dan persaingan yang berkantong tebal. Meskipun ether.fi masih relatif awal dalam perjalanannya, kami melihat tanda-tanda tingkat perhatian yang sama hadir dalam pendekatan tim kepemimpinan dan keputusan desain baik dari sisi bisnis dan struktur serta kaya fitur yang mengutamakan teknologi. jalur diferensiasi yang diambil untuk desain platform saat ini dan sejalan dengan peta jalan masa depan ether.fi.

Produknya, Hari Ini dan Besok

ether.fi's solusi tanpa hak asuh memungkinkan pemangku kepentingan untuk mempertahankan kendali penuh atas aset mereka, sesuai dengan layanan staking yang didelegasikan yang didukung oleh protokol. Lebih khusus lagi, berikut adalah langkah ringkas di balik ether.fi:

1. Operator node mendaftarkan kunci publik mereka untuk digunakan oleh pemangku kepentingan guna mengenkripsi kunci validator mereka, dan mengajukan tawaran untuk mengoperasikan node validator.
2. Pemegang validator menyetor 32 ETH dan menominasikan operator node pemenang dengan tawaran tertinggi, lalu mengirimkan kunci validator terenkripsi mereka untuk dibagikan dengan operator node terkait.
3. Operator node menerima tawaran mereka yang menang, memicu deposit sebesar 32 ETH ke dalam Kontrak Deposit Ethereum.
4. Pemegang {B, T}-NFT (masing-masing dapat dipindahtangankan/obligasi) mengurangi imbalannya. Pemegang T-NFT mengirimkan permintaan keluar ke pemegang B-NFT terkait.
5. Pengguna staking (dalam eETH) dapat mempertaruhkan ETH mereka (<32) dan menerima token derivatif staking cair ether.fi, eETH
6. Semua peserta dapat memperdagangkan aset terkait ether.fi mereka di kumpulan likuiditas ether.fi.

Setiap individu dapat memicu redistribusi dana yang ditarik dari kontrak aman penarikan kepada pihak terkait. Saat ini, alur yang paling umum adalah pengguna ether.fi mencetak eETH melalui dapp ether.fi dengan menyetorkan ETH. Pemegang eETH kemudian mendapatkan Poin EigenLayer dan Poin Loyalitas ether.fi, dan dapat segera menggunakan eETH di serangkaian eETH yang terus bertambah. integrasi langsung melintasi DeFi di mainnet Ethereum, dan sekarang L2 dimulai dengan Arbitrum. ether.fi telah menjalani audit terbanyak di bidang LRT, karena Kelompok Pengguna Awal diaudit oleh Certik dan Zellic, diikuti oleh audit protokol utama dari Nethermind, Omniscia, Solidified, dan Hats Finance.

Menetapkan Kecepatan Inovasi

Kami mendefinisikan peluang pasar ether.fi pada akhirnya terdiri dari protokol-protokol staking cair reguler yang dibahas sebelumnya, serta dunia staking ulang yang secara kasar dapat dibagi lagi berdasarkan pendekatan ingo 1) Restaking berbasis LST (sebagian besar dikendalikan oleh EigenLayer yang menetapkan batasan dan ketentuan seputar LST), dan 2) Penghitungan ulang asli dari setoran ETH asli, dengan kredensial penarikan diarahkan ke EigenPod, kontrak pintar EigenLayer, meskipun sekarang ada juga protokol pengaktifan ulang, termasuk ether.fi, yang memungkinkan kedua pendekatan pengaktifan ulang.

Secara keseluruhan, kami memperkirakan konsolidasi kembali pangsa pasar akan membuahkan hasil, didorong oleh para pemenang yang mampu membedakan berdasarkan serangkaian fitur produk vertikal yang unik yang pada gilirannya mendorong efek jaringan yang kuat. Dinamika kompetitif lainnya yang muncul adalah prospek komunitas pengembang Ethereum campur tangan dalam menargetkan imbalan staking, yang dapat mendorong validator staking skala besar dan solo untuk mencari alternatif guna meningkatkan imbalan dan risiko seperti melalui protokol restaking seperti ether.fi. Pada akhirnya, meskipun ether.fi telah memimpin saat ini, menurut kami elemen pertahanan yang paling prediktif di sini mencakup tim etherfi yang telah teruji, yang mendorong pengenalan merek, kemitraan integrasi DeFi teratas, dan kemampuan untuk memberikan peta jalan yang unik.

Kesimpulan

Meskipun ether.fi saat ini memungkinkan perolehan reward staking dan restaking tanpa kerumitan dalam mengelola node validator, kami juga melihat produk masa depan akan lebih condong ke manajemen TVL on-chain, mitigasi risiko, dan optimalisasi pengembalian dengan memanfaatkan teknologi platform. Dengan teknologi inovatif, tim berpengalaman, dan pendekatan pengiriman cepat yang mengutamakan komunitas, kami sangat antusias untuk bekerja sama dengan Mike dan tim ether.fi karena mereka ingin tumbuh lebih cepat daripada vertikal keamanan bersama Ethereum yang sudah berkembang pesat.

Penafian: Pandangan yang diungkapkan di sini adalah dari masing-masing personel CoinFund Management LLC ("CoinFund") yang dikutip dan bukan pandangan dari CoinFund atau afiliasinya. Informasi tertentu yang terkandung di sini diperoleh dari sumber pihak ketiga, yang mungkin termasuk perusahaan portofolio dana yang dikelola oleh CoinFund. Meskipun diambil dari sumber yang diyakini dapat diandalkan, CoinFund belum memverifikasi informasi tersebut secara independen dan tidak membuat representasi tentang keakuratan informasi atau kesesuaiannya untuk situasi tertentu.

Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi, dan tidak boleh diandalkan sebagai nasihat hukum, bisnis, investasi, atau pajak. Anda harus berkonsultasi dengan penasihat Anda sendiri mengenai hal-hal tersebut. Referensi ke sekuritas atau aset digital apa pun hanya untuk tujuan ilustrasi, dan bukan merupakan rekomendasi investasi atau penawaran untuk memberikan layanan penasihat investasi. Selain itu, konten ini tidak ditujukan atau dimaksudkan untuk digunakan oleh investor atau calon investor mana pun, dan dalam keadaan apa pun tidak dapat diandalkan saat membuat keputusan untuk berinvestasi dalam dana apa pun yang dikelola oleh CoinFund. Tawaran untuk berinvestasi dalam dana CoinFund hanya akan dilakukan dengan memorandum penempatan pribadi, perjanjian berlangganan, dan dokumentasi terkait lainnya dari dana tersebut dan harus dibaca secara keseluruhan. Setiap investasi atau perusahaan portofolio yang disebutkan, dirujuk, atau dijelaskan tidak mewakili semua investasi dalam kendaraan yang dikelola oleh CoinFund, dan tidak ada jaminan bahwa investasi tersebut akan menguntungkan atau investasi lain yang dilakukan di masa depan akan memiliki karakteristik atau hasil yang serupa. Daftar investasi yang dilakukan oleh dana yang dikelola oleh CoinFund (tidak termasuk investasi yang penerbitnya belum memberikan izin kepada CoinFund untuk mengungkapkan secara publik serta investasi tanpa pemberitahuan dalam aset digital yang diperdagangkan secara publik) tersedia di https://www.coinfund.io/portfolio.

Bagan dan grafik yang disediakan di dalamnya semata-mata untuk tujuan informasi dan tidak boleh diandalkan saat membuat keputusan investasi apa pun. Kinerja masa lalu bukan merupakan indikasi hasil masa depan. Konten berbicara hanya pada tanggal yang ditunjukkan. Setiap proyeksi, perkiraan, prakiraan, target, prospek, dan/atau pendapat yang diungkapkan dalam materi ini dapat berubah tanpa pemberitahuan dan mungkin berbeda atau bertentangan dengan pendapat yang diungkapkan oleh orang lain. Presentasi ini berisi "pernyataan berwawasan ke depan," yang dapat diidentifikasi dengan menggunakan terminologi berwawasan ke depan seperti "mungkin", "akan", "harus", "mengharapkan", "mengantisipasi", "memproyeksikan", "memperkirakan", "bermaksud", "melanjutkan" atau "percaya" atau negatifnya atau variasi lain di atasnya atau terminologi yang sebanding. Karena berbagai risiko dan ketidakpastian, kejadian atau hasil aktual dapat berbeda secara material dan negatif dari yang tercermin atau dimaksudkan dalam pernyataan berwawasan ke depan.