Pasar Treasury AS akan mengalami transformasi perdagangan. SEC mengadopsi perubahan aturan pada bulan Desember 2023 yang mengharuskan sebagian besar perdagangan Treasury dan repo tunai diselesaikan secara terpusat. Kliring terpusat akan diperlukan untuk perdagangan Treasury
per akhir Desember 2025. Perdagangan repo memiliki waktu hingga 30 Juni 2026 agar peraturan baru ini berlaku.

Menurut SEC, 70-80% pasar pendanaan Treasury dan setidaknya 80% pasar tunai saat ini belum jelas. Mengalihkan lebih banyak perdagangan Treasury dan repo ke kliring terpusat akan mengurangi risiko sistemik. Hal ini juga akan memberikan visibilitas yang lebih besar kepada regulator
pasar Treasury senilai $26 triliun.

Industri sekuritas mempunyai banyak pekerjaan berat yang harus dilakukan untuk bersiap menghadapi perubahan besar-besaran. Dealer harus membangun proses operasional, kerangka tata kelola, dan model bisnis yang diperlukan untuk mencairkan triliunan dolar Treasury secara terpusat
dan perdagangan repo — dan mendapatkan persetujuan peraturan untuk prosedur baru ini.

Broadridge percaya bahwa teknologi buku besar terdistribusi (DLT) akan memainkan peran penting dalam membantu dealer mentransisikan perdagangan Treasury AS dan repo ke kliring terpusat [dengan mengurangi biaya perdagangan dan risiko operasional]. Hal ini juga akan membantu regulator mencapai tujuan mereka
tujuan mengurangi risiko sistemik di salah satu pasar terpenting di dunia.

Repo Bersponsor

Di sisi repo, manajer aset, dana lindung nilai, dan pelaku pasar sisi pembelian lainnya akan memiliki dua opsi utama agar perdagangan mereka diselesaikan secara terpusat:

• Menjadi anggota Perusahaan Kliring Pendapatan Tetap (FICC).
• Berpartisipasi dalam Program Layanan Bersponsor FICC.

Opsi pertama akan memungkinkan para pelaku pasar untuk bergabung dengan dealer di platform FICC dan menyelesaikan perdagangan secara terpusat. Namun, besarnya biaya yang terkait dengan keanggotaan FICC akan membuat pilihan tersebut tidak terjangkau oleh banyak perusahaan.

Sebaliknya, sebagian besar perusahaan sisi pembelian akan menggunakan Program Layanan Sponsor FICC, yang memungkinkan dealer mensponsori rekanan non-dealer untuk menyelesaikan transaksi melalui FICC.

Pengaturan ini menghasilkan keuntungan besar bagi dealer, rekanan non-dealer, dan pasar secara keseluruhan. Mengizinkan dealer untuk mensponsori klien untuk kliring terpusat memungkinkan dealer menjaring transaksi mereka melalui FICC. Peningkatan kliring pusat
sangat mengurangi kesalahan penyelesaian dan meminimalkan risiko pihak lawan dan kredit, sehingga memungkinkan pasar yang lebih kuat dan tidak terlalu rentan terhadap krisis.  

FICC saat ini menghasilkan sekitar $1 triliun dalam aktivitas yang disponsori sehari-hari. Agar industri dapat mematuhi peraturan SEC yang baru, jumlah tersebut harus meningkat berkali-kali lipat dalam waktu kurang dari tiga tahun.
Broadridge memperkirakan sekitar separuh dealer yang memproses perdagangan Treasury di kami
dampakSistem SM telah membuat program repo yang disponsori. Dealer yang tersisa harus membuat program ini dari awal. Regulator perlu menyetujui program mereka tepat waktu untuk mematuhi peraturan kliring yang baru.

Solusi DLT

Inovasi dalam teknologi dapat memudahkan transisi dealer ke kliring terpusat dengan menghilangkan banyak kerumitan yang terlibat dalam pengaturan dan pemrosesan transaksi repo yang disponsori serta mengurangi biaya secara signifikan.

Selama lima tahun terakhir, perusahaan di seluruh dunia telah berupaya mengembangkan kasus penggunaan yang kuat untuk teknologi buku besar terdistribusi (DLT). Di sebagian besar industri, hasilnya sangat beragam. Namun di bidang jasa keuangan, pelaku pasar dan teknologi
para ahli telah menemukan penerapan DLT yang hampir sempurna: efisiensi alur kerja dalam pasar repo.

Kasus Penggunaan DLT yang Menarik

Dalam banyak hal, repo mewakili kasus penggunaan ideal untuk DLT. Ini adalah pasar di mana sejumlah besar transaksi bilateral – yang dilakukan dengan proses manual – menimbulkan biaya dan risiko operasional yang besar. DLT menyederhanakan proses tersebut dan menghapus banyak proses tersebut
biaya dan risiko. Dengan meningkatkan kecepatan dan keamanan transaksi ini, solusi yang didukung DLT, seperti platform Distributed Ledger Repo Broadridge, telah mengubah repo intraday dari keinginan menjadi kenyataan, membuka sumber baru yang penting dalam jangka pendek.
pendanaan untuk perusahaan jasa keuangan.

DLT menyederhanakan proses repo bersponsor dengan mengurangi pergerakan agunan selama siklus hidup transaksi. Oleh karena itu, mengurangi biaya transaksi, biaya penyelesaian, dan risiko kegagalan perdagangan.

Dealer harus mencermati potensi manfaat ini ketika membuat rencana untuk mematuhi persyaratan kliring pusat SEC yang baru. Meskipun dimungkinkan untuk membuat program repo bersponsor tanpa menggunakan DLT, akan lebih masuk akal untuk membuat program repo bersponsor
kemampuan baru yang memanfaatkan teknologi 'generasi berikutnya'. Mengingat peningkatan efisiensi, penghematan biaya, dan pengurangan risiko yang ditawarkan oleh solusi DLT, bahkan dealer dengan program repo bersponsor yang sudah mapan harus mempertimbangkan untuk bergabung dengan perusahaan seperti UBS dan HSBC, yang telah
beralih ke model berbasis DLT.

Jam terus berdetak

Dalam beberapa minggu ke depan, semua dealer besar akan menyelesaikan strategi mereka untuk memindahkan bisnis Treasury dan perdagangan repo mereka ke kliring terpusat. Dengan memungkinkan perusahaan-perusahaan ini melakukan lompatan lebih cepat, lebih aman, dan dengan biaya lebih rendah, sponsor yang mendukung DLT
solusi repo akan membantu SEC mencapai tujuannya mengurangi risiko sistemik dengan memastikan kelancaran transisi ke struktur pasar baru yang dikelola secara terpusat.

• Konten Bertenaga SEO & Distribusi PR. Dapatkan Amplifikasi Hari Ini.
• PlatoData.Jaringan Vertikal Generatif Ai. Berdayakan Diri Anda. Akses Di Sini.
• PlatoAiStream. Intelijen Web3. Pengetahuan Diperkuat. Akses Di Sini.
• PlatoESG. Karbon, teknologi bersih, energi, Lingkungan Hidup, Tenaga surya, Penanganan limbah. Akses Di Sini.
• PlatoHealth. Kecerdasan Uji Coba Biotek dan Klinis. Akses Di Sini.
• Sumber: https://www.finextra.com/blogposting/25970/the-next-gen-tool-for-central-clearing-dlt-enabled-sponsored-repo?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs