जनरेटिव डेटा इंटेलिजेंस

माइकल फैनफैंट, जनरल पार्टनर रूना कैपिटल

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पेमो: स्वागत है, माइकल। आज आपको शो में पाकर बहुत खुशी हुई। मैं सोच रहा था कि क्या आप मुझे ऑक्टेन के बारे में कुछ बता सकते हैं, जिसे आपने स्थापित किया है और मैं देख रहा हूं कि यह बहुत अच्छा कर रहा है। और रुना कैपिटल के बारे में भी, जहां आप वेंचर कैपिटलिस्ट हैं।

माइकल फैनफैंट: हां, खुशी हुई। तो, ऑक्टेन एक कंपनी है जिसे मैंने अपने सह-संस्थापक जेसन के साथ शुरू किया था। हम मुख्य रूप से यूएस में पावर स्पोर्ट्स स्पेस में एक ऋणदाता हैं, इसलिए मोटरसाइकिल, जेट स्की, स्नोमोबाइल्स, एटीवी खरीदने वाले उपभोक्ताओं को पैसा उधार दें। आज यह एक शानदार यात्रा रही है, मैं सह-संस्थापक और सीओओ था, और आज मैं सिर्फ एक बोर्ड का सदस्य हूं और मुख्य रूप से रूना कैपिटल में एक वीसी हूं, जहां मैं ज्यादातर फिनटेक में निवेश करता हूं, मुख्य रूप से अमेरिका में, लेकिन हम आधे साल में वैश्विक निवेश करते हैं। एक फर्म के रूप में आधा यू.एस. और मैं विश्व स्तर पर फिनटेक को देखूंगा। इसमें से किसी में थोड़ा और गोता लगाने में बहुत खुशी हुई। मुझे लगता है कि संस्थापक की यात्रा निश्चित रूप से तैयार करने में मदद करती है, कम से कम मुझे एक निवेशक बनने और संस्थापकों के साथ अधिक बारीकी से काम करने के लिए तैयार करने में मदद करती है।

पेमो: और मुझे इस तथ्य से प्यार है कि आप एक सहानुभूतिपूर्ण निवेशक हैं। मैं एक तिब्बती बौद्ध हूँ और निश्चित रूप से यह जीवन का एक उच्च ऑक्टेन गुण है। क्या आप उसके बारे में थोड़ी बात करना चाहते हैं?

माइकल फैनफैंट: हाँ, तो मुझे लगता है कि यह एक ऐसी चीज है जिसे उद्यम पूंजी की दुनिया में अक्सर अनदेखा कर दिया जाता है, या कम से कम इसके बारे में पर्याप्त बात नहीं की जाती है। हम उन संस्थापकों से निपट रहे हैं जो इस अविश्वसनीय रूप से कठिन यात्रा पर हैं। व्यवसाय शुरू करना किसी भी तरह से आसान नहीं है, यह अविश्वसनीय रूप से समय लेने वाला है, है ना? वे अपना पैसा, अपना समय लगा रहे हैं, कुछ बना रहे हैं, एक टीम को प्रेरित करने की कोशिश कर रहे हैं, सभी को अच्छी आत्माओं में रखते हैं, लेकिन कुछ ऐसा भी लेते हैं जो पहले अस्तित्व में नहीं था और इसे जमीन से बनाते हैं। और वह यात्रा बेहद तनावपूर्ण और कठिन है और कई बार वास्तव में उच्च ऊँचाई और वास्तव में निम्न चढ़ाव होते हैं। और मुझे लगता है कि एक निवेशक के रूप में उस पूरी यात्रा के माध्यम से, हमारा काम न केवल पूंजी प्रदान करना है, बल्कि संस्थापकों के लिए समर्थन और आराम का स्रोत बनना है और उन्हें न केवल व्यवसाय, बल्कि उनकी यात्रा, उनकी भावनात्मक यात्रा को नेविगेट करने में मदद करने का प्रयास करना है। संस्थापकों, संस्थापक टीमों के रूप में, है ना?

एक दूसरे के साथ काम करना, एक कंपनी के रूप में, एक व्यक्ति के रूप में, एक टीम के रूप में उनके संघर्षों से निपटना। और इसके साथ, मुझे लगता है, हाँ, आपने वास्तव में सिर पर कील ठोक दी है, सहानुभूति एक निवेशक के लिए एक अविश्वसनीय रूप से महत्वपूर्ण विशेषता है। हम यहां संस्थापकों के कान बनने के लिए हैं क्योंकि वे इस यात्रा को नेविगेट करते हैं। कभी-कभी इसका मतलब यह होता है कि बाज़ार कैसे जाना है या बेहतर उत्पाद बनाने के लिए अपने ग्राहकों का साक्षात्कार कैसे लेना है, इस बारे में सलाह देना। और दूसरी बार इसका मतलब है कि उन्हें सुनना क्योंकि वे वास्तव में चुनौतीपूर्ण टीम गतिशीलता या धन उगाहने के संघर्ष के साथ संघर्ष करते हैं।

और मुझे लगता है, विशेष रूप से इस माहौल में हम देख रहे हैं, वृहद वातावरण, जहां धन उगाहना थोड़ा कठिन हो जाता है। सार्वजनिक कंपनी का मूल्यांकन नीचे है और हो सकता है कि निजी कंपनियों को अधिक से अधिक गिरावट का दौर करना पड़े और संभावना है कि कुछ ऐसी कंपनियां होंगी जो दुर्भाग्य से अगले साल, दो साल में कारोबार से बाहर हो जाएंगी। और यह कुछ ऐसा है जिसे आप हमेशा एक निवेशक के रूप में देख रहे हैं। बस सोचें कि संस्थापकों के प्रति सहानुभूतिपूर्ण होना अविश्वसनीय रूप से महत्वपूर्ण है और आप उन्हें उतना ही भावनात्मक समर्थन प्रदान कर सकते हैं जितना आप उन्हें दे सकते हैं क्योंकि वे हमेशा एक चुनौतीपूर्ण यात्रा करते हैं, भले ही चीजें पूरी तरह से चल रही हों।

पेमो: और जब कोई संस्थापक आपके पास पिच करने के लिए आता है, तो वह कौन सा मुख्य गुण है जो आपको यह पहचानने में मदद करता है कि यह एक अच्छा निवेश होने जा रहा है?

माइकल फैनफैंट: हाँ, मुझे लगता है कि मैं एक संस्थापक में जो देख रहा हूँ, वह है, मुझे लगता है कि गुणात्मक दृष्टिकोण से, कोई है जो अपने विचार, अपने दृष्टिकोण में आश्वस्त है, अपने उद्योग या अपने उत्पाद को समझने के लिए शोध किया है, उनका ग्राहक आधार, और हमें उन सभी विशेषताओं के बारे में समझा सकता है, लेकिन डेटा द्वारा निर्देशित और नेतृत्व करने के लिए भी खुला है। वे डेटा सीखेंगे, उनकी टीमें उनके अनुभवों को सीखेंगी और टेबल के आसपास के लोगों को सुनेंगी। किसी भी तरह से सभी निवेशक आपको दी जाने वाली हर सलाह में सही नहीं होते हैं। लेकिन समय के साथ, जैसा कि हम वास्तव में निवेशकों और संस्थापकों के बीच वास्तव में, वास्तव में बड़ी कंपनियों के निर्माण के लिए 10 से अधिक वर्षों की यात्रा पर एक साझेदारी बना रहे हैं, आप एक दूसरे के साथ काम करने में सक्षम होना चाहते हैं। इसलिए मुझे लगता है कि उस रिश्ते को बनाना, वह स्थिर, सकारात्मक रिश्ता जहां आप दोनों इस बारे में बात कर सकते हैं कि आप क्या ठीक चल रहे हैं, आप क्या नहीं देख रहे हैं, और व्यवसाय में क्या हो रहा है, इस पर एक दूसरे के साथ ईमानदार रहें, यह सुपर महत्वपूर्ण है।

और हर संस्थापक के पास पहले दिन ऐसा नहीं होता है। कभी-कभी आप सीखते हैं और उसमें विकसित होते हैं, लेकिन अंततः एक संस्थापक या संस्थापक टीम से, मुझे लगता है कि यह एक विशेषता है जिसे मैं वास्तव में ऐसे लोगों के लिए देखता हूं जो मैं उस 10 साल की यात्रा और साथी के साथ रहना चाहता हूं और उम्मीद है कि वे भागीदार बनना चाहते हैं हम। यह हमारा भी एक लक्ष्य है। लेकिन उन्हें यह समझने में सक्षम होना चाहिए कि बौद्धिक ईमानदारी शायद एक अच्छा मुहावरा है, इसे रखने का एक अच्छा तरीका है। जब वे सुन रहे होते हैं और सीख रहे होते हैं और देख रहे होते हैं कि उनके व्यवसाय में क्या हो रहा है, तो आप हर चीज पर हमेशा गुलाबी रंग का चश्मा नहीं लगा सकते। कभी-कभी वास्तव में कठिन सीखने और सबक होने जा रहे हैं जिन्हें हमें दिल से लेना चाहिए और बदलाव करना चाहिए। और यह भी, आप जानते हैं, आप हमेशा निराशावादी और इतने नकारात्मक नहीं हो सकते कि आपकी टीम और आपके ग्राहक आपके द्वारा किए जा रहे अद्भुत काम से उत्साहित न हों। इसलिए मुझे लगता है कि एक संस्थापक टीम की बौद्धिक ईमानदारी वास्तव में उनके व्यवसाय के बारे में क्या काम कर रही है और क्या काम नहीं कर रही है, यह कुछ ऐसा है जो मैं वास्तव में संस्थापकों में देखता हूं।

Pemo: आखिर यह स्मार्ट मनी है, है ना? यह सिर्फ पैसा नहीं है। क्या आप मुझे बता सकते हैं कि 2021 में बाजार में क्या हुआ, इस बारे में आपकी क्या राय है क्योंकि XNUMX बहुत गर्म था और जाहिर है कि हमने पिछले एक साल में बड़ी गिरावट देखी है। हम कहां जा रहे हैं और क्या हुआ है, इस पर आपका क्या विचार है?

माइकल फैनफैंट: हाँ, यह निश्चित रूप से एक दिलचस्प यात्रा रही है, थोड़ा रोलरकोस्टर। हाँ, जैसा कि आपने कहा, 2021 वास्तव में संस्थापकों के लिए एक महान वर्ष था, बहुत सारी पूंजी लगाई गई थी, मूल्यांकन उच्च थे, सार्वजनिक बाजार मूल्यांकन उच्च थे, निजी बाजार मूल्यांकन उच्च थे। हमने निश्चित रूप से प्रौद्योगिकी के क्षेत्र में सार्वजनिक बाजार के मूल्यांकन में गिरावट देखी है। सार्वजनिक बाजार मूल्यांकन पक्ष पर कुछ अन्य उद्योगों की तुलना में फिनटेक को शायद अधिक नुकसान हुआ है। और हम निजी बाजार के मूल्यांकन के माध्यम से उस तरह के सभी ट्रिकल को देखना शुरू कर रहे हैं। 2021 या 2022 की शुरुआत में उच्च मूल्यांकन पर उन बड़े दौरों को बढ़ाने वाली अंतिम चरण की कंपनियों में छंटनी की बहुत सारी रिपोर्टें। 2015 के वैल्यूएशन के करीब, लेकिन निश्चित रूप से लगता है कि 2018 में हमने जो वैल्यूएशन देखा था, उससे काफी दूर जा रहे हैं।

इसलिए मुझे लगता है कि हम उस प्रवृत्ति को देखना जारी रखेंगे। पिछले कुछ महीनों के वास्तव में बहुत सारे सार्वजनिक लोकप्रिय ब्लॉग पोस्टों ने स्टार्टअप्स को अपने रनवे को बढ़ाने की आवश्यकता के बारे में बात की है, चाहे वह लागत में कटौती, धीमी वृद्धि के माध्यम से हो, है ना? बाजार में जो कुछ भी धक्कों को हम देख रहे हैं, उन्हें दूर करने के लिए खुद को और अधिक रनवे दें, है ना? इस तरह के दो साल के रनवे को आज से कुछ लोग सलाह दे रहे हैं। मुझे लगता है कि यह सब बहुत अच्छा है, दुर्भाग्य से, यह वास्तव में उन कंपनियों की मदद नहीं करता है जिनके पास एक वर्ष से कम का रनवे है। जब आप अभी भी शुरुआती चरण की कंपनी होते हैं तो कभी-कभी आप केवल इतना ही कटौती कर सकते हैं। बाद की चरण की कंपनियां तूफान के मौसम की तरह बेहतर स्थिति में हो सकती हैं। लेकिन हम निश्चित रूप से इन वैल्यूएशन में कमी देख रहे हैं। मुझे लगता है कि जटिलताओं में से एक के रूप में हम अभी भी इस नए सामान्य को बनाने और इस नए सामान्य का अनुभव करने में यथोचित रूप से शुरुआती हैं, फर्मों के साथ बहुत अधिक समझौता नहीं है कि नए मूल्यांकन बेंचमार्क क्या होने चाहिए।

हमने देखा है कि कुछ ब्लॉग पोस्ट इसके बारे में बात करते हैं, लेकिन मुझे लगता है कि आम तौर पर बाजार अभी भी इसका पता लगाने की कोशिश कर रहा है। और मुझे उम्मीद है कि अगले छह महीने, 12 महीनों में, हम निश्चित रूप से बहुत अधिक डेटा प्राप्त करेंगे कि विभिन्न चरणों में कंपनियों के लिए सही राजस्व गुणक या सही मूल्यांकन क्या है। लेकिन सिस्टम के माध्यम से काम करने में थोड़ा समय लगने वाला है। इसलिए मुझे लगता है कि यही कारण है कि लोग संस्थापकों और स्टार्टअप्स को खुद को कुछ और रनवे देने की सलाह दे रहे हैं। उचित मूल्यांकन क्या है, यह पता लगाने में अभी थोड़ा समय लगने वाला है। हर कोई सर्वश्रेष्ठ मूल्यांकन की तलाश में नहीं है, है ना? यह संभावना नहीं है कि इनमें से बहुत सी कंपनियां 2021 से मूल्यांकन देखने जा रही हैं, लेकिन जब तक बाजार को पता है कि इस बाजार में उचित सौदा क्या है, तो हम उस निवेश की मात्रा में से कुछ को देखना शुरू कर देंगे। हो सकता है कि यह 2021 नंबरों तक न पहुंचे, लेकिन फर्मों के लिए सौदे करने के लिए अपने सूखे पाउडर का उपयोग करना आसान होगा क्योंकि लोग उन मूल्यांकनों में अधिक आश्वस्त हैं।

पेमो: तो आपको क्या लगता है कि यह 2021 में इतना अधिक क्यों हो गया?

माइकल फैनफैंट: हां, मुझे लगता है कि निजी बाजार की तरफ, इसे सार्वजनिक बाजार के शेयरों के साथ सहसंबंधित करना बहुत आसान है, जो हम वहां देख रहे थे, खासकर फिनटेक में। सभी COVID प्रोत्साहन के बाद सार्वजनिक बाजार की कंपनियों के लिए कीमतों में वृद्धि काफी आश्चर्यजनक थी। और निजी बाज़ार कुछ प्रकार के सार्वजनिक बाज़ार मूल्यों को दर्शाते हैं। यह वह जगह है जहां आप अपना राजस्व गुणक प्राप्त करते हैं, आप समझते हैं कि शीर्ष स्तरीय कंपनी विकास क्या है। और इसलिए मुझे लगता है कि इसीलिए हमने 2021 में बहुत कुछ देखा। जाहिर तौर पर लोग COVID की शुरुआत में बहुत भयभीत थे और दुनिया भर की सरकारों ने काफी बड़े प्रोत्साहन पैकेजों के साथ कदम रखा जो वैश्विक अर्थव्यवस्था को वास्तव में अच्छी तरह से बनाए रखने में कामयाब रहे। और जूम एक्सप्लोडिंग के उपयोग से सामान्य दिन-प्रतिदिन के स्तर पर, हमने देखा कि कैसे तकनीक वास्तव में उद्योगों को बदल सकती है।

और मुझे लगता है कि बहुत से लोगों ने सोचा था कि उस समय डिजिटल के लिए एक हमेशा के लिए बदलाव था, प्रौद्योगिकी व्यवसायों के लिए हमारे जीने के तरीके को बदलने के लिए। उनमें से कुछ सच हो गया है। मुझे लगता है कि आम तौर पर सॉफ्टवेयर का कम उपयोग होता रहता है और विभिन्न उद्योगों को पुनर्जीवित करने के अवसर बहुत अधिक होते रहते हैं, जिनमें अभी तक बहुत सारे बदलाव देखने को मिले हैं। लेकिन, हमने निश्चित रूप से देखा है कि लोग व्यक्तिगत रूप से काम करने के लिए थोड़ा अधिक वापस जाते हैं और कुछ परिवर्तन उतनी जल्दी नहीं हुआ जितना लोगों ने भविष्यवाणी की थी।

पेमो: तो मुझे बताओ, आप किस तरह के फिनटेक स्टार्टअप्स में रुचि रखते हैं?

माइकल फैनफैंट: हाँ, मुझे लगता है कि यह वह जगह है जहाँ हम हमेशा नए विचारों, नए उद्योगों की तलाश में रहते हैं। लेकिन, फिलहाल, मैं बी2बी इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियों को देखने में बहुत समय बिता रहा हूं, जो लोग अन्य व्यवसायों के लिए उपकरण बना रहे हैं, उपभोक्ता फिनटेक पर व्यक्तिगत रूप से बहुत कम समय खर्च कर रहे हैं। इसलिए ऐसी कंपनियों की तलाश है जो दूसरों को सेवाएं प्रदान करके अन्य उद्योगों को बदल सकें।

पेमो: शानदार। माइकल, आज आपका साक्षात्कार करने में मुझे कितनी खुशी हो रही है। और मैं वास्‍तव में आप सभी को शुभकामनाएं देता हूं और आगे से थोड़ा नीचे आपसे बात करने के लिए उत्‍सुक हूं।

माइकल फैनफैंट: बहुत बढ़िया। हाँ, मुझे रखने के लिए बहुत-बहुत धन्यवाद। यह एक खुशी थी।

पेमो: धन्यवाद।

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