एफटीएक्स के हालिया पतन के बाद, जेनेसिस में गिरावट फैल गई, जिसे थ्री एरो कैपिटल की विफलता के बाद इस साल की शुरुआत में मूल कंपनी डिजिटल मुद्रा समूह (डीसीजी) द्वारा पहले ही जमानत दे दी गई थी।
ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट और डिजिटल मुद्रा समूह में फैलने की संभावना पर चिंताएं बढ़ रही हैं लेकिन क्या ये आशंकाएं वैध हैं?
उत्पत्ति और डिजिटल मुद्रा समूह
कॉइनडेस्क पॉडकास्ट पर बोलते हुए नथानिएल व्हिटेमोर के अनुसार, विभाजन, DCG थ्री एरो कैपिटल का 1.2 बिलियन डॉलर का लेनदार है। पारदर्शिता के लिए, कॉइनडेस्क का स्वामित्व DCG के पास है।
उत्पत्ति हाल ही में की घोषणा कि इसके जेनेसिस अर्न प्रोग्राम के लिए निकासी को निलंबित कर दिया जाएगा। इसके अलावा, समाचार प्रसारित होने लगे कि कंपनी हो सकती है ऋण $ 1 बिलियन की धुन पर। वॉल स्ट्रीट जर्नल के अनुसार लेखFTX के पतन के बाद, कंपनी ने $1 बिलियन का ऋण मांगा, लेकिन कोई सौदा नहीं हुआ।
एडम कोचरन, वीसी फर्म सिनेमहैन वेंचर्स के एक भागीदार, टूट गया डीसीजी की संपत्ति का आकलन करने के लिए कि क्या इसकी बैलेंस शीट में संभावित $ 1 बिलियन का छेद क्रिप्टो बाजारों में और दर्द पैदा करने की संभावना है।
विशेष रूप से, DCG के स्वामित्व वाली कंपनियों को अपने पोर्टफोलियो के साथ और अधिक छूत का खतरा हो सकता है, जिसमें क्रिप्टो कस्टोडियन, BitGo, web3 ब्राउज़र, बहादुर, USDC जारीकर्ता, सर्कल, क्रिप्टो समाचार संगठन, कॉइनडेस्क और कई अन्य कोर क्रिप्टो प्रोजेक्ट शामिल हैं जो दिल की धड़कन बनाते हैं। उद्योग।
क्या DCG को संघर्ष करना जारी रखना चाहिए, पूरे उद्योग पर इसका प्रभाव विनाशकारी हो सकता है। आर्कपब्लिक के सह-संस्थापक एंड्रयू पैरिश ने 20 नवंबर को दावा किया कि महत्वपूर्ण क्रिप्टो-केंद्रित वीसी फर्मों से अस्वीकृति सहित वित्त के लिए उत्पत्ति के अनुरोध के लिए "शून्य लेने वाले" थे।
B2C2 - "नहीं"
किला - "नहीं"
कूदो - "नहीं"
आकाशगंगा - "नहीं"
अपोलो - "नहीं"** और किसी भी सार्थक भूख के साथ कोई क्रिप्टो-केंद्रित फंड नहीं हैं, पैमाने की तरलता बहुत कम है
- एंड्रयू (@AP_ArchPublic) नवम्बर 20/2022
पैरिश ने पोस्ट किया अद्यतन कुछ घंटों बाद यह आरोप लगाते हुए कि B2C2 "बहुत छोटे" निवेश के लिए "हो सकता है" उत्पत्ति की ऋण पुस्तिका के हिस्से को कवर करने के लिए खुला हो।
FTX की तुलना में उत्पत्ति का पतन पूरे क्रिप्टो उद्योग पर अधिक प्रभावशाली हो सकता है। क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग में वर्तमान में मौजूद संस्थागत बुनियादी ढांचे का एक महत्वपूर्ण हिस्सा उत्पत्ति है। कंपनी पहले थी ओटीसी बिटकॉइन ट्रेडिंग डेस्क 2013 में बनाया गया। में 2020, तत्कालीन-सीईओ माइकल मोरो ने दावा किया कि जेनेसिस "दुनिया के शीर्ष वित्तीय संस्थानों के बराबर" बनने के रास्ते पर था।
डिजिटल मुद्रा समूह संपत्ति
कोचरन ने DCG के "साम्राज्य" की आधार रेखा को रेखांकित किया, जो 38 तक प्रबंधन के तहत लगभग $2021 बिलियन की संपत्ति के आंकड़े पर आ रहा है।
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हम जानते हैं कि 2021 में, सॉफ्टबैंक को बिक्री में, उनका मूल्य $10bn आंका गया था, और उस वर्ष GBTC लगभग $500M - $750M शुल्क के साथ $38BN AUM रहा होगा।
यह हमें मूल्य के आधार पर साम्राज्य के प्रत्येक घटक का बॉलपार्क दे सकता है। pic.twitter.com/G5V1fIe5WD
- एडम कोचरन (adamscochran.eth) (@adamscochran) नवम्बर 19/2022
इसके अलावा, कोचरन ने अपने पूर्व निवेशों की कुछ मान्यताओं के आधार पर अपने पोर्टफोलियो में DCG होल्डिंग्स के निम्नलिखित बॉल-पार्क ब्रेकडाउन का अनुमान लगाया।
उत्पत्ति और ग्रेस्केल संबंध भ्रम
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि अक्टूबर 2022 तक, उत्पत्ति अब नहीं थी सहभागी ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट में लेकिन "ग्रेस्केल के लिए तरलता प्रदाता के रूप में काम करना जारी रखेगा।"
हालांकि, 16 नवंबर को ग्रेस्केल दूर की जेनेसिस से आगे, क्योंकि उसने घोषणा की कि उसकी संपत्ति अब कॉइनबेस के पास है और जेनेसिस "किसी भी ग्रेस्केल उत्पाद के लिए प्रतिपक्ष या सेवा प्रदाता नहीं है।"
हालांकि, बयान एक के विपरीत है पिछला बयान 3 अक्टूबर से जब ग्रेस्केल के सीईओ माइकल सोनेंशिन ने कॉइनडेस्क को बताया कि जेनेसिस इसका "एकमात्र तरलता प्रदाता" था और इसे विविधता लाने की कोई आवश्यकता नहीं थी।
"आज, जेनेसिस हमारा एकमात्र तरलता प्रदाता बना हुआ है और हमारे पास उनके साथ एक सकारात्मक संबंध के अलावा कुछ भी नहीं है, 2013 से वापस जा रहे हैं, इसलिए मुझे विस्तार करने की आवश्यकता नहीं दिख रही है।"
सोनेंशिन ने यह टिप्पणी करते हुए विस्तार किया कि "उत्पत्ति अभी भी ग्रेस्केल के ट्रस्टों में अंतर्निहित क्रिप्टोकरेंसी खरीदने से निपटेगी।" जेनेसिस को इस पद से हटाने के संबंध में ग्रेस्केल के आधिकारिक समाचार चैनल पर और कोई घोषणा नहीं की गई है।
ग्रेस्केल "लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स" की अपनी आवश्यकता को "निवेश पूरा करने" को सुनिश्चित करने के तरीके के रूप में परिभाषित करता है।
"उत्पत्ति जैसे तरलता प्रदाता के साथ काम करने से हमें विभिन्न डिजिटल संपत्ति या प्रोटोकॉल बाजारों में टैप करने में मदद मिलती है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि निवेश समय पर पूरा हो। "
ग्रेस्केल वेबसाइट के छोटे प्रिंट में एक नोट शामिल होता है जिसमें कहा गया है कि इसके उत्पाद ग्रेस्केल सिक्योरिटीज द्वारा वितरित किए जाते हैं और "3 अक्टूबर, 2022 से पहले, उत्पाद जेनेसिस ग्लोबल ट्रेडिंग, इंक द्वारा वितरित किए गए थे।"
फिर भी, भ्रम की स्थिति में, 18 नवंबर को ग्रेस्केल द्वारा जारी एक बयान ने 56 दिनों के बाद उत्पत्ति के लिए ग्रेस्केल की कमी को पुष्ट किया।
"DCG, Genesis, और न ही किसी अन्य ग्रेस्केल संबद्ध सहित किसी अन्य संस्था का ग्रेस्केल उत्पादों से संबंधित डिजिटल संपत्ति पर कोई नियंत्रण नहीं है।"
यह देखते हुए कि दो महीने से भी कम समय पहले, जेनेसिस को एक तरलता प्रदाता के रूप में पुष्टि की गई थी, जिसे "ग्रेस्केल के ट्रस्टों में अंतर्निहित क्रिप्टोकरेंसी खरीदने" का काम सौंपा गया था, इस समय जेनेसिस और डीसीजी के सटीक जोखिम का पता लगाना मुश्किल है।
ऐसा प्रतीत होता है कि जेनेसिस ने हाल के दिनों में बिटकॉइन की कीमत की खोज के भविष्य पर एक तेजी का दृष्टिकोण रखा है क्योंकि फर्म के रणनीतिकार बिटकॉइन के शीर्ष को कॉल करने में विफल रहे। नवंबर 2021 में, उत्पत्ति में एक रणनीतिकार ने दावा किया कि बिटकॉइन की कीमत में $69,000 से $55,000 तक की छोटी सी कमी केवल एक "प्राकृतिक राहत" थी। बयान के बाद से, बिटकॉइन $ 70 से नीचे व्यापार करने के लिए 17,000% गिर गया है।
वर्तमान में, ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट है व्यापार अपने शुद्ध संपत्ति मूल्य (एनएवी) पर 43% की छूट पर, जिसका अर्थ है कि ट्रस्ट के तहत रखे गए बिटकॉइन का मूल्य वर्तमान में लगभग $9,300 है।
DCG संपत्तियों का पतन
कोचरन ने तब प्रत्येक निवेश के भीतर उपलब्ध तरलता को देखते हुए DCG के पोर्टफोलियो के प्रत्येक भाग के संभावित वास्तविक-विश्व मूल्य का आकलन किया। कोचरन ने प्रत्येक तत्व के लिए मूल्यांकन स्थापित करने में कई अनुमान लगाए, इसलिए सार्वजनिक रूप से उपलब्ध जानकारी और उनकी अपनी पेशेवर अंतर्दृष्टि का उपयोग करके किसी भी संख्या को काल्पनिक माना जाना चाहिए।
हालाँकि, कोचरन ने निष्कर्ष निकाला कि $ 1 बिलियन जुटाने के लिए, DCG को इक्विटी, वेंचर, लिक्विड क्रिप्टो एसेट्स, या इसके प्रमुख ब्रांडों में से एक को बेचना होगा।
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तो $1b पाने के लिए ऐसा लगता है कि उन्हें यह करना होगा:
-कुछ इक्विटी बेचो
-उनका सारा उद्यम बेच दो
-उनका सारा तरल पदार्थ बेच दो
-लूनो/कॉइंडेस्क/फाउंड्री बेचें (यदि इसका कोई मूल्य है)और आशा करते हैं कि उन्हें इसके लिए अच्छे मूल्य मिलेंगे।
- एडम कोचरन (adamscochran.eth) (@adamscochran) नवम्बर 19/2022
पूर्व गोल्डमैन सैक्स व्यापारी, पैट्रिक फेनी ने इस दावे का समर्थन किया कि ग्रेस्केल और बाद में डीसीजी संकट में हैं। फ़ीने का दावा है सैम बैंकमैन-फ्राइड की बॉडी लैंग्वेज का आकलन करने के साथ-साथ "एमटीगॉक्स, बीटीसी-ई, क्रिप्टसी, क्रिप्टोपिया" से बचकर एफटीएक्स पतन से बचने के लिए।
फेनी ने तर्क दिया कि डीसीजी और ग्रेस्केल तरलता की कमी और "बड़े ऋण मुद्दों" के साथ "कठिन स्थान" में हैं।
यह एक कठिन जगह है। इसका मतलब पर्याप्त तरल नहीं है, इसलिए ऋण के मुद्दों पर बहुत बड़ा है, और गैर-बचाव तंत्र और जोखिम की खराब धारणाएं हैं। अमरनाथ ने ऐसा ही किया। केवल, यहां के विपरीत, 2007 के पतन तक नेट गैस में अमरनाथ का बाजार था, $10bn पर 4 गुना बढ़ गया, इसे 3/n तक पहुंचने में 4 सप्ताह लगे
- फेनी फैक्टर (@TheFeeneyFactor) नवम्बर 19/2022
कोचरन ने निष्कर्ष निकाला कि आगे की समस्याओं से बचने के लिए DCG को अपने GBTC या जेनेसिस होल्डिंग्स के एक हिस्से के लिए "अधिक भुगतान" करने वाले किसी व्यक्ति पर भरोसा करने की आवश्यकता हो सकती है।
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हो सकता है कि वे किसी के लिए कुछ अधिक भुगतान करने पर भाग्यशाली हों, या वे फिडेलिटी जैसे किसी बड़े खिलाड़ी को ग्रेस्केल या जेनेसिस के एक हिस्से को बेचने का प्रबंधन करते हैं।
लेकिन, एक मौका है कि उन्हें यहां सुनहरी हंस को बचाने के लिए बाकी सब कुछ खंगालना होगा।
- एडम कोचरन (adamscochran.eth) (@adamscochran) नवम्बर 19/2022
आर्थर हेस ने चर्चा में योगदान दिया बांटने एक मध्यम लेख डेटाफिनोवेशन द्वारा। लेख के सारांश में कहा गया है कि
"ऐसा लगता है कि GBTC प्रीमियम से मूल्य निकालने के लिए DCG और 3AC किसी प्रकार की योजना में लगे हुए थे।"
लेख ने सार्वजनिक रूप से उपलब्ध डेटा को यह दावा करने के लिए तोड़ दिया कि जेनेसिस, DCG, ग्रेस्केल और 3AC ने GBTC शेयरों को "GBTC प्रीमियम से पैसा निचोड़ने" के लिए उधार लेने और BTC को उधार देने के लिए एक परिपत्र बुनियादी ढांचा बनाया।
यह देखते हुए कि ग्रेस्केल और जेनेसिस दोनों ही SEC के साथ पंजीकृत हैं, DataFinnovation ने तर्क दिया कि "नियामकों के लिए यह पता लगाना कठिन नहीं होगा।" जबकि उपरोक्त विश्लेषण में चर्चा की गई कुछ बातों को अटकलबाजी माना जा सकता है, डेटाफिनोवेशन एक प्रमुख बिंदु बनाता है। स्पष्ट विनियामक निरीक्षण के अधीन निवेशित पक्षों के साथ, सच्चाई सामने आने की संभावना है। सवाल यह है कि वैश्विक क्रिप्टो बाजारों पर इसका क्या प्रभाव पड़ेगा?
भालू बाज़ार उदास
क्रिप्टो भालू बाजार बेहद कठिन हैं। उदाहरण के लिए, 2018 में, उद्योग का वैश्विक बाजार पूंजीकरण जनवरी 828 में $2018 बिलियन से गिरकर सितंबर 100 तक केवल $2018 बिलियन के निचले स्तर पर आ गया। गिरावट ने कुल मार्केट कैप में 87% गिरावट को चिह्नित किया।
9 नवंबर, 2021 को क्रिप्टो उद्योग का कुल मार्केट कैप $2.8 ट्रिलियन तक पहुंच गया। हालाँकि, प्रेस समय के अनुसार मार्केट कैप 70% गिरकर 831 बिलियन डॉलर हो गया है। इसलिए, 2018 भालू बाजार का तल आज की तुलना में 17% कम था। 2018 के पतन के लिए एक समतुल्य समर्पण मौजूदा वैश्विक बाजार पूंजीकरण को केवल $350 बिलियन तक लाएगा।
क्या डीसीजी, ग्रेस्केल, या जेनेसिस को दुर्गम वित्तीय संकट का सामना करना पड़ सकता है, बाजार के लिए 2018 के निचले स्तर का परीक्षण करने के लिए एक नया उत्प्रेरक क्षेत्र में प्रवेश कर सकता है।
- कॉइनस्मार्ट। यूरोप का सर्वश्रेष्ठ बिटकॉइन और क्रिप्टो एक्सचेंज।यहाँ क्लिक करें
- प्लेटोब्लॉकचैन। Web3 मेटावर्स इंटेलिजेंस। ज्ञान प्रवर्धित। यहां पहुंचें।
- स्रोत: https://cryptoslate.com/op-ed-could-dcg-be-the-catalyst-for-max-pain-in-the-crypto-markets/
