Les réductions de moitié précédentes se sont produites dans des environnements macroéconomiques très différents, ce qui signifie que l'effet du dernier événement sur les prix du bitcoin – et sur la demande ultérieure – pourrait également varier. 

Les entrées dans les ETF spot bitcoin ont récemment diminué et sont même parfois devenues négatives, avec 165 millions de dollars collectivement retirés jeudi. Cela survient après que les investisseurs ont massivement investi dans les ETF à la mi-mars, le secteur enregistrant plusieurs entrées quotidiennes supérieures à 1 milliard de dollars. 

Mais certains se demandent quel impact la dernière réduction de moitié, lorsque les récompenses pour les blocs miniers seront réduites de moitié, aura sur la demande pour les ETF au comptant, qui ont été approuvés pour la première fois le 10 janvier et représentent désormais 54.1 milliards de dollars d'actifs sous gestion, selon CoinGlass données.

Dans le passé, les réductions de moitié du Bitcoin ont généralement conduit le prix du Bitcoin à atteindre des sommets sans précédent en quelques mois, en partie à cause de la réduction du taux de nouvelle offre de Bitcoin. Bitcoin atteignant de nouveaux sommets entraînerait généralement une augmentation de la demande.

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Mais Rune Bentien, associé général de Lyrik Ventures, a déclaré que les choses pourraient être différentes cette fois.

"Les réductions de moitié précédentes se sont déroulées dans des environnements [macro] complètement différents, mais beaucoup semblent avoir prévu une trajectoire pour cette réduction de moitié reflétant les précédentes", a écrit Bentien, qui investit dans des projets Bitcoin, dans un message Telegram à Unchained.

Tout d’abord, il est possible que le prix du Bitcoin n’augmente pas après la réduction de moitié en raison des gains de prix importants déjà réalisés grâce aux fortes entrées dans les ETF.

Mais la baisse du prix du BTC ne semble pas avoir eu une influence démesurée sur les sorties d'ETF dans le passé, selon une note de recherche adressée cette semaine aux clients et aux contreparties par Alex Thorn, responsable de la recherche à l'échelle de l'entreprise chez Galaxy Digital.

Si la tendance se maintient, cela pourrait avoir des implications après la réduction de moitié, ce qui tend à produire de la volatilité du fait que les vendeurs bloquent leurs gains. 

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"Mis à part quelques petites sorties probablement liées à un rééquilibrage plus large du portefeuille, les seules sorties notables continuent de provenir du GBTC", a écrit Thorn. "Il n'y a aucune garantie, mais je pense que les acheteurs d'ETF vont également suivre la tendance et contribuer principalement à la pérennité de l'offre de bitcoins."

Bentien a également prédit que l’intérêt toujours fort pour les ETF américains dans leur ensemble, associé à un intérêt élevé pour le BTC en raison de la réduction de moitié, pourrait, au fil du temps, conduire à une explosion de la demande d’ETF Bitcoin.

"Principalement en raison de la réduction de moitié, je pense que l'ETF BTC au cours des 12 prochains mois sera l'ETF [sector] le plus performant (en termes de croissance du volume des transactions et de l'actif total sous gestion) que le monde ait connu", a-t-il écrit.