NEW YORK - Tiistaina, Sam Bankman-Friedin rikosoikeudenkäynnin toisen viikon alussa, entisen FTX:n toimitusjohtajan puolustusasianajajat näyttivät vihdoin edistyvän sen jälkeen, kun sitä pidettiin suurelta osin tehottomana ensimmäisenä viikonloppuna. 

Kuitenkin iltapäivällä Caroline Ellison, Alameda Researchin entinen toimitusjohtaja ja SBF:n entinen tyttöystävä, todisti ja loi alustan sille, että Ellison ja Bankman-Fried syyttävät toisiaan siitä, että Alameda käytti FTX-asiakasvaroja kaupankäynnin maksamiseen. yrityksen velat. 

Wangin ristikuulustelussa puolustus löytää jalkansa 

Ellison seurasi Gary Wangia, Alamedan ja FTX:n perustajaa, joka todisti Bankman-Friedia vastaan ​​kolmannen päivän ajan. Se oli ensimmäinen kerta, kun puolustus ei käyttänyt monia toistuvia kysymyksiä ja sen sijaan rakensi johdonmukaisen argumentin alittaakseen osan Wangin syyttäjälle antamasta todistuksesta. Silti lopulta näytti siltä, ​​​​että Wang oli kyllä ​​mies, joka enimmäkseen seurasi Bankman-Friedin käskyjä. 

Yhdessä esimerkissä Wang huomautti, että bitcoinin hinta touko- ja kesäkuussa 2022 laski dramaattisesti, jolloin Alamedan lainanantajat pyysivät rahansa takaisin. Tämän seurauksena Wang ja huippujohtajat alkoivat laskea Alamedan FTX-saldoa nähdäkseen, voisiko kauppayritys maksaa lainansa takaisin. 

Puolustuslakimies Mark Cohen korosti eroa Alamedan kokonaisvarallisuuden ja Alamedan FTX-saldon välillä, erityisesti kuinka Alamedalla oli FTX:n ulkopuolisia saldoja ja varoja. Vaikka Alamedalla oli suuri negatiivinen saldo, Wang tunsi olonsa helpottuneeksi, kun hän sai tietää, että Alamedan nettovarallisuusarvo (NAV) oli positiivinen. Hän korosti, että Alamedalla oli enemmän varoja kuin velkoja kesäkuussa 2022. Hän sanoi, että Ellison maksoi takaisin osan lainanantajistaan, kun ne Tajusin, että Alamedan NAV oli positiivinen.

Kenen vika oli suojaamatta jättäminen?

Bankman-Friedin syyskuussa 2022 antama muistio Alameda Researchin mahdollisesta sulkemisesta nousi uudelleen esiin tämän päivän oikeussalissa. Yksi tuomariston kanssa jaetun muistion kohdista kertoi Bankman-Friedin syyt Alamedan mahdolliseen sulkemiseen. Siinä sanottiin: "Se, että emme suojanneet niin paljon kuin meidän olisi pitänyt yksin maksaa enemmän sähkössä (odotettu arvo) kuin kaikki rahat, jotka Alameda oli koskaan tehnyt tai tulee koskaan tekemään, ja se on sellainen kriittinen virhe, jonka olemme tehneet. luultavasti pärjään, jos en todellakaan johda esitystä siellä." Puolustus korosti tämän lainauksen keltaisella ja alleviivasi punaisella "emme suojanneet". 

Tuolloin puolustus kysyi Wangilta Bankman-Friedin, Wangin ja Alamedan kauppiaiden välisistä Signal-keskusteluista, joissa SBF mainitsi Garyn mukaan "mahdollisuuden myydä lyhyeksi joitakin S&P 500 -futuureja, ja sitten muutama päivä sen jälkeen joukon kryptovaluuttojen hinta laski, ja sen jälkeen Sam lähetti joukon lisää viestejä, jotka olivat vihaisia ​​Alamedalle, koska tämä ei tehnyt niin.  

Jatkokysymyksissään Cohen kysyi Wangilta, eikö Ellison suojannut kunnolla, mutta Wang vastasi, että Ellison oli toimitusjohtaja, mutta hän ei tiennyt, mikä päätöksentekoprosessi oli.

Kuka sai asiakkaat nostamaan varoja massalla?

Kun Wang keskusteli tapahtumista, jotka tapahtuivat päiviä ennen FTX:n konkurssia, hän sanoi, että FTX-asiakkaat nostivat "noin 100 miljoonaa dollaria tunnissa" 6. marraskuuta, huomattavasti nopeammin kuin useimpina päivinä, jolloin nostonopeus oli noin 5-10 miljoonaa dollaria tunnissa.

Puolustus otti esille Binancen toimitusjohtaja Changpeng Zhaon twiitin siitä, kuinka se aikoi myydä omistamansa FTT-rahakkeet, ja kysyi sitten Wangilta: "Binance oli FTX:n pääkilpailija, eikö niin?" Kun Wang suostui, SBF:n asianajaja kysyi: "Ja hänen twiittinsä laukaisi tehokkaasti juoksun FTX:n rannalla, eikö niin?" Tätä kysymystä vastustettiin, ja vastalause hyväksyttiin, mutta kun Wang vastasi kysymyksen uudelleen muotoiluun, hän sanoi: "En ole varma, oliko se twiitti vai vuotanut tase", mikä vihjasi, että syy voi olla myös Alamedan tase, joka oli vahvasti riippuvainen finanssitransaktioverosta. 

Lisäksi puolustus nosti esiin Bankman-Friedin twiitin siitä, kuinka FTX:n omaisuus on kunnossa. Wang sanoi, että twiitti oli "tosi, mutta harhaanjohtava", mutta puolustuksen kuulusteluissa hän myönsi, että FTX oli maksukykyinen, koska FTX:llä oli enemmän varoja kuin velkoja. Mutta hän selitti, että se oli myös epälikvidi, koska se ei pystynyt muuttamaan omaisuuttaan nopeasti käteiseksi.

Bahaman arvopaperikomissio

Puolustus, joka yritti selittää SBF:n ja Wangin Bahaman sääntelijöille tekemiä siirtoja, toi Wangille sähköpostin, jossa sanottiin: "Komissio vaatii täten osallistumaan komission toimistoihin ..." ja jatkoi: "Sinun on tultava paikalle. klo 2:00 iltapäivällä vastaamaan kysymyksiin, mukaan lukien valan alla." Siinä todettiin myös, että osallistumatta jättäminen voi johtaa siihen, että hän joutuisi vankilaan halveksunnan vuoksi. 

Tämän esitti myöhemmin syyttäjä, joka näytti Wangin saaman sähköpostin, joka lähetettiin klo 3 tapaamisen jo alkamisen jälkeen. Wang, joka ajoi Bankman-Friedin kanssa kokoukseen, ei itse asiassa keskustellut Bahaman sääntelyviranomaisten kanssa; vain SBF teki. 

200 miljoonan dollarin lainoja – mutta mitä varten?

Puolustus kuulusteli häntä noin 200 miljoonan dollarin lainoista, joita hän oli saanut, ja syyttäjä aloitti Wangin uudelleensuuntaamisen kysymällä näistä lainoista. Wang ilmaisi tietämättömyytensä saamistaan ​​lainoista ja sanoi, ettei hän tiennyt, mihin sijoitukset oli tarkoitettu. Kun häneltä kysyttiin, miksi hän allekirjoitti ne, hän vastasi: "Minulle annettiin allekirjoitus, he sanoivat, että se oli investointi, ja minä uskoin heitä ja he halusivat minun allekirjoittavan, joten allekirjoitin sen." Sitten hän lisäsi, että hän myös allekirjoitti sen, koska hän "luotti" Bankman-Friediin. 

Wang, jolta syyttäjä kysyi Alamedan erityisetuista, kuten sen 65 miljardin dollarin luottolimiitistä, sanoi, että Alameda oli tehoton, koska kauppayhtiö pystyi markkinoimaan ilman 8 miljardin dollarin nostamista ja 65 miljardin dollarin luottorajaa. Lisäksi Wang sanoi Bankman-Fridille, että Alameda oli luultavasti liian suuri suljettavaksi, koska yritys lainasi liikaa rahaa sulkeakseen. Bankman-Fried vastasi "Hyväksytty", Wang väitti. 

Ellison ottaa kantaa, sanoo varoittaneensa SBF:ää riskipääomasijoitusten riskeistä 

Ellison, jolla oli harmaa bleiseri ja pölyinen vaaleanpunainen mekko, otti kantaa pian Wangin jälkeen. Suoraviivaiselta, ilmaisultaan ja usein kauppoja ja taloudellista toimintaa kuvaillen maallikolla kuin Wang teki, hän saattoi vaikuttaa myötätuntoiselta todistajalta enimmäkseen naispuoliselle tuomaristolle, varsinkin kun hän kuvaili romanttista suhdettaan Bankman-Friedin kanssa. 

Syyttäjältä kesti kuitenkin jonkin aikaa käydä läpi laskentataulukko, jonka Ellison teki syyskuussa 2021 ja varoitti SBF:ää, että jos FTX tekisi vielä 3 miljardia dollaria riskisijoituksia, sillä ei ollut mitään mahdollisuutta maksaa lainansa takaisin lainanantajille. Se oli vaikeampi seurata argumentti kuin yksinkertaisempi linja viime viikolla, että Alameda otti FTX-asiakkaiden varoja paljastamatta sitä. Tämä kysymyslinja saattoi antaa puolustukselle syötteen, että kysymys oli lentokoneen lentämisen vaikeudesta sen rakentamisen aikana. 

SBF:n ja Ellisonin varhainen suhde 

Ellison ja Bankman-Fried tapasivat ollessaan kvantitatiivisessa kauppayhtiössä Jane Street, kun hän oli harjoittelijana ja hän oli kauppias. Vuoteen 2018 mennessä Ellison ei vain lähtenyt Jane Streetiltä töihin Alamedaan, vaan aloitti myös romanttisen suhteen Bankman-Friedin kanssa. 

Alamedaan liittyessään Ellison sanoi ymmärtäneensä yrityksen taloudellisen aseman olevan paljon huonompi kuin hän oli odottanut. Hänen todistuksensa mukaan Alameda oli kärsinyt "suuria tappioita" ja "yli puolet yrityksestä päätyi eroon". Ellison sanoi kysyneensä, miksi Bankman-Fried ei kertonut hänelle näistä räikeistä yksityiskohdista. "Hän pyysi anteeksi ja sanoi, ettei ollut tiennyt kuinka kertoa minulle", hän sanoi lausunnossaan. 

Heidän romanttista suhdettaan kuvaillessaan Ellison sanoi: ”Sanoisin koko sen ajan, että seurustelimme, hän oli myös pomoni töissä, mikä loi kiusallisia tilanteita. Sanoisin, että henkilökohtaisessa suhteessamme oli yleinen teema, että halusin suhteeltamme enemmän, mutta usein tunsin, että hän oli kaukana tai ei kiinnittänyt minuun huomiota." 

Alameda alkaa luottaa lainoihin ja FTX-asiakasvaroihin

Alameda rahoitettiin lainoilla kolmansilta osapuolilta, ja kun Ellison liittyi, nämä lainanantajat pyysivät rahansa takaisin, väitti Alamedan entinen toimitusjohtaja. Tämän seurauksena Bankman-Fried asetti "suureksi tavoitteeksi" saada lisää lainoja "jotta hän tekisi enemmän kauppoja tai vain pystyisi tekemään mitä tahansa arvokasta, mikä hänen mukaansa sisälsi "investointeja tai hankintoja".

Ellison mainitsi kaksi tapaa, jolla Alameda sai rahaa FTX:ltä, sanoen, että Alameda vastaanotti FTX-asiakkaiden talletukset suoraan ja että Alamedalla oli 65 miljardin dollarin luottoraja varojen poistamiseksi keskitetystä pörssistä. "Minun vaikutelmani oli, että FTX markkinoi itseään turvallisena, luotettavana, tarkastettuna ja erittäin säänneltynä pörssinä", hän sanoi ja huomautti, että hän huomasi nopeasti, ettei se tapahtunut sen jälkeen, kun hän huomasi, että Alameda oli käyttänyt FTX-asiakkaiden varoja kuluihin, sijoituksiin ja takaisinmaksuihin. lainoissa ja kaupankäynnissä. 

Kuten Wang, Ellison sanoi, että Alamedan 65 miljardin dollarin luottoraja ei ollut välttämätön sen markkinatakausvelvollisuuksille ja mainitsi, että 100–200 miljoonan dollarin luottoraja olisi riittänyt. Ellison väitti myös, että Bankman-Fried ei paljastanut tätä valtavaa luottorajaa sijoittajille, tilintarkastajille ja suurelle yleisölle. 

Yksi FTX:n varhaisista sijoittajista oli Binance, maailman suurin kryptopörssi kaupankäyntivolyymin perusteella. Vuonna 2021 Bankman-Fried kertoi Ellisonille, että hän halusi ostaa takaisin Binancen osuuden FTX:stä. Bankman-Friedin ongelma oli, että FTX:llä ei ollut tarpeeksi rahaa, vaikka se oli juuri kerännyt miljardin dollarin pääomasijoituksen. Tämän seurauksena Ellison ja Bankman-Fried käyttivät 1 miljardin dollarin luottorajaa, joka riippui FTX-asiakkaiden talletuksista, ostaakseen Binancen osuuden FTX:stä. Ellisonin otos tästä tilanteesta oli, että Alamedan luottolimiittiä voitiin käyttää suojana tai pääoman lähteenä, kun yrityksellä oli likviditeettipula. 

Anna FTT

Sen lisäksi, että Ellison käytti luottorajaa varojen keräämiseen, hän väitti, että Bankman-Fried oli luonut FTT:n, FTX:n alkuperäisen valuutan, lainatakseen lisää rahaa. Alussa FTT kävi kauppaa alle 1 dollarilla, eikä sitä ollut mukana FTX:n taseessa. 

Lopulta Ellison ilmoitti, että Alameda alkoi sisällyttää FTT:n taseeseen Bankman-Friedin johdolla keinona hankkia lisää lainoja kryptolainaajilta, kuten Genesis. Ellison totesi, että hänen mielestään FTT:n sisällyttäminen taseeseen oli harhaanjohtavaa, koska Alamedan vuonna 2021 omistamaa FTT:tä ei voitu myydä sen arvoiseen hintaan. Jos suuri määrä finanssitransaktioveroa myydään, FTT:n hinta laskisi huomattavasti, Ellison sanoi. 

Vuonna 2021, kun Binance päätti purkaa osan FTT-tokeneistaan, Bankman-Fried käski Ellisonia ostamaan FTT:n, jotta hinta pysyisi pinnalla, koska tokeneita käytettiin lainojen turvaamiseen. Ellison lisäsi, että Bankman-Fried suuttuisi, kun hän puhui liikaa Alamedan FTT-kaupasta. 

Yhdessä vaiheessa Alameda-kauppias Victor Xu kyseenalaisti, miksi Alameda oli ostanut FTT:n hänen mielestään liian korkealla hinnalla sen sijaan, että olisi odottanut hinnan laskevan, vaikka se olisi maksanut Alamedalle vähemmän. Ellison kirjoitti hänelle lähettämässään Signal-viestissä: "FTT-hinta on ehdottomasti asia, jonka SBF on suuttunut minuun, koska puhuin siitä aiemmin liian julkisesti, joten olin stressaantunut siitä / vaikeuksia vastata." Sitten hän huomautti olevansa samaa mieltä Xun kanssa: "Luulen, että menimme perseeseen, kun emme poistaneet sitä aikaisemmin."  

Poliittisten lahjoitusten "odotettu arvo" ja kolikonheitto maapallon tuhossa

Ellisonista tuli Alamedan varatoimitusjohtaja vuonna 2021 ja sitten toimitusjohtaja vuonna 2022. Yksi hänen tehtävistään toimitusjohtajana oli hoitaa Alamedan päivittäisiä toimintoja sekä laatia yrityksen tase. Tämän harjoituksen avulla hän havaitsi, että vuoden 2022 puolivälissä SBF:lle, Wangille ja Singhille lainattu määrä oli noin 5 miljardia dollaria. Ellison sai tilinsä kautta 3.5 miljoonan dollarin lainan FTX:n henkilökunnalle, joka halusi sijoittaa hänen nimissään rahapeliyhtiöön, koska hän ei ollut sidoksissa FTX:ään. 

Lisäksi hän huomautti, että Ryan Salame, FTX:n Bahama-yksikön entinen toimitusjohtaja, sai 35 miljoonan dollarin lainan, jota oli tarkoitus käyttää lahjoitusten tekemiseen republikaaniehdokkaille. Keskustelussaan SBF:n kanssa tästä hän väitti, että hän sanoi, että "käyttämällä suhteellisen pieniä summia rahaa voi saada erittäin korkeaa vaikutusta tuottoa". Hän väitti, että yksi hänen mainitsema esimerkki oli hänen mielestään 10 miljoonan dollarin lahjoitus silloiselle presidenttiehdokkalle Joe Bidenille, jonka Bankman-Friedin mielestä "saanut hänelle jonkin verran vaikutusvaltaa ja tunnustusta".  

Yhdysvaltain syyttäjät esittivät Ellisonille kysymyksiä Bankman-Friedin riskikäyttäytymisestä. Ellison sanoi, että Bankman-Fried oli aiemmin kuvaillut itseään "riskineutraaliksi", mikä tarkoittaa, että hän oli mukavampi ottaa riskejä kuin useimmat riskiä välttelevät ihmiset. Ellison antoi esimerkin kolikonheitosta, jossa "hännät" ovat maapallon tuhoa ja "päät" on vaurautta yli kaksinkertainen maapallon nykyiseen tasoon verrattuna, Ellison väitti, että Bankman-Fried sanoi jatkavansa kolikon heittämistä vaarantaen planeetan. joka aiheutti epäuskoisuuden aaltoilun ylivuotohuoneessa. 

Heitetään noppaa 3 miljardin dollarin pääomasijoituksissa

Ellison alkoi sitten kertoa yksityiskohtaisesti keskusteluistaan ​​Bankman-Friedin kanssa mahdollisista huonoista skenaarioista, joissa kryptomarkkinat ovat laskeneet 50 %, sijoitushankkeet 100 %, FTX:ään liittyvät tunnukset 75 %, kryptolainaaja Genesis tiukentaa lainavaatimuksiaan, mm. ehdot. 

Yhdysvaltain syyttäjät esittelivät Ellisonin syyskuussa 2021 tekemän laskentataulukon analysoimaan näitä skenaarioita. Laskentataulukossa Ellison vähensi Alamedan nettovarallisuuden arvosta FTX-liitännäisten tokenien, kuten FTT, SOL ja SRM, arvon. Ellison sanoi jättäneensä pois nämä rahakkeet, joiden arvo on noin 10 miljardia dollaria, koska hän halusi nähdä kuinka paljon likviditeettiä oli saatavilla, ja hänen mukaansa nämä rahakkeet eivät olleet likvidejä, koska ne olivat vaikeita myydä ja epävakaita. 

Analysoituaan Alamedan likviditeetin Ellison päätteli, että Alamedalla oli jossain määrin riski siitä, ettei se pysty täyttämään lainan takaisinkutsuja, ja analyysissään Ellison teki oletuksen, että Alameda käyttäisi FTX-asiakkaiden varoja velkansa takaisinmaksuun samalla tavalla kuin asiakkaiden talletuksia käytettiin. ostaa takaisin Binancen osuuden FTX:stä. 

Hän sanoi tuolloin, että Bankman-Fried harkitsi sijoittaako 3 miljardia dollaria lisää riskisijoituksiin. 

Ellison kertoi lausunnossaan päivittäneensä analyysiään ja säätäneensä useita parametreja nähdäkseen, kuinka likvidi Alameda olisi, kun hän olisi käyttänyt 3 miljardia dollaria riskipääomana. Hän päätteli, että jos FTX sai kielteistä uutisointia lehdistössä, Genesis halusi lainansa takaisin ja Bankman-Fried kaatoi ylimääräiset 3 miljardia dollaria riskipääomasijoituksiin, oli 100 %:n mahdollisuus, että Alameda ei pystyisi maksamaan takaisin lainanantajilleen, minkä hän sanoi tarkoittavan " emme millään tavalla pystyisi suorittamaan maksuja” – vaikka se lainaisi FTX-asiakasvaroja.  

Alamedan lainat Genesisistä olivat toistaiseksi voimassa olevia lainoja, mikä tarkoittaa, että ne voitiin peruuttaa milloin tahansa. Ellison väittää, että asiakirjaa tarkistaessaan Bankman-Fried kehotti häntä olettamaan, että Alameda pystyisi muuttamaan suurimman osan lainoistaan ​​määräaikaisiksi. Hän pyysi myös Ellisonia muuttamaan kaikki Alamedan avoimet lainat kiinteiksi. Hän pystyi kuitenkin muuttamaan vain murto-osan. 

Ellisonin analyysistä huolimatta hän sanoi, että Bankman-Fried päätti sijoittaa enemmän Alamedan likviditeettiä. 14. tammikuuta 2022 Bankman ilmoitti X:n, entisen Twitterin, kautta 2 miljardin dollarin riskirahastosta nimeltä FTX Ventures. 

2) Ensinnäkin lanseeraamme 2 miljardin dollarin riskirahaston: FTX Ventures!

Perustajana on tärkeää tukea muita perustajia luomaan mahtavia yrityksiä. Toivottavasti tämä antaa meille mahdollisuuden tehdä sitä paljon enemmän.

Ja toivottavasti tehdä vähemmän tätä: https://t.co/aWHGCzUlPzhttps://t.co/zxHyjdEZfL

- SBF (@SBF_FTX) Tammikuu 14, 2022

Tämä pitkä kysymysrivi laskentataulukon läpi, joka osoitti useita skenaarioita, tuntui jyskyttävältä ja saattoi antaa puolustusrehua teorialle, jonka mukaan Bankman-Fried rakensi lentokonetta lentäessään sitä. Syyttäjä saattoi kuitenkin pitää laskentataulukkoa tarpeellisena vastustaakseen kaikkia puolustuksen väitteitä, joiden mukaan Ellison olisi syyllinen suojautumatta jättämisestä, mikä Wangin signaalikeskustelussa oli sanonut saaneen Bankman-Friedin vihaiseksi. 

Oikeudenkäynti jatkuu huomenna klo 9 ja jatkuu Ellisonin todistajanlausunnolla.