• شاخص CPI ایالات متحده در ماه مارس محکم تر، روایت بنیادی نسبی بین ایالات متحده و ژاپن را تغییر داده است.
• خطر مداخله FX از سوی مقامات ژاپنی برای حمایت از ین ضعیف تر به دلیل فقدان پایه های حمایتی را کاهش می دهد.
• بازگشت صعودی که در اسپرد بازدهی 10 ساله خزانه داری ایالات متحده نسبت به JGB مشاهده می شود، ممکن است به عنوان انگیزه ای برای حمایت از تقویت بیشتر دلار آمریکا عمل کند.
• مقاومت های میانی بعدی 153.50 و 154.25 USD/JPY را تماشا کنید.

این تجزیه و تحلیل پیگیری گزارش قبلی ما است، "USD/JPY: ین پس از پایان تاریخی بانک مرکزی آمریکا به رژیم نرخ منفی خود به فروش خود ادامه داد." منتشر شده در 19 مارس 2024. کلیک کنید اینجا کلیک نمایید برای یک خلاصه

USD/JPY توانسته است قاطعانه از مقاومت اصلی 151.95 خود در روز گذشته، 10 آوریل، بالاتر از انتشار داده های CPI ایالات متحده عبور کند و بسته شدن روزانه 153.15، بالاترین سطح خود از ژوئن 1990 را به چاپ برساند.

انتشار داده‌های تورم ایالات متحده قوی‌تر از حد انتظار بوده است، نرخ اصلی CPI (به استثنای غذا و انرژی) در ماه مارس به 3.8٪ سالانه افزایش یافت، که بالاتر از اجماع 3.7٪ سالانه است. علاوه بر این، تورم خدمات فرعی از 5.3 درصد در ماه فوریه به 4.9 درصد سالانه در ماه مارس شتاب گرفت که بالاترین نرخ افزایش از آگوست 2023 است.

در شش ماه گذشته، سطح 151.95 USD/JPY محوری در نظر گرفته شده است، زیرا توانسته است یک "طبقه" ایجاد کند تا به دلیل مداخلات شفاهی مداوم وزارت ژاپن، از کاهش بیشتر ین در برابر دلار جلوگیری کند. مقامات مالی (MoF) زمانی که نزدیک به سطح 151.95 معامله شد.

همچنین، آخرین مداخله واقعی در بازار ارز توسط مقامات ژاپنی قبلاً در 21 اکتبر 2022 صورت گرفت، زمانی که USD/JPY به بالاترین حد روزانه 151.95 رسید قبل از اینکه بانک ژاپن (BoJ) تحت دستورالعمل وزارت مالیه دلار آمریکا را بفروشد. در برابر ین که منجر به کاهش قابل توجه 16-٪ در چهار ماه آینده در USD/JPY شد و در 127.22 ژانویه 16 به پایین ترین سطح 2023 سقوط کرد.

عملیات مداخله FX ممکن است اکنون به دلیل تغییر در اصول بیهوده باشد

شکل 1: احتمال نتیجه نرخ وجوه فدرال رزرو تا 11 آوریل 2024 (منبع: CME FedWatch Tool، برای بزرگنمایی نمودار کلیک کنید)

شکل 2: روندهای میان مدت اسپرد اوراق خزانه داری ایالات متحده/بازده JGB از 11 آوریل 2024 (منبع: TradingView، برای بزرگنمایی نمودار کلیک کنید)

تاثیر روایت "محور فدرال رزرو" در این برهه بسیار کاهش یافته است، جایی که شش کاهش نرخ سود صندوق های فدرال رزرو مورد انتظار در آغاز سال به تنها دو کاهش قبل از پایان سال 2024 کاهش یافته است که توسط وجوه فعلی فدرال رزرو قیمت گذاری شده است. نرخ بازار آتی را با توجه به ابزار CME FedWatch.

همچنین، اولین کاهش نرخ وجوه فدرال رزرو در حال کاهش بیشتر از تقویم به جلسه FOMC در سپتامبر (69٪ احتمال) از جلسه FOMC در ماه ژوئیه (به احتمال 45٪ در حال حاضر از 68٪ در ابتدای این هفته کاهش یافته است) (شکل 1 را ببینید) ).

افزایش روز گذشته شاخص CPI آمریکا در ماه مارس منجر به افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده و اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) شده است. با این حال، سرعت افزایش در بازدهی خزانه‌داری ایالات متحده، هم در کوتاه‌مدت و هم در بلندمدت نسبت به بازدهی JGB، بارزتر است.

اسپرد بازده خزانه داری 10 ساله ایالات متحده نسبت به JGB 10 ساله 22 واحد پایه نسبت به پنجشنبه گذشته، 4 آوریل افزایش یافته است تا سطح بسته شدن 3.75% دیروز را چاپ کند که به نوبه خود از مقاومت اصلی در 3.60% عبور کرد.

ثانیاً، اسپرد کوتاه‌مدت بازدهی خزانه‌داری 2 ساله ایالات متحده بر روی JGB 2 ساله با قدری بالاتر از 30 واحد در ثانیه افزایش یافته و دیروز به سطح بسته شدن 4.75 درصد رسیده است، فقط یک سبیل با مقاومت اصلی آن فاصله دارد. سطح 5.11٪ (شکل 2 را ببینید).

به طور خلاصه، حرکت نسبی در بازده اوراق قرضه دولتی یکی از عوامل کلیدی است که مبنای جهت‌گیری جفت‌های FX را ایجاد می‌کند، و همراه با پویایی فعلی روندهای تورمی در ایالات متحده که تمایل به حمایت از دلار آمریکا قوی‌تر دارند، هر گونه تلاش مداخله‌ای توسط مقامات ژاپنی برای معکوس کردن قابل توجهی از وضعیت فعلی ضعف ین در این مقطع ممکن است ناموفق باشد زیرا مبانی نسبی (پرداخت بازده بین خزانه‌داری‌های ایالات متحده و JGB) از ین قوی‌تر حمایت نمی‌کند.

153.50 و 154.25 مقاومت های کوتاه مدت بعدی برای تماشای USD/JPY هستند.

شکل 3: روندهای اصلی و میان مدت USD/JPY از 11 آوریل 2024 (منبع: TradingView، برای بزرگنمایی نمودار کلیک کنید)

شکل 4: روندهای کوتاه مدت USD/JPY از 11 آوریل 2024 (منبع: TradingView، برای بزرگنمایی نمودار کلیک کنید)

شکست صعودی دیروز از پیکربندی دامنه جانبی سه هفته ای آن که از 20 مارس 2024 در حال اجرا بود، باعث شد USD/JPY حداقل به یک ساختار فاز روند صعودی کوتاه مدت تبدیل شود.

تا زمانی که حمایت محوری کوتاه مدت 151.85 پابرجا باشد، توالی صعودی تکانشی جزئی فعلی دست نخورده باقی می ماند. مقاومت‌های متوسط ​​بعدی برای تماشا در 153.60 و 154.25/60 خواهد بود (شکل 4 را ببینید).

با این حال، ادغام مجدد به زیر 151.95 یک دام گاوی یا شکست صعودی شکست برای یک لغزش بالقوه در نظر گرفته می‌شود تا حمایت‌های میانی بعدی را در 150.90 و 150.30 (همچنین میانگین متحرک 50 روزه رو به بالا) در مرحله اول نشان دهد.

محتوا فقط برای اهداف اطلاعات عمومی است. این توصیه سرمایه گذاری یا راه حلی برای خرید یا فروش اوراق بهادار نیست. نظرات نویسندگان هستند. نه لزوما OANDA Business Information & Services, Inc. یا هر یک از شرکت های وابسته، شرکت های تابعه، افسران یا مدیران آن. اگر مایل به بازتولید یا توزیع مجدد هر یک از محتوای موجود در MarketPulse هستید، یک فارکس برنده جایزه، تحلیل کالاها و شاخص های جهانی و سرویس سایت خبری تولید شده توسط OANDA Business Information & Services, Inc.، لطفاً به فید RSS دسترسی داشته باشید یا با ما تماس بگیرید [ایمیل محافظت شده]. بازدید https://www.marketpulse.com/ برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد ضربان بازارهای جهانی. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.