• CPI چین در ژانویه به کاهش تورم خود ادامه داد و از 0.8- درصد در دسامبر 0.3 به -2023 درصد در سال در سال رسید، در حالی که سرعت انقباض در PPI (قیمت‌های کارخانه) به -2.5 درصد در سال از -2.7 درصد کاهش یافته است. سال / سال در دسامبر.
• گسترش PPI نسبت به CPI افزایش یافته است که به نوبه خود ممکن است شاهد یک چرخش در نرخ رشد منفی سودآوری فعلی شرکت‌های صنعتی چین باشد.
• تحلیل‌های فنی نشان می‌دهد که افزایش خفیف روند متضاد در شاخص هانگ سنگ ممکن است ادامه یابد.

این یک تحلیل پیگیری از گزارش قبلی ما است، "راهنمای فدرال رزرو نمی تواند روند بازارهای سهام چین و هنگ کنگ را معکوس کند." به تاریخ 31 ژانویه 2024. کلیک کنید اینجا کلیک نمایید برای یک خلاصه

از آغاز این هفته، بازارهای سهام چین و هنگ کنگ پس از سقوط یکی از شاخص‌های سهام چین به پایین‌ترین حد در 5 سال اخیر به دلیل اقدامات قاطع‌تر که فعالیت‌های کوتاه‌فروشی و حضور حضوری رئیس‌جمهور شی را محدود کرد، افزایش یافت. جلسه ای با کمیسیون تنظیم مقررات اوراق بهادار چین که منجر به تغییر میانی رئیس حزب تنظیم کننده در روز گذشته، 7 فوریه شد.

مشارکت پرزیدنت شی، اوج سیاستگذاران ارشد چین در تلاش برای جلوگیری از شکستی که نزدیک به 7 تریلیون دلار از ارزش بازار سهام چین و هنگ کنگ را از زمان اوج در سال 2021 از بین برده است. پس از اینکه دو هفته پیش ایده ای مبنی بر حمایت از حجم ۲۷۸ میلیارد دلاری از حساب های فراساحلی شرکت های دولتی چین عرضه شد، یک سیگنال بالقوه به بازارها ارسال کرد که احتمالاً صندوق تثبیت بازار سهام به زودی اعلام خواهد شد.

شاخص معیار CSI 300 از تاریخ 4.6 فوریه تا تاریخ 8 فوریه +2.6% افزایش یافته است. شاخص Hang Seng (+4.5%)، Hang Seng TECH Index (3.1%)، و Hang Seng China Enterprises Index (+XNUMX%).

تلاش‌های قبلی برای تقویت اعتماد سرمایه‌گذاران در 12 ماه گذشته از طریق محرک‌ها و سیاست‌های تکه‌ای، نتوانستند حرکت‌های صعودی پایدار را در شاخص‌های معیار سهام چین و هنگ کنگ به غیر از چندین دوره «جهش گربه‌های مرده» اعمال کنند.

پوشش نقره ای در درون نیروهای کاهش تورم

شکل 1: انتشار PPI/CPI چین با سود کل شرکت های صنعتی از ژانویه 2024 (منبع: MacroMicro، برای بزرگنمایی نمودار کلیک کنید)

آیا این زمان می تواند متفاوت باشد؟ پاسخ در اصل مشکل نهفته است، مارپیچ افزایش ریسک کاهش تورم از طریق تخریب اثر ثروت ناشی از یک بازار ضعیف مستمر دارایی در چین.

بدون شک، آخرین داده‌ها نشان‌دهنده ضعف بیشتر در قیمت‌های مصرف‌کننده است که در آن نرخ تورم ماهانه CPI برای ژانویه در قلمرو منفی کاهش یافته و به -0.8 درصد در سال از -0.3 درصد سالانه در دسامبر 2023، طولانی‌ترین دوره آن، کاهش یافته است. انقباض از اکتبر 2009، و کمتر از اجماع -0.5٪ سالانه.

در یک نکته مثبت اندکی، قیمت‌های تولیدکننده چین برای رده ۱۶ به کاهش ادامه داده است^th در ماه متوالی اما با سرعت کمتری که PPI ژانویه به 2.5- درصد سالانه، بالای 2.7- درصد سالانه در دسامبر، و اجماع 2.6- درصد در سال در سال رسید، که ملایم ترین افت خود را در چهار ماه گذشته ثبت کرد.

با توجه به سرعت آهسته‌تر انقباض شاخص‌های قیمت مصرف‌کننده، اسپرد بین PPI و CPI به طور قابل‌توجهی در شش ماه گذشته افزایش یافته و از -1.70 در آگوست 3.10 به -2023 در ژانویه رسیده است.

این اسپرد را می توان به عنوان نماینده ای برای اندازه گیری سودآوری شرکت های صنعتی چین استفاده کرد. افزایش اسپرد زیر صفر احتمالاً نشان دهنده نوعی بهبود یا چرخش در رشد منفی فعلی سودآوری شرکت‌های صنعتی است. روند انباشته سود کل شرکت های صنعتی سالیانه در واقع نشانه های اندکی از بهبود را در شش ماه گذشته نشان داده است. بهبود از -15.50 درصد سالانه ثبت شده در جولای 2023 به -2.30 درصد سالانه در دسامبر 2023 (شکل 1 را ببینید).

اگر گسترش PPI و CPI به گسترش خود ادامه دهد، ممکن است حملات کنونی نیروهای کاهش تورم را کاهش دهد که به نوبه خود اعتماد بیشتری را در بازار سهام ایجاد می کند که به طور بالقوه منجر به افزایش شدیدتر روند مخالف می شود.

با این حال، احساسات مصرف‌کننده و کسب‌وکار در چین نیز باید به طور قابل‌توجهی بهبود یابد تا الهام‌بخش روندهای صعودی اصلی چند ماهه برای شروع در بازارهای سهام چین و هنگ کنگ باشد، جایی که کاتالیزورهای مورد نیاز، اقدامات محرک مالی مستقیم برای افزایش هزینه‌ها هستند که در این مقطع وجود ندارد. .

افزایش خفیف ضد روند ممکن است در شاخص هانگ سنگ ادامه یابد

شکل 2: روند کوتاه مدت هنگ کنگ 33 از 8 فوریه 2024 (منبع: TradingView، برای بزرگنمایی نمودار کلیک کنید)

اقدامات قیمت از شاخص 33 هنگ کنگ (نماینده معاملات آتی شاخص Hang Seng) در جلسه گذشته -3.5٪ از بالاترین نرخ روزانه 16,420 چاپ شده دیروز، 7 فوریه، افت کرده است.

هنوز چندین عنصر فنی کوتاه مدت مثبت وجود دارد که باید به آنها اشاره کرد. عملکرد قیمت فعلی شاخص همچنان بالاتر از میانگین متحرک 20 روزه خود در نوسان است و اندیکاتور روند MACD ساعتی برای آزمایش مجدد حمایت صعودی خود کاهش یافته است که به نوبه خود ممکن است به یک عطف صعودی برای اقدامات قیمت تبدیل شود.

حمایت محوری کوتاه مدت کلیدی 15,640 (نزدیک به میانگین متحرک 20 روزه و اصلاح فیبوناچی 61.8 درصدی رالی جزئی قبلی از کف 5 فوریه تا اوج 7 فوریه) و ترخیص بالاتر از مقاومت کوتاه مدت 16,250 (همچنین) را تماشا کنید. میانگین متحرک 50 روزه) ممکن است مقاومت میانی بعدی را در 16,525/16,725 ببیند (مرز بالای کانال صعودی جزئی از پایین ترین سطح 22 ژانویه و منطقه اوج نوسان جزئی 4/5 ژانویه).

با این حال، عدم حفظ روی 15,640، لحن صعودی را برای یک لغزش بیشتر باطل می کند تا حمایت میانی بعدی را در 15,300 نشان دهد. عدم حفظ روی 15,300 خطر تست مجدد روی پشتیبانی اصلی 14,600 را افزایش می دهد.

محتوا فقط برای اهداف اطلاعات عمومی است. این توصیه سرمایه گذاری یا راه حلی برای خرید یا فروش اوراق بهادار نیست. نظرات نویسندگان هستند. نه لزوما OANDA Business Information & Services, Inc. یا هر یک از شرکت های وابسته، شرکت های تابعه، افسران یا مدیران آن. اگر مایل به بازتولید یا توزیع مجدد هر یک از محتوای موجود در MarketPulse هستید، یک فارکس برنده جایزه، تحلیل کالاها و شاخص های جهانی و سرویس سایت خبری تولید شده توسط OANDA Business Information & Services, Inc.، لطفاً به فید RSS دسترسی داشته باشید یا با ما تماس بگیرید [ایمیل محافظت شده]. بازدید https://www.marketpulse.com/ برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد ضربان بازارهای جهانی. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.