Su puerta de entrada a una criptoinversión exitosa guiada por datos e investigación
Resumen Ejecutivo
- Resumen mensual: En marzo, Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico de 73 dólares, impulsado por importantes entradas de ETF y transferencias de riqueza de inversores a largo plazo a nuevos inversores. La exitosa actualización de Dencun de Ethereum, que está a punto de impactar su política monetaria y la escalabilidad de su red, marcó otro desarrollo clave.
- Impulso del mercado: El indicador de impulso compuesto de Glassnode sugiere que la tendencia positiva tiene muchas posibilidades de continuar, a pesar de una tendencia a la baja en las métricas de actividad en cadena como Miner Revenue Momentum. Los cambios en el comportamiento reciente de los inversores (tenedores a corto plazo) y en los indicadores de rentabilidad siguen siendo cruciales para el análisis de tendencias.
- Métrica destacada: Al realizar un seguimiento del volumen que se traslada a las bolsas, el indicador Exchange Inflow Volume Momentum proporciona información sobre la dinámica especulativa del mercado y las actividades comerciales, revelando información sobre los cambios en la presión de venta y los posibles movimientos del mercado.
Bienvenido a la última edición de Finance Bridge, donde sintetizamos la dinámica actual del mercado de activos digitales en conocimientos prácticos.
El mes pasado, Bitcoin no sólo alcanzó un nuevo máximo histórico, sino que también logró este hito antes del halving, un evento sin precedentes en los 15 años de historia de Bitcoin. Si desea obtener más información sobre las fuerzas del mercado que han llevado a este resultado, le recomendamos leer nuestro informe especial sobre estrategias comerciales en torno al halving. Sin embargo, en resumen, está claro que los ETF de Bitcoin al contado recientemente aprobados son ahora el principal impulsor de la acción del precio, con fuertes entradas que totalizaron 3.6 millones de dólares sólo en marzo. (Leer más)
También vale la pena mencionar que Bitcoin eclipsó a otras clases de activos en marzo con un notable rendimiento del 17%, eclipsando el 9% del oro, el 500% del S&P 3 y el 1% del Nasdaq. Este aumento subraya la creciente influencia y el interés en los activos digitales dentro del ecosistema financiero más amplio.
Las corrientes especulativas en torno a la posible aprobación de ETF al contado de Ethereum (ETH) también captaron la atención del mercado. A pesar de las fuertes opiniones encontradas entre expertos y partes interesadas, aún queda camino para una posible aprobación más adelante este año. (Leer más)
A medida que profundicemos en esta edición, exploraremos la dinámica del mercado que caracterizó el espacio de los activos digitales en marzo desde la perspectiva de la cadena. También echaremos un vistazo a las métricas clave de Glassnode relacionadas con el impulso del mercado y señalaremos las tendencias que los comerciantes e inversores deberían observar a medida que ingresamos a la siguiente etapa del actual ciclo de inversión de Bitcoin.
Resumen mensual del mercado
Bitcoin alcanzó su máximo histórico del cuarto ciclo (ATH), tocando brevemente los $ 73 y casi alcanzando niveles de euforia en los indicadores clave en la cadena. Este repunte se caracterizó por una transferencia significativa de riqueza de los tenedores a largo plazo (LTH) a nuevos inversores y especuladores, acompañada de un repunte significativo en las métricas de ganancias realizadas y las tasas de financiación de futuros. El límite realizado de Bitcoin también alcanzó un nuevo máximo de 504 mil millones de dólares, lo que indica importantes entradas de capital, en parte impulsadas por el éxito abrumador de los nuevos productos ETF de EE. UU., que desempeñaron un papel crucial en el mantenimiento del impulso positivo. (Leer más)
Cuando Bitcoin cruzó el ATH de su ciclo anterior, los participantes del mercado aseguraron más de 2.6 millones de dólares en ganancias realizadas antes de que la enorme magnitud de la toma de ganancias (relacionada con la distribución acelerada por parte de inversores a más largo plazo) abrumara la demanda. Curiosamente, la fase de distribución iniciada por los LTH y la subsiguiente inyección de capital recuerdan los patrones observados en ciclos anteriores y sugieren que un gran número de LTH todavía están esperando precios más altos antes de descargar. (Leer más)
La actualización de Ethereum y sus implicaciones en el mercado
Un desarrollo importante en el panorama de Ethereum se vio afectado por la activación exitosa de la actualización Dencun, diseñada para mejorar las soluciones de escalamiento de Capa 2 e introducir un nuevo modelo de participación. Esta actualización tenía como objetivo reducir los costos de transacción y aumentar el rendimiento de la red, lo que es un paso hacia el logro de los objetivos de escalabilidad de Ethereum que se han mantenido desde hace mucho tiempo. En particular, la actualización tiene ramificaciones potenciales para la política monetaria de Ethereum, posiblemente desacelerando la tasa de nueva emisión de ETH y afectando así la dinámica de oferta del activo. (Leer más)
Liquidez creciente, volatilidad creciente
La liquidez en el mercado experimentó un aumento notable, impulsada por la entrada de los LTH en una fase de distribución y el despertar de una oferta inactiva. Este aumento de liquidez es fundamental para mantener el dinamismo del mercado y facilitar nueva demanda. Al mismo tiempo, la volatilidad del mercado se disparó, y la volatilidad realizada de Bitcoin a 90 días se duplicó desde octubre de 2023.
Curiosamente, la corrección de Bitcoin, un retroceso del -15.4 % desde el ATH de 73 dólares y la consolidación por encima de 61 dólares reflejaron los patrones de ciclos anteriores, como volver a probar el nivel neutral de pérdidas y ganancias netas realizadas antes de otro tramo alcista. Por lo tanto, desde la perspectiva de los datos en cadena, la toma de ganancias y la redistribución de este ciclo se alinean estrechamente con los comportamientos históricos observados durante rupturas similares de ATH. Para los operadores de impulso y tendencia, la naturaleza cíclica del comportamiento de los inversores, observada a través de métricas clave en la cadena, sigue siendo una herramienta crucial para evaluar los puntos de entrada y salida, así como el nivel de riesgo subyacente. (Leer más)
El indicador de impulso compuesto patentado por Glassnode, que es un marco exploratorio que nuestros analistas crearon para ayudar a los operadores de impulso y tendencias a evaluar las condiciones actuales del mercado, actualmente apunta hacia la continuación del impulso positivo que hemos visto en los últimos meses. Como recordatorio, el indicador rastrea métricas clave en cadena en 4 categorías diferentes de actividad de los inversores:
- Actividad en cadena: Utilizar la actividad y adopción de la red para identificar períodos de crecimiento y expansión de la base de usuarios.
- Rentabilidad del mercado: Identificar períodos en los que los beneficios no realizados en poder de los inversores están mejorando.
- Comportamiento de gasto: Detectar períodos en los que hay una entrada de demanda suficiente para absorber la toma de ganancias por parte de los tenedores existentes.
- Distribución de la riqueza: Considerando el equilibrio y la transferencia de riqueza entre antiguos y nuevos tenedores.
Por el momento, la única categoría que no cumple con los criterios que indican un impulso positivo es la Actividad en cadena. Las métricas básicas para esta categoría incluyen el impulso de los ingresos de los mineros y el impulso del volumen de entrada de divisas.
Al observar el gráfico a continuación, podemos ver que Miner Revenue se encuentra actualmente en una fase de tendencia bajista. Esto se debe principalmente a la normalización de los niveles de ingresos tras el período de la “manía de los ordinales”, en el que las tarifas monetarias y de inscripción eran inusualmente altas. A medida que el puntaje Z se adapta a estos picos incorporándolos en sus cálculos, la actual presión de tarifas más bajas parece disminuida en comparación.
Además, el recuento actual de transacciones, aunque sigue siendo bastante alto, es significativamente menor que el del año pasado, lo que contribuye a la reducción de la presión sobre las tarifas. Esencialmente, los niveles actuales de ingresos y actividad de transacciones de los mineros, si bien siguen siendo sólidos, son menos excepcionales en relación con los elevados puntos de referencia establecidos en los meses anteriores, lo que lleva a una caída en el valor del puntaje Z.
El otro de los dos indicadores dentro de la categoría de actividad en cadena es el impulso del volumen de entrada de intercambios, que compara el promedio mensual con el anual de las entradas de Bitcoin a los intercambios.
Este indicador todavía apunta en gran medida a una tendencia positiva del mercado, aunque podemos ver que las entradas mensuales parecen haber alcanzado su punto máximo. Las operaciones de impulso y tendencia deberían monitorear esta métrica para ver si se trata de una desaceleración temporal o de una tendencia más sostenida.
Aparte de estas dos métricas, también puede valer la pena centrarse en los indicadores de beneficios y precios, especialmente aquellos que se centran en tendencias a corto plazo. Una de esas métricas es el indicador de impulso del valor de mercado al valor realizado (MVRV) del tenedor a corto plazo (STH). Este indicador ofrece información sobre las ganancias o pérdidas no realizadas de los participantes recientes en el mercado. Al comparar la base de costos de STH con el precio spot actual, los operadores pueden medir la presión que enfrentan los nuevos participantes, destacando momentos potenciales para la capitulación o la toma de ganancias.
Desde principios de febrero, STH-MVRV ha indicado un impulso positivo del mercado, pero también podemos ver que alcanzó su punto máximo a principios de marzo y se acercó al promedio de un año dos veces después. Tras la reciente liquidación y durante la fase de consolidación en curso, el indicador ha comenzado a subir una vez más, lo que indica un resurgimiento del impulso positivo. Esto sugiere que, a pesar de la volatilidad a corto plazo, el mercado conserva su fortaleza subyacente, y las geohelmintiasis potencialmente se preparan para otra ola de actividad influenciada por las ganancias recientes y el posicionamiento actual del mercado.
Métricas destacadas: impulso del volumen de entrada de divisas
En nuestro análisis anterior de las tendencias del impulso del mercado, hemos utilizado el impulso del volumen de entrada de divisas. Este indicador rastrea los promedios mensuales y anuales del volumen transferido a todas las bolsas, sirviendo como un indicador refinado de la actividad comercial al contado. Mejorada por la heurística de ajuste de entidades de Glassnode, esta métrica ofrece una visión directa de la dinámica especulativa del mercado durante los períodos de crecimiento de la red.
Al examinar la desviación y el gradiente entre estos promedios móviles, los analistas pueden descubrir indicaciones y divergencias avanzadas, lo que proporciona una comprensión más profunda del apetito especulativo del mercado. Esta herramienta es particularmente útil para identificar cambios en la actividad comercial que preceden a los movimientos del mercado, lo que la convierte en un componente útil para los operadores y analistas de impulso que buscan anticipar las tendencias del mercado.
Impulso del volumen de entrada de divisas: desglose interactivo
- Tendencia a buscar: Las entradas elevadas pueden indicar una posible presión de venta, mientras que la disminución de las entradas puede indicar un comportamiento de retención, que a menudo se observa en fases alcistas.
- Ejemplo histórico: Los picos repentinos en las entradas de divisas a menudo marcan mínimos importantes en el mercado de Bitcoin. Podemos ver ejemplos de esto en marzo de 2020, mayo de 2021 y junio de 2022. Además, el cruce entre los promedios mensuales y anuales de las entradas de divisas suele preceder a grandes tendencias alcistas y puede servir como un punto de entrada prometedor. Los ejemplos incluyen abril de 2019 y junio de 2023.
- Variaciones métricas: Obtenga una vista más granular de los datos de volumen con métricas como el volumen de transferencia de entidades ballena a los intercambios, el volumen de transferencia neto desde/hacia los intercambios desglosado por tamaño
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- Fuente: https://insights.glassnode.com/finance-bridge-approaching-the-halving/
