Bitcoin está de vuelta alrededor de $ 10,000. Pero no se deje engañar pensando que eso significa que la criptomoneda está destinada a volver a visitar máximos anteriores dos veces este nivel.
No digo que esto signifique un colapso. Para bien o para mal, bitcoin BTCUSD, + 1.50% está aquí para quedarse. Pero eso no significa que los inversores deberían considerarlo una inversión inteligente o segura ahora.
Después de todo, la gran mayoría del movimiento de precios de bitcoin se basa en el sentimiento del momento. Esto no es necesariamente un comentario condenatorio en sí mismo, ya que hay disciplinas de inversión enteras construidas alrededor de perseguir el sentimiento en todo, desde microcaps hasta aburridos fondos indexados. Pero es importante analizar detenidamente las tendencias inmediatas del mercado antes de comprar.
Y en este momento, el sentimiento a corto plazo simplemente no apunta en la dirección correcta para bitcoin.
El impulso de Bitcoin está en riesgo
Es cierto que la moneda tuvo un comienzo candente en 2020, ya que registró su mejor enero desde 2013, gracias a una ganancia mensual del 30%. Además, esto se produce en un contexto histórico en el que Bitcoin perdió terreno en los últimos cinco enero anteriores.
En la superficie que se ve alentador. Pero como Analista de Coindesk señaló recientemente, parte de la fuerza detrás de este aumento es estructural y está relacionada con un evento de corte de suministro planeado en mayo de 2020, donde los mineros recibirán la mitad de la recompensa de criptomonedas por "resolver" la cadena de bloques de bitcoin subyacente. Los mercados generalmente ven un impulso en los meses previos a la fecha de reducción a la mitad, pero luego un claro "ciclo de mercado" cerca del evento en sí, escribe. Es un retroceso estructural que los inversores de la vieja escuela pueden llamar una acción de "comprar el rumor, vender las noticias".
Además, antes de esta ruptura de enero en previsión del cambio de oferta, había muy poco de lo que ser optimista con respecto a los precios de bitcoin. En la segunda mitad de 2019, por ejemplo, bitcoin disminuyó en 15 de las 27 semanas con dos semanas más que terminaron sin cambios. Eso es solo una tasa de ganancia semanal del 38%.
La evidencia más condenatoria de todas es que después de superar brevemente los $ 10,000, Bitcoin no pudo resistir con un retroceso rápido de aproximadamente un 5% por debajo de los $ 9,800 el lunes, y el volumen parece estar debilitándose esta semana, ya que los compradores de salsas son reacios a emerger y dar reunir combustible para potenciar más alto.
También vale la pena recordar que muchos comerciantes de bitcoins tenían mucha arrogancia a principios de 2019, ya que la moneda digital coqueteó brevemente con $ 12,000, ya que se negoció a niveles no vistos desde la burbuja de fines de 2017. Pero fueron quemados rápidamente por un gran retroceso el otoño pasado, ya que la criptomoneda se desplomó por debajo de $ 8,000, debido a un sentimiento de cráter y un bajo rendimiento. Lanzamiento de Bakkt Exchange en octubre que no logró generar un interés muy esperado.
El resultado final en bitcoin siempre ha sido la volatilidad. Entonces, tal vez en lugar de aferrarse a la idea de $ 10,000, los inversores deberían echar un vistazo más objetivo al fondo de alrededor de $ 8,300 de enero como una señal de dónde podrían asentarse las cosas, o peor aún, precios tan bajos como $ 6,500 establecidos en diciembre.
Un juego de sentimientos, no un refugio seguro
Algunos partidarios sin aliento seguramente se acumularán en la sección de comentarios para recordarme que este tipo de corto plazo está perdiendo todo el punto. Para ellos, Bitcoin es una inversión de "refugio seguro" similar al oro, y en este entorno de mayor incertidumbre, ahora es el momento perfecto para aprovechar esta criptomoneda como alternativa a las acciones de riesgo.
Esa es una caracterización errónea peligrosa por dos razones: la primera es que Bitcoin definitivamente no es oro, y la segunda es que incluso el oro no es tan estable como afirman sus defensores.
En el primer punto, tengamos en cuenta que Bitcoin pasó de menos de $ 1,000 a más de $ 17,000 en menos de un año. Claro, fue al alza, pero es la definición misma de un movimiento volátil. Además, vimos una bajada de regreso a un mínimo de aproximadamente $ 3,500 a principios de 2019 antes de que un rally de finales de año llevara la criptomoneda a $ 12,000 el verano pasado.
En otras palabras, esta inversión aumentó un 16,000%, se derrumbó alrededor del 80%, luego subió un 240% ... todo en menos de tres años. Sé que algunas personas tienen diferentes definiciones de "estable, ”Pero es objetivamente incorrecto usar esa palabra sobre bitcoin.
En el segundo punto, es importante divorciarse del mito del oro como una reserva de valor de la realidad del rendimiento pasado. Los números duros muestran que el lingote de oro es en gran medida un "activo no correlacionado" que no se mueve de manera consistente en función de los giros del mercado de valores. Es cierto que tiene su atractivo si desea diversificarse, pero está muy lejos de ser una inversión segura que sea inmune a los tiempos difíciles.
Considere la caída constante y sustancial de alrededor de $ 1,800 por onza a fines de 2012 a un mínimo de alrededor de $ 1,100 para fines de 2015 como prueba.
Los inversores de Bitcoin tienen razón en algunas formas de comparar la criptomoneda con el oro. Ambos activos pueden moverse independientemente del mercado de valores, y eso significa el potencial de ganancias incluso cuando las acciones de primera clase tropiezan en el corto plazo. Pero ninguno de los activos es algo seguro, y ninguno de los activos es un reemplazo práctico para los dólares estadounidenses o los mercados de valores.
No soy lo suficientemente ingenuo como para escribir uno de los muchos obituarios prematuros para este activo digital, no tengo problemas con los traders de bitcoin, o cualquier otro activo, para el caso. Y realmente creo que la tecnología blockchain tiene un gran potencial a largo plazo. Pero es importante desconectarse de la multitud de helicópteros negros que cree que cualquier inversión es "la única apuesta segura", ya sea oro, bitcoin u otros. Eso simplemente no es una forma lógica de invertir.
Jeff Reeves es columnista de MarketWatch.
