La reciente corrección de precios de Bitcoin, luego de un incesante repunte, ha reflejado la debilidad en los mercados tradicionales. Bitcoin ha mostrado una sorprendente falta de pánico, mientras que los indicadores de volatilidad de acciones y bonos se dispararon notablemente.
A pesar de una caída del precio del 7% para Bitcoin este mes, los mercados de opciones no han visto un aumento en la demanda de protección a la baja, a diferencia de los mercados tradicionales, con el índice BTC VOL de Deribit, un indicador de volatilidad esperada basado en opciones, incluso cayendo del 75% al 70. %.
El contraste es evidente al comparar la volatilidad implícita de Bitcoin, una medida de las oscilaciones de precios esperadas, con el VIX del Chicago Board Options Exchange, un indicador de volatilidad para el índice bursátil S&P 500, ya que el VIX ha saltado significativamente de un 13% anualizado a un 19%. lo que refleja una mayor ansiedad entre los inversores del mercado de valores.
Sin embargo, los débiles indicadores de volatilidad de Bitcoin no son necesariamente un signo de estabilidad inherente, ya que históricamente la volatilidad implícita de BTC ha estado correlacionada positivamente con su precio. Cuando su precio sube, la volatilidad tiende a aumentar también y viceversa.
Esta dinámica sugiere que la volatilidad de Bitcoin podría aumentar, en caso de que se reanude su tendencia alcista. Además de eso, el índice MOVE, que mide la volatilidad esperada de los bonos del Tesoro de EE. UU., aumentó del 94 % al 111 % mientras que los precios de los bonos cayeron, y un aumento en el índice MOVE a menudo conduce a condiciones financieras más estrictas a medida que los inversores adoptan un enfoque de aversión al riesgo. .
Dado que los bonos del Tesoro se utilizan como garantía para pedir prestado para invertir con apalancamiento en activos más riesgosos como las acciones, el aumento de la volatilidad en este mercado puede conducir a una reducción del apalancamiento y la liquidez, lo que podría exprimir tanto a las acciones como a Bitcoin.
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