El espacio criptográfico de EE. UU. está en desorden. En marzo, su presagio ya estaba a la vista cuando la prestigiosa firma de abogados Cooper & Kirk, soltó el papel Operation Choke Point 2.0: los reguladores del banco federal vienen por Crypto.

¿Se volvió tan hostil el mercado estadounidense como para necesitar un éxodo criptográfico? De ser así, ¿qué otras jurisdicciones están preparadas para atraer a innovadores, constructores y emprendedores en el espacio criptográfico y de FinTech?

Primero, echemos un vistazo al panorama criptográfico actual.

Despliegue de la incertidumbre sistémica

Incluso antes de que la Operación Chokepoint 2.0 se enfocara, era bastante revelador que la SEC se negara a aprobar incluso una sola ETF de Bitcoin negociado al contado. A medida que avanzan los pilares de la liquidez del mercado, eso sería todo.

En cambio, los reguladores optaron por drenar la liquidez. Los bancos amigables con las criptomonedas fueron los primeros en caer, Silvergate y Signature, aunque en circunstancias sospechosas, lo que los abogados de Cooper & Kirk encontraron indicativo de "exceso regulatorio contra la industria de las criptomonedas".

Mientras tanto, la Bolsa de Valores y Comisiones (SEC) ha estado alborotada durante todo 2023. La agencia de vigilancia emitió quejas contra Bittrex, Kraken, Gemini y Paxos, con los movimientos finales. contra Binance.US y Coinbase.

Cobrar a Coinbase como una bolsa de valores no registrada parece haber abierto las compuertas de la incertidumbre legal. La SEC aprobó el modelo comercial subyacente del intercambio, un requisito previo para cotizar en bolsa bajo el símbolo COIN en abril de 2021. Sin embargo, a medida que Coinbase amplió su oferta de criptomonedas, el opiniones de la SEC una parte de su oferta como "valores de criptoactivos":

Simultáneamente, la SEC no brindó claridad cuando se le solicitó previamente. Esta parece ser la táctica de la agencia para establecer reglas de cumplimiento, aprovechando el vacío legislativo actual. Si bien Coinbase está llevando a la SEC a los tribunales para aclarar los valores, el daño ya está en marcha.

Robin Hood eliminará de la lista las principales criptomonedas Cardano (ADA), Solana (SOL) y Polygon (MATIC) el 27 de junio, con más probabilidades de seguir según la interpretación de la SEC. Binance.US detuvo todos los depósitos en USD, mientras que Crypto.com está cerrando su intercambio institucional.

Luego, la incertidumbre legal desencadenó un torrente de liquidez que redujo la capitalización total del criptomercado en 55 millones de dólares desde el viernes. Como el FUD en el cemento espacial criptográfico de EE. UU., ¿qué regiones amigables con las criptomonedas probablemente se beneficiarán más?

Unión Europea (UE)

Aunque oficialmente entró en recesión, la Eurozona es la primera región importante en ofrecer un marco legal integral sobre activos digitales. De acuerdo a Eurostat, este mercado representa alrededor del 14% del comercio mundial, junto con China y EE. UU. como los tres primeros.

Las regulaciones del Mercado de Criptoactivos (MiCA) de la UE entrarán en vigencia de junio a diciembre de 2024. Gracias a esta claridad, el CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, eligió a Europa como un "beneficiario significativo de la confusión que ha existido en los EE. UU." un reciente Entrevista de CNBC.

Del mismo modo, el director legal de Coinbase, Paul Grewal, ve la represión de las criptomonedas de EE. UU. como una "oportunidad increíble" para Irlanda y Europa, hablando con el Independiente irlandesa.

Tras años de desarrollo, MiCA adoptó un enfoque equilibrado y proactivo para la regulación de las criptomonedas. Por un lado, se fomentan las innovaciones, mientras que se considera la estabilidad financiera y la protección del consumidor. Estas son algunas de las claves Mica Puntos destacados a tener en cuenta:

• Los activos digitales existen en un espectro, desde tokens de dinero electrónico (EMT) y tokens referenciados a activos (ART) hasta criptoactivos y tokens de utilidad.
• Según su capitalización de mercado, los requisitos difieren. Por ejemplo, los tokens de utilidad y de menor capitalización están exentos de proporcionar un documento técnico (responsabilidad, tecnología, marketing).
• Sin embargo, supongamos que una ART (moneda estable) o EMT supera ciertos umbrales, como una capitalización de mercado de 5 mil millones de euros, 10 millones de titulares o 2.5 millones de transacciones diarias que superan el volumen de 500 millones de euros. En ese caso, se convierten en guardianes "significativos" que deben ser regulados por la Ley de Mercados Digitales (DMA).
• Todas las empresas de criptografía tienen licencia como CASP (proveedores de servicios de criptoactivos), manteniendo un umbral de liquidez mínimo de 125 150 EUR para custodios e intercambios y XNUMX XNUMX EUR para plataformas de negociación.

Para mantener sus licencias con la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), los CASP deben informar las transacciones de los usuarios. Esto incluye transferencias entre CASP y monederos de autocustodia si superan los 1,000 €. Pero independientemente del tamaño de la transacción, los CASP deben registrar a los remitentes/destinatarios de las billeteras alojadas bajo la llamada "Regla de viaje".

Si bien todo este seguimiento no es ideal, es un gran paso para legitimar la industria. Al menos, en contraste con los EE. UU., donde el presidente de la SEC, Gary Gensler, recientemente con nombre de manta inversores criptográficos como "vendedores, estafadores, estafadores".

También vale la pena notar que Suiza sigue siendo una zona de innovación de sandbox, pero también interactúa con la Eurozona. Por eso hay tantas fundaciones destacadas en Suiza, como Tezos y Ethereum.

En la propia UE, muchas empresas de criptomonedas ya se han globalizado.

En particular, la popular plataforma de comercio de opciones Deribit en los Países Bajos, LocalBitcoins en Finlandia, DappRadar en Lituania y Ledger, el proveedor de billetera de hardware en Francia.

香港

La región proxy semiautónoma de China, Hong Kong, está de vuelta en el menú criptográfico. Aunque China continental prohibió las criptomonedas para no interferir con el yuan digital, Hong Kong recibió luz verde para el comercio minorista de criptomonedas el 1 de junio.

Por supuesto, esto significa que los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) en Hong Kong deben bloquear a los comerciantes minoristas de China continental. Cada token que enumeran debe tener una alta liquidez, estar incluido en dos índices principales, y tener un año de cotización. Además de estos requisitos básicos, los VASP deben segregar los activos de los clientes, establecer límites de exposición, seguir los estándares de ciberseguridad y evitar conflictos de intereses.

El espacio DeFi también puede prosperar bajo la Ordenanza de Valores y Futuros (licencia Tipo 7), con sus tokens designados como futuros o valores. Tras el nuevo régimen, muchos intercambios se apresuraron a adquirir nuevas licencias HK VASP: CoinEx, Huobi, OKX, Gate.io y BitMEX, por nombrar algunos.

Curiosamente, ZA Bank, la subsidiaria de Greenland, de propiedad estatal china, como el banco digital más grande de HK, también ingresó a Hong Kong. Programa piloto e-HKD iniciativa. Esto muestra que China da luz verde por completo a la adopción de activos digitales por parte de Hong Kong a largo plazo.

Hong Kong también es extremadamente generoso en el campo de los impuestos criptográficos. Si bien el impuesto a las ganancias de capital está anulado para los contribuyentes, las empresas están bajo el régimen de impuestos progresivos de un máximo del 17%.

Singapur

Otra ciudad-estado altamente desarrollada, Singapur, ha sido el centro de criptografía desde el principio, impulsando la adopción de criptografía en toda la región de Asia-Pacífico. Y por una buena razón. No existe un impuesto a las ganancias de capital, por lo que es irrelevante si uno vende o comercia con criptomonedas.

Además, debido a que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) las clasifica como "propiedad intangible", las criptomonedas se pueden usar para el pago de bienes y servicios, lo que luego se considera comercio de trueque. Por cierto, esto es muy fácil de lograr gracias a Alchemy Pay, nativo de Singapur.

Dicho esto, el régimen de cero impuestos no se aplica a las empresas. Están sujetos a una tasa impositiva corporativa plana del 17%. Pero para superar a Hong Kong, Singapur tiene una exención de impuestos de tres años para las empresas de nueva creación, lo que es particularmente útil para las más nuevas. empresas que necesitan ayuda para generar créditoy, por lo tanto, tienen oportunidades de financiación limitadas.

Con su estabilidad financiera y social, Singapur ha servido como un gran imán criptográfico. Por ejemplo, OKCoin, con sede en California, abrió una tienda en 2020. Por supuesto, Coinbase y Binance también tienen oficinas en Singapur, incluido Crypto.com.

Si bien Crypto.com se apresura a cerrar su intercambio institucional en los EE. UU., citando el "panorama actual del mercado", el intercambio con el nombre acertado no tuvo problemas para obtener la Institución de pago principal (MPI) licencia del MAS.

Esto hace que Crypto.com ya no esté sujeto a umbrales para sus servicios de token de pago digital (DPT). Dada la actitud hostil de la SEC hacia estos intercambios, es seguro decir que su posición de respaldo es sólida en Singapur.

Por último, Singapur ha mantenido un enfoque amigable para integrar el aprendizaje automático y la tecnología de inteligencia artificial durante varios años. El Ministerio de Educación ya ha desarrollado sistemas educativos y de aprendizaje impulsados ​​por IA para estudiantes. Desde cómo se predice que la IA impulsará las operaciones comerciales desde la comunicación hasta el entrenamiento y más allá, Singapur ha demostrado un enfoque proactivo para usar tecnología innovadora.

Con la forma en que se prevé que la IA se integre e incluso ayudar a la industria de la criptografía, Singapur puede convertirse en un punto de acceso para nuevos proyectos criptográficos.

Shane Neagle es el EIC de The Tokenist. Consulte el boletín gratuito de The Tokenist, Finanzas en cinco minutos, para el análisis semanal de las mayores tendencias en finanzas e inteligencia artificial.

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