Un informe reciente de Coinbase Research descubrió que la recuperación se ha convertido en el segundo sector más grande de las finanzas descentralizadas (DeFi) en Ethereum.

El estudio destaca el protocolo de recuperación de EigenLayer como un componente importante para nuevos servicios y middleware en la red Ethereum, ofreciendo potencialmente importantes recompensas ETH para los validadores en el futuro.

Protocolo de recuperación de EigenLayer

Ethereum prueba de participación (PoS) el mecanismo de consenso es el fondo de seguridad económica más grande en el espacio criptográfico, con casi $112 mil millones. Si bien los validadores que aseguraban la red tradicionalmente obtenían recompensas básicas en ETH bloqueado, la introducción de tokens líquidos en juego (LST) allanó el camino para que los participantes interactuaran con DeFi mediante el comercio o el aprovechamiento de sus activos en juego.

El protocolo de recuperación de EigenLayer, lanzado en la red principal de Ethereum en junio de 2023, rápidamente crecido para convertirse en el segundo protocolo DeFi más grande del ecosistema por valor total bloqueado (TVL), actualmente en $ 12.4 mil millones.

Este protocolo permite a los validadores obtener recompensas adicionales al asegurar servicios validados activamente (AVS) al volver a apostar su ETH apostado e introducir un nuevo flujo de ingresos conocido como "seguridad como servicio".

Mientras EigenLayer se prepara para lanzar su primer AVS, EigenDA, a principios del segundo trimestre de 2, la comunidad Ethereum anticipa sus beneficios potenciales para la red. El papel de EigenDA como capa de disponibilidad de datos podría afectar las transacciones de capa 24 (L2), ofreciendo una solución modular para reducir las tarifas y mejorar la eficiencia.

El informe predice las ganancias iniciales de EigenDA comparándolas con los gastos de almacenamiento de blobs de Ethereum. Las principales soluciones de Capa 2 actualmente gastan alrededor de 10 ETH diariamente en transacciones de blobs. Si EigenDA experimenta niveles de uso similares, las recompensas anuales proyectadas de alrededor de 3.5 mil ETH ascenderán a aproximadamente el 0.1 % en ganancias adicionales.

Riesgos y complejidades

Si bien la introducción de AVS puede fortalecer el ecosistema de Ethereum, también conlleva desafíos. Cada AVS establece sus propias condiciones de reducción y reclamos, lo que genera posibles conflictos si hay varios AVS involucrados. El modelo de “seguridad compartida” de EigenLayer complica aún más las cosas, permitiendo a los AVS personalizar su seguridad con “seguridad atribuible”, creando un panorama técnico complejo para los operadores.

La introducción de tokens de restauración líquida (LRT) elimina la mayor parte de esta complejidad para los poseedores de tokens, lo que podría generar riesgos ocultos. Los proveedores de LRT pueden priorizar la maximización de los rendimientos para ganar participación de mercado, lo que podría aumentar el perfil de riesgo. Los LRT también podrían crear una presión de venta a la baja sobre las recompensas AVS que no son ETH si los pagos se realizan en ETH, lo que limita la acumulación de valor para la recompra.

Los LRT también conllevan riesgos de valoración, con posibles dislocaciones de su valor subyacente durante períodos de alto retiro de apuestas. La evaluación adecuada del valor de la garantía de los LRT se vuelve crucial, ya que los cambios en las tenencias de la cartera o las ganancias de los AVS podrían afectar su perfil de riesgo. En escenarios extremos, las fallas en el mecanismo de recuperación podrían amenazar el protocolo de consenso de Ethereum.