Los flujos de entrada a los ETF de bitcoin y ether recientemente aprobados en Hong Kong podrían verse obstaculizados por regulaciones que prohíben a los inversores de China continental comprarlos. 

Es probable que la escala de los próximos lanzamientos de ETF de bitcoin (BTC) y ether (ETH) al contado en Hong Kong palidezca en comparación con el reciente botín multimillonario de ETF de BTC para fondos estadounidenses. Los 11 ETF con sede en Estados Unidos han atraído casi 60 mil millones de dólares en activos desde su lanzamiento el 11 de enero.

Pero las estimaciones varían ampliamente en cuanto a cuánto Los nuevos productos de Hong Kong, los primeros cuatro de que eran aprobado lunes por la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong, capturará. 

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Afirmar que una determinada clase de inversores de China continental podría acceder a Hong Kong BTC ETF, la plataforma de servicios financieros Matrixport con sede en Singapur según se informa estimó que los vehículos podrían generar una gigantesca demanda de 25 mil millones de dólares. Esa estimación, según Matrixport, sólo sería posible si los reguladores aprueban los ETF sin ninguna restricción. 

A la mayoría de los inversores de China continental no se les permite invertir en ETF cotizados en Hong Kong, lo que limita la capitalización de mercado general de ETF del mercado de Hong Kong a alrededor de 50 mil millones de dólares, con operaciones impulsadas por compradores y vendedores locales.

La proyección de Matrixport parece ser un caso atípico. Eric Balchunas, analista senior de ETF de Bloomberg, dijo el martes que su equipo proyecta que Hong Kong tendría "suerte" de captar 500 millones de dólares de entradas para sus productos BTC al contado. 

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Balchunas, en una publicación en X, escribió que una combinación de locales chinos que no pueden comprar ETF, emisores relativamente pequeños, tarifas altas (probablemente entre 1% y 2% al año) y diferenciales comparativamente amplios probablemente frene la demanda.

Lo último sobre los ETF de Bitcoin al contado de Hong Kong: se aprobó su existencia, pero no se lanzaron (aún). Se rumorea que se lanzará la próxima semana, por lo que no competirá en la conferencia de Dubai. No esperen muchos flujos (vi una estimación de 25 millones de dólares que es una locura). Creemos que tendrán suerte si consiguen 500 millones de dólares. Este es el por qué:
1. Hong Kong…

- Eric Balchunas (@EricBalchunas) Abril 15, 2024

La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong, que regula los ETF, aprobó el lunes que Bosera Capital, China Asset Management, HashKey Capital y Harvest Global ofrezcan ETF al contado de bitcoin y ether, según las empresas.  

Ryan Rasmussen, analista senior de investigación de criptomonedas en Bitwise Asset Management, dijo que la demanda combinada de ETF de BTC y ETH en Hong Kong podría alcanzar los mil millones de dólares, y la gran mayoría de esa cifra se atribuye a bitcoin. 

Los reguladores de Hong Kong parecían haber estado, al menos hasta cierto punto, siguiendo el manual de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. al aprobar por primera vez los ETF de futuros de BTC, allanando finalmente el camino para sus homólogos al contado. 

Efecto sobre los precios de las criptomonedas

"Veremos demanda de estos productos y, de la misma manera que la demanda de [ETF al contado de BTC de EE. UU.] ayudó a hacer subir los precios, creo que no tendremos el mismo nivel de impacto desde una perspectiva de apreciación de precios, pero' Sin duda, tendrá un impacto positivo en el precio”, dijo Rasmussen. "Esto genera más demanda en el mercado de bitcoins".

Las aprobaciones de ETF BTC de la SEC ayudaron a impulsar el aumento del precio de bitcoin de más del 40% este año, cotizando en el rango de $67,700 al momento de la publicación. Bitcoin alcanzó un máximo histórico de poco menos de 74,000 dólares a mediados de marzo en respuesta a la gran demanda de los fondos. 

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Michael Dunn, presidente de la bolsa de derivados de bitcoin Bitnomial, dijo en un comunicado que las aprobaciones de Hong Kong demuestran que "la demanda de bitcoin físico sigue siendo alta".

Sin embargo, los lanzamientos podrían inmovilizar la liquidez para el comercio de bitcoins fuera de los ETF, según Dunn. 

"Esto sólo perpetuará la actual escasez de suministro físico de BTC que hemos observado en los mercados desde que Estados Unidos lanzó su ETF de bitcoin al contado en enero", dijo.