Da die Halbierung von Bitcoin (BTC) nur noch wenige Stunden entfernt ist, sind sich Analysten uneinig darüber, ob das alle vier Jahre stattfindende Ereignis bereits im Kryptomarkt „eingepreist“ ist.

Laut Matt Hougan, CIO von Bitwise, lautet die Antwort „Ja“, weist jedoch einige wichtige Nuancen auf.

Die Bitcoin-Halbierung und effiziente Märkte

In einer Twitter-Thema Hougan gab am Freitag zu, dass die Halbierung sowohl „bekannt“ als auch für alle Marktteilnehmer vorhersehbar sei.

Konkret sinkt bei Block 840,000 die neu geschaffene BTC, die an jeden Bitcoin-Block angehängt ist, von 6.25 BTC auf 3.125 BTC, wodurch sich die tägliche Angebotsausgabe um etwa 450 BTC pro Tag verringert.

Da diese Änderung seit seiner Gründung in den Code des Netzwerks einprogrammiert wurde, legt die Efficient Markets Hypothesis (EMH) nahe, dass der aktuelle Marktpreis von Bitcoin bereits widerspiegeln sollte, dass diese Halbierung stattfinden wird.

„Ich denke, das trifft im Großen und Ganzen zu“, schrieb Hougan. „Was die EMH-Leute jedoch außer Acht lassen, ist, dass … die aktuellen Preise nur die beste Einschätzung des Marktes über die zukünftige Nachfrage nach Bitcoin widerspiegeln.“

Hougans Firma Bitwise ist Sponsor eines der neu eingeführten US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETFs, die seit ihrer Einführung insgesamt über 12 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen absorbiert haben.

Obwohl die Ströme in den letzten Wochen stagnierten, war dies bei Hougan bereits der Fall vorhergesagt Wir gehen davon aus, dass eine zweite Welle der Nachfrage nach ETFs eintreten wird, da professionelle Anleger sie in den nächsten zwei Jahren langsam übernehmen.

Nach der Halbierung könnten die Auswirkungen der zweiten Welle auf den Bitcoin-Preis angesichts der veränderten Zusammensetzung der Verkäufer auf dem Markt noch drastischer sein.

Zwangsverkäufer vs. willige Verkäufer

Wie Hougan erklärte, sind Bitcoin-Miner – die ersten Empfänger neuer BTC – die einzigen „Zwangsverkäufer“ von Bitcoin, die ihre BTC angesichts ihrer hohen Grenzkosten für die Geschäftsabwicklung zu jedem Marktpreis liquidieren werden.

Der Anteil der Bergleute am täglichen Verkaufsdruck wird nach der Halbierung drastisch sinken, sodass der Anteil der „willigen Verkäufer“, die nur dann verkaufen, wenn sie wollen, viel größer wird und in der Regel viel höhere Preise pro Münze verlangt.

„Deshalb finde ich die Halbierung bullisch“, schloss Hougan. „Ich denke, der Markt hat die langfristige Nachfrage nach Bitcoin unterschätzt, und mir gefällt die Idee, dass diese überschüssige Nachfrage Bitcoin fast ausschließlich von Leuten verjagen muss, die es nicht verkaufen müssen.“

Google Trends-Daten zeigt, dass die Suchanfragen nach dem Begriff „Bitcoin-Halbierung“ kürzlich den höchsten Stand aller Zeiten erreicht haben, was auf eine große Begeisterung für das Ereignis hinweist.