Das Klima hat sich in diesem Jahr für Fintechs und Herausforderer verändert. Sie betreten Neuland in einem Umfeld steigender Zinsen und einer Rezession mit knapperer Finanzierung und Gegenmaßnahmen der etablierten Unternehmen. Ihr Wettbewerbsvorteil in Bezug auf Nischenangebote, erstklassige Kundenerfahrung und schnelles Wachstum wird durch eine Reihe von Faktoren untergraben.
Förderung
Herausfordererbanken sind nicht mehr in der Lage, allein auf der Grundlage ihrer großen Zielmärkte bequem Finanzierungsmittel anzuziehen. Die Finanzierung ist seit dem Höchststand im Jahr 80 in allen Kategorien um fast 2021 % zurückgegangen, wobei Bank- und Kreditwesen stärker betroffen sind als beispielsweise Vermögenstechnologie oder Zahlungen. Dies galt auf der ganzen Welt außer in Afrika. Infolgedessen sind die Fintech-Bewertungen seit April 2022 in allen Segmenten und Regionen um durchschnittlich 60 % gesunken, obwohl der Umsatz weiter gestiegen ist. Die Aufmerksamkeit der Anleger hat sich von Wachstum und Kundenakquise auf die zugrunde liegenden Faktoren für Rentabilität und Cashflow wie Margen, Kundenbindung, Kundenkreditqualität, Share of Wallet und Betriebskosten verlagert.
Gegenleistung des Amtsinhabers
Mit ihren diversifizierten Produktportfolios, umfangreichen Kreditgeschäften und großen IT-Budgets können etablierte Unternehmen dem ungünstigen makroökonomischen Umfeld besser standhalten. Mit überzeugenden digitalen Angeboten für eine breitere Produktpalette nach der Corona-Krise haben sie die Lücke im digitalen und technologischen Bereich schnell geschlossen. Sie wechseln in die öffentliche Cloud und verfügen über IT-Budgets, die die für Neobanken verfügbare VC-Finanzierung in den Schatten stellen (bis zum 11-fachen im Jahr 2022) und nutzen außerdem Fusionen und Übernahmen, um Lücken in der digitalen Funktionalität zu schließen. Die Bank of America gibt Milliarden für die Kernmodernisierung und Digitalisierung aus und profitiert bereits davon: 82 % ihrer Vermögensverwaltungskunden sind digital aktiv. JPMC, Capital One und PNC investieren alle in Cloud-native-Technologie. Viele beginnen auch, sich auf viele Nischensegmente der Herausforderer zu konzentrieren, wie zum Beispiel die Konzentration von Citi auf KMU, die Übernahme von Rooster Money durch Natwest, um sich auf die Finanzbildung für Kinder zu konzentrieren, oder die Übernahme des POS-Unternehmens Linga durch die PNC Bank, um auf Restaurants abzuzielen. Viele investieren weiterhin in ihre digitalen Tochtergesellschaften, um direkt mit Neobanken wie Mox von Standard Chartered in Hongkong, Mettle von Natwest und Chase von JPMC in Großbritannien zu konkurrieren.
Wettbewerb
Abgesehen von den etablierten Unternehmen verschärft sich der Wettbewerb um Herausforderer auf ganzer Linie. Die Zielsegmente werden mit der Zahl der Herausforderer, die auf den Markt drängen, gesättigt. Denjenigen, die Superapps werden wollen, mangelt es an Größe oder Allgegenwärtigkeit, um angesichts der Giganten von Zahlungs-, E-Commerce- und Technologieplattformen Kunden anzulocken. In den Nebenproduktbereichen stehen sie im Wettbewerb mit spezialisierten vertikalen Fintechs wie Robinhood im Bereich Wealth, Klarna und Affirm im Bereich BNPL oder Coinbase im Bereich Krypto-Wallets. In den USA stehen sie im Wettbewerb mit digitalen Geldbörsen, eingebetteter Finanzierung und anderen Formen der Konto-zu-Konto-Zahlung.
Regulatorischer Gegenwind
Auch die Regulierungsarbitrage, die die Herausforderer in vielen Jurisdiktionen erfolgreich ausgenutzt haben, geht zu Ende. In den USA beispielsweise unterliegen Produkte wie Wallets einer behördlichen Prüfung, da eine Einlagensicherung und regulatorisches Kapital erforderlich sind. Reg Z oder Truth in Lending und Reg W, das Nichtbanktransaktionen zwischen Depotbanken und verbundenen Unternehmen regelt, schaffen gleiche Wettbewerbsbedingungen zwischen regulierten und nicht regulierten Unternehmen. Auch das lukrative Interchange-Fee-Modell ist in Gefahr. Auf jeden Fall verzichten die Herausforderer auf den Vorteil, sobald sie ihre Konten und Vermögenswerte über die Durbin-Grenze von 10 Millionen US-Dollar hinaus vergrößern und vergrößern.
Also, was kommt als nächstes? Den Herausforderern steht eine ungewisse Zukunft bevor. Einigen wird das Geld ausgehen, andere werden von etablierten Unternehmen oder sogar den erfolgreicheren Herausforderern übernommen, und dann gibt es diejenigen, die unabhängig voneinander erfolgreich sein werden. Dies wird das Thema meines nächsten Beitrags sein.
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