• Die Engagements der Händler in der Gesamtheit der offenen Nettopositionen großer Spekulanten auf dem Gold-Futures-Markt haben eine rückläufige, konträre Situation zum Vorschein gebracht.
• Die jüngste Rallye bei Gold (XAU/USD) wurde hauptsächlich durch einen Anstieg der geopolitischen Risikoprämie aufgrund der Spannungen im Nahen Osten vorangetrieben. Ein Mangel an neuen Katalysatoren nach der jüngsten Vergeltungsoffensive des Iran gegen Israel erhöht das Risiko von Gewinnmitnahmen beim Gold (XAU/USD).
• Beobachten Sie den wichtigen kurzfristigen entscheidenden Widerstand von 2,390 US-Dollar bei Gold (XAU/USD).

Gold (XAU/USD) verzeichnete seit Jahresbeginn eine fantastische Performance mit einem Plus von +15 % am vergangenen Freitag, dem 12. April, und übertraf damit beide großen US-Aktienindizes; S&P 500 (+9 %) und Nasdaq 100 (+10 %) im gleichen Zeitraum.

Der Großteil seines aktuellen Jahresgewinns fand in den Vormonaten März (+9 %) und April (+5.5 % seit Monatsbeginn, Stand 15. April) statt, als seine Preisbewegungen einen zinsbullischen Ausbruch über eine große Spanne hinweg auslösten Widerstand bei 2,075 US-Dollar seit Anfang August 2020.

Darüber hinaus wurde der aktuelle Aufwärtstrend bei Gold (XAU/USD) durch steigende geopolitische Risikoprämien verstärkt, vor allem aus dem Nahen Osten, wo weiterhin Ängste vor Vergeltungsmanövern zwischen Israel und dem Iran wegen des anhaltenden Israel-Hamas-Krieges bestehen .

In den letzten zwei Monaten ist die umgekehrte Beziehung zwischen Gold (XAU/USD) und der Realrendite 10-jähriger US-Staatsanleihen zusammengebrochen, da die Wahrscheinlichkeit einer Wiederbelebung des Stagflationsrisikos aufgrund höherer Ölpreise (aufgrund der anhaltenden Spannungen im Nahen Osten) zunimmt Dies kann wiederum zu einer Verringerung der Angebotsseite oder einer Störung der Ölströme führen), die schließlich zu höheren Inflationserwartungen führt, die die US-Notenbank daran hindern, einen aggressiven Zinssenkungszyklus einzuleiten, was wiederum die Gesamtnachfrage durch ein Umfeld höherer Finanzierungskosten dämpfen kann.

Die bullische Nettopositionierung großer spekulativer Akteure erreichte ein extremes Niveau

Abb. 1: Zusagen der Nettopositionierung von Großspekulanten in Gold-Futures am 8. April 2024 (Quelle: Macro Micro, klicken Sie, um die Grafik zu vergrößern)

Basierend auf den neuesten Commitments of Traders-Daten vom 8. April 2024 (zusammengestellt von Macro Micro) sind die aggregierten bullischen offenen Nettopositionen großer Spekulanten am Gold-Futures-Markt der NYMEX (nach Verrechnung der aggregierten Positionen großer kommerzieller Hedger) gestiegen auf +427,001 Kontrakte (Netto-Long), der höchste Stand seit fast zwei Jahren mit +431,020 Kontrakten am 2. Mai 2022 (siehe Abbildung 1).

Angesichts der Tatsache, dass offene Nettopositionierungsströme großer spekulativer Art (hauptsächlich von Hedgefonds) konträrer Natur sind, deutet dies darauf hin, dass ein relativ hohes Maß an Nettopositionierung wahrscheinlich eine gegenteilige Reaktion auf die Preisbewegungen hervorrufen wird.

Im aktuellen Kontext der Goldbewegungen (XAU/USD) kann das Risiko weiterer Gewinnmitnahmen nicht ausgeschlossen werden, da der Goldpreis am vergangenen Freitag, dem 1.2. April, einen Verlust von -12 % verzeichnete, die schlechteste Tagesperformance seit dem 13. Februar 2024 ein neues Intraday-Allzeithoch von 2,431 US-Dollar.

Da große Spekulanten relativ viele offene Netto-Bullenpositionen eingegangen sind, muss ein weiterer potenzieller Anstieg des Goldpreises (XAU/USD) neue Katalysatoren haben, da die Rallye der letzten Woche in Erwartung der Vergeltungsangriffe des Iran auf Israel erfolgte, die bereits Wirkung gezeigt haben am letzten Samstag.

Aufgrund des Mangels an neuen Katalysatoren im Nahen Osten, die die geopolitische Risikoprämie in die Höhe treiben (der Hauptfaktor, der die zweimonatige Aufwärtsbewegung des Goldpreises anführt), könnte Gold (XAU/USD) möglicherweise dazu führen, dass verspätete Käufer ihre Positionen schnell aufgeben Dies erhöht das Risiko einer kurzfristigen Abwärtswirkung der Liquidität auf den Goldpreis (XAU/USD).

Ein überdehnter Aufwärtstrend erhöht das Risiko eines Rückgangs der Korrektur des Mittelwerts in Richtung des gleitenden 20-Tage-Durchschnitts

Abb. 2: Mittelfristiger Trend von Gold (XAU/USD), Stand 15. April 2024 (Quelle: TradingView, klicken Sie, um die Grafik zu vergrößern)

Abb. 3: Kurzfristiger Trend von Gold (XAU/USD), Stand 15. April 2024 (Quelle: TradingView, klicken Sie, um die Grafik zu vergrößern)

Wenn man bedenkt, dass große Spekulanten in Bezug auf Gold-Futures relativ stark optimistisch eingestellt sind, wie bereits erwähnt, bedeutet dies nicht mit Sicherheit, dass es sich bei der nächsten Preisbewegung für Gold (XAU/USD) um eine mittelfristige rückläufige Umkehr handelt.

Bisher bleiben die kurz- und mittelfristigen Aufwärtstrendphasen für Gold (XAU/USD) intakt, da die aktuellen Preisbewegungen weiterhin über seinem gleitenden 20-Tage- und 50-Tage-Durchschnitt schwanken.

Aus statistischer und technischer Analysesicht erreichte die zweimonatige Rallye von +19 % am vergangenen Freitag ein aktuelles Allzeit-Intraday-Hoch von 2,431 US-Dollar und gilt als überdehnt, da ihre Preisbewegungen mehr als zwei positive Standardabweichungen von ihrem Wert entfernt waren Gleitender 20-Tage-Durchschnitt (der Mittelwert). Daher könnte zu diesem Zeitpunkt ein kurzfristiger geringfügiger Korrekturrückgang unmittelbar bevorstehen.

Diese überdehnte Beobachtung der Aufwärtsbewegung der Preise lässt sich deutlich an der steilen Aufwärtsbewegung des täglichen Bollinger-Bandbreitenindikators veranschaulichen, der letzten Freitag auf 0.14 stieg, den höchsten Stand seit dem 13. August 2020 (siehe Abbildung 2).

Darüber hinaus hat der tägliche RSI-Momentum-Indikator eine rückläufige Divergenzbedingung im überkauften Bereich festgestellt, was die Wahrscheinlichkeit eines Rückgangs der mittleren Umkehrung erhöht.

Beobachten Sie den kurzfristigen entscheidenden Widerstand von 2,390 US-Dollar bei Gold (XAU/USD). Ein Durchbruch unter die kurzfristige Unterstützung von 2,327 US-Dollar legt die nächsten Zwischenunterstützungen bei 2,300 US-Dollar und 2,260 US-Dollar frei (auch der nach oben tendierende gleitende 20-Tage-Durchschnitt). (siehe Abb. 3).

Andererseits macht ein Abstand über 2,390 US-Dollar das Korrekturszenario mit einem Rückgang der geringfügigen Mittelwertumkehr ungültig und führt zu einer Fortsetzung der impulsiven Aufwärtsbewegungssequenz, sodass der nächste Zwischenwiderstand im ersten Schritt bei 2,450 US-Dollar liegt.

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