Ethereum hat am Freitag sein einjähriges Shapella-Upgrade-Jubiläum gefeiert, mit dem die Blockchain von einem Proof-of-Work-Validierungssystem auf das energieeffizientere Proof-of-Stake umgestellt wurde. 

Das Upgrade erfolgte am 12. April 2023 und ermöglichte es den Stakern, Ether (ETH) abzuheben, der das zweitgrößte Blockchain-Netzwerk gesichert und validiert hatte.

Ein Jahr später, Ethereum hat sich in mehrfacher Hinsicht verändert, von Schwankungen bei der eingesetzten ETH bis hin zur Anzahl der Validatoren in seinem Ökosystem. Hier sind fünf Diagramme, die veranschaulichen, wie sich Ethereum seit Shapella entwickelt hat:

1. Insgesamt eingesetzte ETH zur Sicherung von Ethereum

Der abgesteckte Ether ist im vergangenen Jahr von 32.2 Millionen auf 20 Millionen ETH erheblich gewachsen. Nansen Daten zeigt. 

Trotz des leichten Rückgangs der abgesteckten ETH von zentralisierten Börsen, die nach der Einführung von Shapella Abhebungen veranlassten, ist die abgesteckte ETH seitdem um 61 % gestiegen, was einem Zufluss von 42 Milliarden US-Dollar in die Absteckinfrastruktur von Ethereum entspricht, basierend auf den jüngsten Preisen.

Vor Shapella hatten angehende Validatoren eine Möglichkeit: die Einzahlung der ETH in den Staking-Vertrag von Ethereum. Eine Abhebung von Vermögenswerten war nicht möglich.

„Angesichts der dramatischen Steigerung des Gesamtbetrags der auf Ethereum gesetzten ETH seit dem Shanghai-Upgrade [oder dem Shapella-Upgrade] ist es klar, dass die Aktivierung von abgesteckten ETH-Abhebungen im Netzwerk ein wichtiges Risikominderungsereignis für die Aktivität des Absteckens war.“ sagte Christine Kim, Vizepräsidentin für Forschung bei Galaxy, in einer E-Mail.

Shapella trug dazu bei, das Risiko von Ethereum zu verringern, da die Staker ein Ausstiegsfenster erhielten – ohne drastische Strafen für die Aufgabe von Pflichten zu erleiden. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung machten die eingesetzten ETH 26.94 % des Kapitals aus 120 Million Gesamtversorgung. 

Mike Neuder von der Ethereum Foundation skizzierte in a März-Blog Faktoren dürften die Nachfrage nach abgesteckter ETH ankurbeln. Dazu gehören die Aufwertung der ETH, eine erhöhte Nachfrage nach erneuten Einsätzen, niedrigere Zinssätze, die Institutionen dazu veranlassen könnten, nach alternativen Renditen zu suchen, die Beliebtheit von liquiden Einsätzen und das Potenzial von Anbietern börsengehandelter Fonds, die auf Einsätze in der ETH drängen. 

Die Ethereum-Entwickler sind jedoch besorgt darüber, dass die gestiegene Nachfrage dazu führt, dass das Angebot an abgesteckten ETH „zu stark und zu schnell“ ansteigt, bemerkte Kim. 

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2. Anzahl der Validatoren

Seit Shapella sind die Validatoren erheblich gewachsen, was „einige Befürchtungen in der Ethereum-Community zerstreut, dass die Möglichkeit, ETH aus der Beacon-Kette zurückzuziehen, zu einem Massenexodus von Validatoren führen würde“, sagte Austin Blackerby, EVM-Analysemanager bei Flipside Crypto, gegenüber Unchained per Telegram.

Fast 563,000 Validatoren gesichert Ethereum, Stand: 12. April 2023. Die Zahl ist seitdem um über 74 % auf rund 981,000 Validatoren gestiegen. 

„Darüber hinaus hat das Interesse, sich dem aktiven Validator-Set anzuschließen, in den letzten 30 Tagen deutlich zugenommen, wobei die aktuelle Wartezeit für neue Validatoren über 9 Tage beträgt“, sagte Blackerby. „Umgekehrt gibt es praktisch keine Warteschlange zum Verlassen des Validator-Sets. Das bedeutet, dass die Nachfrage, ein Validator zu sein, viel größer ist als die Nachfrage, das Netzwerk zu verlassen.“

Das anhaltende Wachstum der Validatoren hat bei Protokollentwicklern und Forschern zusätzliche Bedenken hervorgerufen. Kim von Galaxy nannte in einem September 2023 zwei Hauptgründe berichten.

„Erstens führt eine große Größe des Validatorsatzes zu Belastungen für Peer-to-Peer-Netzwerke und -Nachrichten, die aufgrund hoher Rechenlast und Bandbreitenanforderungen zu Knotenausfällen führen können“, schrieb Kim. Ein großer Validatorsatz mache zukünftige Upgrades auch „schwieriger und riskanter zu erreichen“, fügte sie hinzu. 

Das nächste Upgrade, „Elektra“ Es wird erwartet, dass es den steigenden Validatorsatz anspricht. Electra enthält EIP-7251, einen Verbesserungsvorschlag zur Reduzierung der Validatoren durch Erhöhung der maximalen ETH, die ein Validator einsetzen kann. EIP-7251 zielt darauf ab, Validatoren maximal 2,048 eingesetzte ETH zu ermöglichen, anstelle der aktuellen Grenze von 32 ETH. 

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3. Gesamtwert gesperrt (TVL)

Der TVL von Ethereum stieg nach Auszahlungsaktivierungen stark an. Am 12. April 2023 haben Nutzer 54.69 Milliarden US-Dollar für dezentrale Finanzierungen gesichert (DeFi) Anwendungen, davon 54 % aus Liquid Staking. Seitdem ist TVL um über 131 % auf 126.75 Milliarden US-Dollar gewachsen, wobei der Anteil der liquiden Mittel etwa 42 % ausmacht.

Laut Angaben behält Ethereum seine Spitzenposition im TVL, gefolgt von Tron, Binance Smart Chain und Solana DefiLama. Ein Faktor, der das Wachstum vorantreibt, ist die ETH-Wertsteigerung, die von 79 US-Dollar während der Einführung von Shapella um 1,920 % auf etwa 3,440 US-Dollar zum Zeitpunkt der Veröffentlichung anstieg.

4. Lido an der Spitze

ETH-Inhaber haben zwei Möglichkeiten, ihre Einsätze zu tätigen: alleine oder über einen Dritten.

Das Smart-Contract-Protokoll Lido, weithin bekannt für seine Liquid-Staking-Techniken, verfügt über fast 9.4 Millionen eingesetzte ETH, was etwa 33 Milliarden US-Dollar entspricht – oder 29 % aller eingesetzten ETH.

Unter Liquid Staking versteht man das Abstecken von ETH und den Erhalt eines „Receipt“-Tokens, der eine Kapitaleinzahlung sowie Belohnungen darstellt. Während die ETH gesperrt ist, kann ein Staker seinen „Receipt“-Token als Liquidität für DeFi-Anwendungen verwenden. 

Zur Zeit von Shapella lag Lido mit einem Vorsprung von 2.97 Millionen ETH vor Coinbase an der Spitze in Bezug auf die eingesetzten ETH. Lido hat seinen Vorsprung im vergangenen Jahr ausgebaut. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung beliefen sich die von Lido eingesetzten ETH auf fast 9.4 Millionen.

Der Wettbewerb um Liquid Staking hat sich verschärft. Bedenken Sie, dass die Protokolle Renzo, Stader, Mantle und Ether.Fi zum Zeitpunkt der Live-Schaltung von ETH-Abhebungen keine ETH-Einsätze hatten, jetzt aber für 2.16 Millionen ETH-Einsätze verantwortlich sind.

5. Nicht abgesteckte ETH

Während die Abhebungen von Einsätzen die Einzahlungen nicht überstiegen, haben sich die Abhebungsmuster seit Shapella geändert.

Nach Shapella im Jahr 2023 waren zentralisierte Börsen die Hauptabnehmer der eingesetzten ETH. Die Börsen zogen in dieser Woche 138,912 ETH ab, die die Blockchain gesichert hatten, und stellten damit die insgesamt 72,792 ETH, die aus allen anderen Kategorien abgezogen wurden, in den Schatten Dune-Dashboard. 

Ein Jahr später wurden Abhebungen der abgesteckten ETH größtenteils durch Liquid-Absteckprotokolle aktiviert. Seit Montag haben zentralisierte Börsen 84,128 abgesteckte ETH abgehoben, während Liquid-Absteckprotokolle für 121,472 abgesteckte ETH-Abhebungen verantwortlich waren. Lido, das am Donnerstag seine ETH-Einsätze zurückgezogen hat, verzeichnete in der vergangenen Woche einen Rückgang seiner ETH-Einsätze um 1 % und im letzten Monat um 4 %.