• চীনের খুচরা বিক্রয় এবং ক্রমাগত দুর্বল আবাসন মূল্যের সর্বশেষ হ্রাসকারী বৃদ্ধির প্রবণতার কারণে রপ্তানি বৃদ্ধি চালনা করার জন্য চীনা ইউয়ান আরও দুর্বল হতে পারে এমন একটি মুদ্রা যুদ্ধের পরিস্থিতির জন্য প্রতিকূলতা আরও বেড়েছে।
• রপ্তানিমুখী দেশগুলি ইচ্ছাকৃতভাবে তাদের নিজ নিজ মুদ্রা দুর্বল করার জন্য "ভিক্ষুক-তোমার-প্রতিবেশী" টাইপ করা আর্থিক নীতি প্রণয়ন করতে বাধ্য হতে পারে।
• একটি উচ্চতর মুদ্রা যুদ্ধ-পছন্দের পরিস্থিতি মার্কিন ডলারের শক্তির আরেকটি স্তরকে ট্রিগার করতে পারে।
• মার্কিন ডলারের ক্রমাগত শক্তি মধ্যমেয়াদে বৈশ্বিক স্টক মার্কেটের জন্য ভালো নাও হতে পারে।

চীনের অভ্যন্তরীণ অর্থনীতি মন্দাভাব অব্যাহত রেখেছে কারণ মার্চ মাসে খুচরা বিক্রয়ের বৃদ্ধি ফেব্রুয়ারিতে 3.1% y/y থেকে 5.5% y/y-এ উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে, জুলাই 2023 থেকে এর লাভের সবচেয়ে মৃদু গতি এবং 4.5% সর্বসম্মত প্রত্যাশার নিচে যা পরামর্শ দেয় যে বছরব্যাপী মুদ্রাস্ফীতিজনিত ঝুঁকি সর্পিল হওয়ার কারণে চীনের ভোক্তা আস্থা ক্ষীণ থেকে গেছে।

একটি ক্রমাগত দুর্বল হাউজিং মার্কেট চীনে মুদ্রাস্ফীতিজনিত চাপের চলমান উপস্থিতি সমর্থন করে কারণ মার্চের নতুন বাড়ির দামের সর্বশেষ তথ্য ফেব্রুয়ারিতে রেকর্ড করা 2.2% y/y ড্রপের চেয়ে দ্রুত 1.4% y/y কমেছে। এখনও অবধি, টানা নয় মাস বাড়ির দামের পতন হয়েছে এবং আগস্ট 2015 থেকে এর সবচেয়ে দ্রুত গতি।

বাড়ির সম্পত্তি চীনের নাগরিকদের জন্য সম্পদের একটি উল্লেখযোগ্য ভাণ্ডার গঠন করে, যা গত দুই বছরে ভোক্তাদের আস্থা এবং ব্যয়ের উপর বিরূপ সম্পদের প্রভাব সৃষ্টি করে।

একটি দুর্বল চীনা ইউয়ান সম্ভবত দুর্বল অভ্যন্তরীণ চাহিদা পূরণের সমাধান

চিত্র 1: ইউএস ডলার সূচকের প্রধান প্রবণতা, USD/CNH এবং 2-YR ইউএস ট্রেজারি ফলন 16 এপ্রিল 2024 পর্যন্ত বিশ্বের বাকি অংশে ছড়িয়ে পড়েছে (সূত্র: ট্রেডিংভিউ, চার্ট বড় করতে ক্লিক করুন)

চীনের শীর্ষ নীতিনির্ধারকরা এই বছরের জন্য প্রায় 5% এর উচ্চ জিডিপি প্রবৃদ্ধির লক্ষ্য নির্ধারণ করেছে এবং অভ্যন্তরীণ চাহিদা জাম্প-স্টার্ট করার জন্য উল্লেখযোগ্য আর্থিক এবং আর্থিক উদ্দীপনা ব্যবস্থা স্থাপনে অনিচ্ছার সাথে; এই ধরনের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির গতিপথ অর্জনের অন্য উপায় হল ইউয়ানের অবমূল্যায়নের মাধ্যমে রপ্তানি বৃদ্ধি থেকে বাহ্যিক খাতের মাধ্যমে।

ইউএস ফেডারেল রিজার্ভের বর্তমান কম ডোভিশ অবস্থান বনাম অন্যান্য বড় উন্নত দেশের কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলির সাথে ইউয়ান দুর্বলতার একটি ক্রমাগত লড়াই বিশ্বের সার্বভৌম বাকি অংশের উপর মার্কিন কোষাগারের ফলন প্রিমিয়াম বৃদ্ধির মাধ্যমে মার্কিন ডলার শক্তির আরেকটি স্তর তৈরি করতে পারে। বন্ড (চিত্র 1 দেখুন)।

দুর্বল ইউয়ান পরিবেশে এশিয়ান স্টক সূচকগুলি নিম্নমুখী চাপের মুখোমুখি হতে পারে

চিত্র 2: USD/CNH প্রধান এবং মধ্যমেয়াদী প্রবণতা 16 এপ্রিল 2024 (সূত্র: ট্রেডিংভিউ, চার্ট বড় করতে ক্লিক করুন)

চিত্র 3: 300 এপ্রিল 15 অনুযায়ী CSI 2024, HSCEI, HSI, EMXC এবং AAXJ-এর সাথে CNH/USD সরাসরি সম্পর্ক (সূত্র: ট্রেডিংভিউ, চার্ট বড় করতে ক্লিক করুন)

25 মার্চ 2024 তারিখের আমাদের পূর্ববর্তী নিবন্ধে, আমরা হ্যাং সেং স্টক সূচক এবং চীনের CSI 300-এর উপর একটি দুর্বল অফশোর ইউয়ান (CNH) প্রবণতার কারণে সম্ভাব্য বিয়ারিশ প্রভাব সম্পর্কে লিখেছিলাম। ক্লিক এখানে একটি সংকলন জন্য.

গত সপ্তাহে, USD/CNH তার ঊর্ধ্বমুখী 50-দিন এবং 200-দিনের চলমান গড়ের উপরে দৃঢ়ভাবে লেনদেন করেছে, এবং আজকের এশিয়ান অধিবেশনে, এটি 7.2770-এর কাছাকাছি-মেয়াদী প্রতিরোধের পুনরায় পরীক্ষা করেছে। 7.2770 এর উপরে একটি স্পষ্ট বিরতি USD/CNH এর প্রধান আপট্রেন্ড ফেজ (ইউয়ান দুর্বলতা) এর মধ্যে একটি সম্ভাব্য বুলিশ ইম্পালসিভ আপমুভ সিকোয়েন্সকে পুনরুজ্জীবিত করবে (চিত্র 2 দেখুন)।

তাই, দক্ষিণ কোরিয়া, তাইওয়ান, মালয়েশিয়া এবং সিঙ্গাপুরের মতো প্রধান রপ্তানিকারক দেশগুলি "ভিক্ষুক-তোমার-প্রতিবেশী" মুদ্রা যুদ্ধ-পছন্দের আর্থিক নীতিগুলিতে জড়িত হওয়ার জন্য চাপের সম্মুখীন হতে পারে বলে একটি প্রতিকূল প্রতিক্রিয়া লুপ হতে পারে (ইচ্ছাকৃতভাবে তাদের দুর্বল করা নিজ নিজ দেশীয় মুদ্রা) রপ্তানি প্রতিযোগিতা বজায় রাখার জন্য।

সব মিলিয়ে, চীনা ইউয়ান (CNH) দুর্বলতার একটি ক্রমাগত প্রবণতা এশিয়ান স্টক সূচকে একটি আসন্ন মধ্য-মেয়াদী বিয়ারিশ প্রবণতার প্রতিকূলতা বাড়াতে পারে যা MSCI এশিয়া প্যাসিফিক এক্স জাপান এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডের সাম্প্রতিক গতিবিধি দ্বারা নির্দেশিত হয়েছে ( AAXJ) 11 মার্চ 2024 থেকে (চিত্র 3 দেখুন)।

মার্কিন স্টক মার্কেট ক্রমাগত শক্তিশালী মার্কিন ডলার প্রবণতা থেকে অনাক্রম্য হওয়ার সম্ভাবনা কম

চিত্র 4: S&P 500 11 শিল্প খাতের ভৌগলিক আয়ের ওজন (সূত্র: 12 এপ্রিল 2024 এর ফ্যাক্টসেট, চার্ট বড় করতে ক্লিক করুন)

চিত্র 5: 500 এপ্রিল 15 অনুযায়ী US ডলার সূচকের সাথে S&P 2024-এর প্রধান প্রবণতা (উৎস: ট্রেডিংভিউ, চার্ট বড় করতে ক্লিক করুন)

S&P 500, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের পাশাপাশি বিশ্বব্যাপী একটি মূল বেঞ্চমার্ক স্টক সূচক, এগারোটি শিল্প খাতের শীর্ষ 500টি কোম্পানির সমন্বয়ে গঠিত, এবং বাজার মূলধনের দিক থেকে তথ্য প্রযুক্তি সেক্টরের প্রায় 30% সর্বোচ্চ তির্যক ওজন রয়েছে।

অতএব, S&P 500-এর মধ্যে প্রযুক্তির স্টকগুলির মূল্য কর্মের গতিবিধি S&P 500-এর দিকনির্দেশক পক্ষপাতের উপর অনেক বেশি উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলবে যা বৃহত্তর মার্কিন স্টক মার্কেটে উচ্চারিত প্রতিক্রিয়া লুপগুলিকে ট্রিগার করতে পারে।

12 এপ্রিল পর্যন্ত FactSet-এর সাম্প্রতিক তথ্যের ভিত্তিতে, S&P 500-এর তথ্য প্রযুক্তি খাতে আন্তর্জাতিক বাজার থেকে প্রাপ্ত মোট রাজস্বের সর্বোচ্চ অংশ রয়েছে 57% যা ইঙ্গিত করে যে বিশ্বের বাকি মুদ্রার বিপরীতে মার্কিন ডলারের কোনো উল্লেখযোগ্য মূল্যবৃদ্ধি আর্থিক প্রতিবেদনের পরিপ্রেক্ষিতে মার্কিন ডলারে রূপান্তরিত হলে মার্কিন প্রযুক্তি স্টকগুলির মোট রাজস্ব প্রবাহের উপর নেতিবাচক টেনে আনতে পারে (চিত্র 4 দেখুন)।

এছাড়াও, জানুয়ারি 2022 থেকে অক্টোবর 2022 এবং জুলাই 2023 থেকে অক্টোবর 2023 পর্যন্ত অবিরাম মার্কিন ডলারের শক্তির পূর্ববর্তী সাম্প্রতিক পর্বগুলি (ইউএস ডলার সূচকের গতিবিধি দ্বারা উপস্থাপিত) -27% এবং -11% উল্লেখযোগ্য সংশোধনের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ। একই সময়কালে S&P 500 এর উপর প্রবর্তিত (চিত্র 5 দেখুন)।

আমরা S&P 500-এ বেশ কয়েকটি নিবন্ধ লিখেছি যা একটি আসন্ন মধ্য-মেয়াদী সংশোধনমূলক ডাউনমুভ সিকোয়েন্সের ঝুঁকি তুলে ধরেছে, সর্বশেষটি 8 এপ্রিল প্রকাশিত হয়েছিল, ক্লিক করুন এখানে একটি সংকলন জন্য.

এখনও অবধি, S&P 500 মার্চের শেষের দিকে মুদ্রিত 4 এর বর্তমান সর্বকালের সর্বোচ্চ থেকে -5,265% কমেছে এবং গতকাল, 15 এপ্রিল এটি 50 নভেম্বর 2 এর পর প্রথমবারের মতো তার 2023-দিনের চলমান গড়ের নীচে একটি বন্ধ রেকর্ড করেছে .

সম্ভবত, মার্কিন ডলারের ক্রমাগত শক্তি ইউএস এসএন্ডপি 500-এর সম্ভাব্য মধ্যমেয়াদী সংশোধনমূলক পতনকে কিকস্টার্ট করার জন্য চূড়ান্ত মৃত্যু ঘটতে পারে যা বিশ্ব স্টক মার্কেটে নেতিবাচক ক্যাসকেডিং জলপ্রপাতের প্রভাবে রূপান্তরিত হতে পারে।

বিষয়বস্তু শুধুমাত্র সাধারণ তথ্যের উদ্দেশ্যে। এটি সিকিউরিটিজ কেনা বা বিক্রি করার জন্য বিনিয়োগের পরামর্শ বা সমাধান নয়। মতামত লেখক; অগত্যা OANDA Business Information & Services, Inc. বা এর কোনো সহযোগী, সহায়ক, কর্মকর্তা বা পরিচালকের। আপনি যদি MarketPulse-এ পাওয়া কোন বিষয়বস্তু পুনরুত্পাদন বা পুনঃবিতরন করতে চান, একটি পুরস্কার বিজয়ী ফরেক্স, পণ্য এবং গ্লোবাল সূচক বিশ্লেষণ এবং OANDA Business Information & Services, Inc. দ্বারা উত্পাদিত সংবাদ সাইট পরিষেবা, অনুগ্রহ করে RSS ফিডে অ্যাক্সেস করুন বা আমাদের সাথে যোগাযোগ করুন [ইমেল সুরক্ষিত]। পরিদর্শন https://www.marketpulse.com/ বিশ্ববাজারের বীট সম্পর্কে আরও জানতে। © 2023 OANDA ব্যবসায়িক তথ্য ও পরিষেবা Inc.