في ورقتهم البحثية التفصيلية بعنوان "إنصاف البيتكوين: سياسة نقدية برمجية"، يستكشف خوان ليون ومات هوجان من Bitwise Asset Management التأثيرات الدقيقة لأحداث تنصيف البيتكوين على ديناميكيات أسعار العملة المشفرة والنظام البيئي للتعدين. يتعمق هذا العمل العلمي في التخفيضات المبرمجة في مكافآت كتلة Bitcoin، وهي ميزة مضمنة في تقنية blockchain الخاصة بها، والمصممة لخفض عدد عملات البيتكوين الممنوحة للقائمين بالتعدين كل أربع سنوات تقريبًا.
يبدأ المؤلفون بوضع أهمية التنصيف في سياقه باعتباره حجر الزاوية في التصميم النقدي لبيتكوين، والذي يهدف إلى تقليل معدل إنشاء العملات الجديدة بمرور الوقت، وبالتالي غرس الندرة وربما تعزيز قيمة الأصل. يعكس هذا التصميم مبادئ المعادن الثمينة مثل الذهب، حيث يمكن أن يؤدي انخفاض العرض إلى ارتفاع الأسعار في ظل ظروف الطلب المستقرة أو المتزايدة.
يقوم ليون وهوجان بتحليل أحداث النصف السابقة بدقة للتنبؤ بردود الفعل المحتملة في السوق. ويسلطون الضوء على أنه على الرغم من الطبيعة المتوقعة لهذه الأحداث - تواريخ التنصيف معروفة قبل سنوات - فإن استجابة السوق غالبًا ما تتضمن عناصر عقلانية وعناصر مضاربة. وتشير أبحاثهم إلى أنه على الرغم من وجود توقع مشترك لزيادات الأسعار بعد النصف، إلا أن رد فعل السوق الفعلي يمكن أن يختلف بشكل كبير. تشير التحليلات قصيرة المدى إلى ظاهرة "بيع الأخبار"، حيث يتبع الزيادات في الأسعار التي تؤدي إلى الانخفاض إلى النصف ركود أو انخفاضات بعد ذلك مباشرة. ومع ذلك، تكشف البيانات طويلة المدى قصة مختلفة، مع حدوث ارتفاعات كبيرة في الأسعار في العام التالي للتنصيف الماضي.
تتناول ورقة Bitwise أيضًا الموضوع الحاسم المتمثل في اقتصاديات التعدين المتأثرة بالتنصيف. التعدين، وهو العملية التي يتم من خلالها التحقق من المعاملات وإنشاء عملات بيتكوين جديدة، يصبح أقل ربحية فورًا بعد النصف بسبب انخفاض المكافآت لكل كتلة. يشكل هذا الوضع تحديات كبيرة للقائمين بالتعدين، مما يؤثر على قراراتهم التشغيلية وأمن الشبكة بشكل عام. ويشير المؤلفون إلى أنه في حين أن التخفيضات إلى النصف تقلل من تدفقات الإيرادات من مكافآت الكتلة، فإنها تحفز أيضًا القائمين بالتعدين على البحث عن تحسينات في الكفاءة وخفض التكاليف، مما قد يؤدي إلى ابتكارات تكنولوجية داخل القطاع.
<!–
->
علاوة على ذلك، الورقة يناقش التداعيات الأوسع للتخفيضات إلى النصف على هيكل سوق بيتكوين، بما في ذلك التغيرات في سيولة السوق، وسلوك المتداول، ودور المستثمرين المؤسسيين. يجادل المؤلفون بأن كل نصف إلى النصف بمثابة اختبار لنضج سوق البيتكوين، مما يسلط الضوء على التحولات من التداول المضارب إلى استراتيجيات استثمار أكثر استقرارًا وطويلة الأجل مع تطور السوق.
يمتد التحليل إلى الجوانب النفسية والمضاربة المحيطة بالنصف. ويشير المؤلفون إلى أن توقع زيادات الأسعار يمكن أن يؤدي إلى فقاعات مضاربة، مما قد يشوه الفهم والتحليل الأساسي لديناميكيات سوق بيتكوين. وهم يؤكدون على أهمية التمييز بين ضجيج المضاربة ومحركات النمو الحقيقية، مثل معدلات التبني، والتقدم التكنولوجي، والتطورات التنظيمية.
يتطرق بحث Bitwise أيضًا إلى التفاعل بين عمليات التنصيف والبيئات التنظيمية، مشيرًا إلى أن الوضوح التنظيمي والتطورات يمكن أن يؤثر بشكل كبير على فعالية واستجابة السوق لهذه الأحداث. وعلى هذا النحو، فإنهم يدعون إلى اتباع نهج تنظيمي متوازن يعزز الابتكار مع توفير الحماية الكافية ضد التلاعب المحتمل في السوق والمخاطر الأخرى.
صورة مميزة عبر Pixabay
- محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
- أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
- أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
- أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
- المصدر https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/04/bitcoin-price-dynamics-before-and-after-halving-events-bitwise-analysis/
